Τα μακροπρόθεσμα προθεσμιακά επιτόκια έχουν αυξηθεί σημαντικά στις ΗΠΑ, την Ευρωζώνη και το Ηνωμένο Βασίλειο το τελευταίο έτος και είναι πολύ πάνω από τους μέσους όρους πριν από την πανδημία (2015-2019).

Αυτό φαίνεται να αντανακλά μία αύξηση στις παραδοχές  της αγοράς όσον αφορά το ουδέτερο ονομαστικό επίπεδο των επιτοκίων για τα επόμενα χρόνια, γεγονός που υποδηλώνει ότι για την επίτευξη των στόχων πληθωρισμού θα χρειαστούν υψηλότερα επιτόκια από ό,τι πριν ήταν από την πανδημία.

Αυτό αναφέρει σε έκθεσή της η Oxford Economics, τονίζοντας ότι ο κύριος μοχλός αυτής της αύξησης των ονομαστικών ουδέτερων επιτοκίων είναι πιθανώς η υποκείμενη αύξηση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό και η συνακόλουθη αύξηση της αύξησης των ονομαστικών μισθών.

Εν τω μεταξύ, οι βασικές δυνάμεις πίσω από τη μακροπρόθεσμη πτώση των ουδέτερων πραγματικών επιτοκίων –παραγωγικότητα, δημογραφικά στοιχεία, παγκόσμιες ροές κεφαλαίων– εξακολουθούν να παίζουν.

Ο πληθωρισμός πέφτει, όχι όμως και τα επιτόκια

Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό

Σύμφωνα με τους αναλυτές της Oxford Economica, οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό ενδέχεται να παραμείνουν υψηλές για κάποιο χρονικό διάστημα, αντανακλώντας τις ανοικτές πληγές από τους τρέχοντες υψηλούς ρυθμούς πληθωρισμού και την αύξηση της μεταβλητότητας του πληθωρισμού σε σύγκριση με την εξαιρετικά χαμηλή αστάθεια τα 20 χρόνια πριν από την πανδημία.

«Πιστεύουμε ότι είναι πιθανό το ουδέτερο επίπεδο των ονομαστικών επιτοκίων τα επόμενα χρόνια να είναι πάνω από τα προ πανδημίας χαμηλά, αλλά ακόμα κάτω από τα επίπεδα στην προ της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης περίοδο. Η αβεβαιότητα τόσο για το ουδέτερο επίπεδο των ονομαστικών επιτοκίων πολιτικής όσο και για τη σταθερότητα των προσδοκιών για τον πληθωρισμό προσθέτει στις προκλήσεις που αντιμετωπίζουν οι κεντρικές τράπεζες, καθιστώντας δυσκολότερη τη σταθεροποίηση της πραγματικής δραστηριότητας σύμφωνα με τις δυνατότητες» αναφέρει χαρακτηριστικά η έκθεση.

Οι προσδοκίες για αυξημένο πληθωρισμό μπορεί να καταστήσουν αναγκαίο ακόμα υψηλότερο επίπεδο ονομαστικών επιτοκίων για την επίτευξη του στόχου για τον πληθωρισμό.

Σύμφωνα με τη Oxiford Economics, σε ένα τέτοιο σενάριο, οι κεντρικές τράπεζες θα πρέπει να ορίσουν υψηλότερο ονομαστικό επιτόκιο από ό,τι στην προπανδημική περίοδο για να επιτύχουν το ίδιο εκ των προτέρων πραγματικό επιτόκιο σε σύγκριση με τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό.

Επιπλέον, οι κεντρικές τράπεζες μπορεί να χρειαστεί να ορίσουν κάπως υψηλότερα πραγματικά επιτόκια (και να ανεχθούν σχετικά υψηλά ποσοστά ανεργίας).

Ακολουθήστε τον ot.grστο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, στον ot.gr
Ειδήσεις σήμερα Υφέσεις στην Ευρωζώνη, το Ηνωμένο Βασίλειο και τις ΗΠΑ για περιόδους του 2023 βλέπει η Fitch Προβλέψεις για ανάπτυξη 1,1% και πληθωρισμό 3,2% το 2023 Υψηλός διψήφιος πληθωρισμός στην ευρωζώνη λόγω ενεργειακού κόστους το τέταρτο τρίμηνο

Latest News

Τουρισμός: Πόσα ξόδεψαν και πόσο έμειναν οι ξένοι επισκέπτες το 2023 [πίνακες] Προϋπολογισμός: Το καθολικό Πάσχα ή η ακρίβεια έριξαν τα φορολογικά έσοδα; «Παύλος Ν. Πέττας»: Η εταιρεία με ιστορία 77 ετών που θα αξιοποιήσει το πρώην εργοτάξιο Ρίου-Αντιρρίου Louis Vuitton – Kiko Milano: Οι λεπτομέρειες του mega deal – Δεν επηρεάζεται η ελληνική αγορά NASA: Έλαβε για πρώτη φορά μήνυμα με λέιζερ από το βαθύ Διάστημα Το TikTok ο νέος «βασιλιάς» των social media – Ποιος είναι ο άντρας πίσω από τη viral εφαρμογή;
Μεσοπρόθεσμο: Επιπλέον 400 εκατ. λόγω πρόωρων συνταξιοδοτήσεων Όμιλος Μαντωνανάκη: Αποζημίωση 100 εκατ από την ΕΤΑΦ για το Grand Resort στο Λαγονήσι – Όλη η απόφαση του Άρειου Πάγου στον ΟΤ Τράπεζες: Επιχείρηση μείωσης του κόστους σε 4 μέτωπα Ζόραν Μπογκντάνοβιτς (Coca Cola HBC): H κατανάλωση εκτός σπιτιού αύξησε τον όγκο πωλήσεων Ο «αλγόριθμος του Αιγαίου»: Πώς μπορεί η τεχνητή νοημοσύνη να δώσει την απαραίτητη ώθηση στην ελληνική οικονομία; Fed: Αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια- Στο επίκεντρο η συνέντευξη Πάουελ
Διαβάστε περισσότερα
Πρόσφατα Άρθρα Διεθνή