An analysis by Goldman Sachs focuses on the reaction of banking stocks after the victory of New Democracy in the elections, pointing out that the shares of Greek banks strengthened by 13%, while bond yields took the opposite direction, with those of AT1 falling by 30 – 50 basis points and the senior preferred bonds by approximately 10 – 20 basis points.
The comments from a portion of investors received by Goldman Sachs indicate that the election result and the subsequent outlook on the economic policy side were seen by the market as an important element for the possible upgrade of the Greek bond to “investment grade”.
Goldman Sachs maintains a relatively constructive stance on Greek banks (buy recommendation for NBG, Piraeus Bank and Alpha Bank), expecting an average ROE of 12% – 10% in 2023 – 2024, from 8% in 2022, with the average CET1 ratio further improving to 14.6% – 15.4% (from 13.7% in 2022).
We expect, it notes, a combination of healthy Greek GDP growth (2.6%/1.5% in 2023/24 according to the IMF, against around 0.7%/1.3% which is the estimate for Europe) and support from the Recovery Fund to the increase of an average of 5% per year of serviced loans.
According to Goldman Sachs analysis, Greek banks have some of the strongest liquidity/funding buffers within the eurozone, with an average liquidity coverage ratio (LCR) of 198% (compared to an EU average of 153%). On the asset quality side, Greek banks reached an average NPE of 6% in 2022: we expect it to continue to decline in 2023/24, to 5%/3.5%, heading towards the EU average of 2%-3%, he adds.
The three catalysts for Greek banks
Possible upgrade of the state’s credit rating to investment grade in the second half of 2023.
Room for positive revisions to earnings per share estimates and
Further details on Greek banks’ plans to distribute dividends.
Goldman Sachs recalls the “green light given” by SSM, after more than a decade, for Eurobank to repurchase its shares (1.4%) held by the HRADF.
In addition, NBG has sought approval from the SSM to pay a first dividend in 2023 (from fiscal 2022) with an outlook for an earnings distribution rate of 20% – 30% in the medium term.
Eurobank’s management is aiming for a minimum distribution rate on profits of 25% from 2023, which is expected to rise towards the European average in the medium term.
On the other hand, Piraeus Bank received a forecast for a dividend distribution of 10% of 2023 earnings and plans to increase the distribution rate to 35% in 2025, while Alpha Bank also put together a plan for a distribution rate of of profits to 20%, with further increase in the following years.
Latest News
Ευρωεκλογές 2024: Eνδοοικογενειακές διαφορές στην ακροδεξιά
Σε αγκάθι για τη γαλλική Εθνική Συσπείρωση και τον Ζορντάν Μπαρντελά εξελίσσεται η ευρωπαϊκή συμμαχία με τους «διεφθαρμένους» Εναλλακτικούς για τη Γερμανία
Μπάιντεν: Αναστέλλει την αποστολή πυρομαχικών στο Ισραήλ
Είναι η πρώτη φορά από τις επιθέσεις της 7ης Οκτωβρίου όταν ξέσπασε ο πόλεμος μεταξύ Χαμάς και Ισραήλ, που η Ουάσινγκτον αναστέλλει την αποστολή οπλικών συστημάτων
Σι Τζινπίνγκ: Θα αναλάβω δράση με τη διεθνή κοινότητα για την επίλυση της κρίσης στην Ουκρανία
«Ελπίζουμε ότι η ειρήνη και η σταθερότητα θα επιστρέψουν γρήγορα στην Ευρώπη», υπογράμμισε ο πρόεδρος της Κίνας Σι Τζινπίνγκ
Τουρκία: Βαθαίνει ο εξισλαμισμός της παιδείας
Αντιδρά η αξιωματική αντιπολίτευση της χώρας στο σχέδιο νόμου που βρίσκεται σε στάδιο διαβούλευσης. Περιλαμβάνει και μαθήματα "Γαλάζιας Πατρίδας" και Κορανίου
Λογοκρισία, κλείσιμο και κατάσχεση εξοπλισμού του Al Jazeera
Μετά τον νόμο που πέρασε στην Κνεσέτ για να κριθεί το Al Jazeera παράνομο, το Ισραήλ έκανε έφοδο σε σουίτα ξενοδοχείου που χρησίμευε ως γραφείο και κατέσχεσε εξοπλισμό
Βραζιλία: Στους 66 νεκρούς ο τραγικός απολογισμός από τις πλημμύρες – Δείτε βίντεο
Αγνοούμενοι παραμένουν 101 άτομα – Περισσότεροι από 80.000 έχουν απομακρυνθεί από τις εστίες τους
Πώς εξελίσσεται ο πόλεμος στην Ουκρανία – Οι στόχοι του Πούτιν και οι δυνατότητες του Κιέβου
Ιδιαίτερα κομβικοί αποδεικνύονται οι πρώτοι μήνες του 2024 σε ό,τι έχει να κάνει με τον πόλεμο στην Ουκρανία με τις δυνάμεις του Κιέβου να προσπαθούν να ανταπεξέλθουν στη ρωσική επίθεση
Μετά τις αυτοδιοικητικές: Και τώρα τι, Ρίσι Σούνακ;
Μετά τη βαριά ήττα του κυβερνώντος κόμματος των Συντηρητικών ο βρετανός πρωθυπουργός καλείται να «διορθώσει» την πολιτική του. Το ερώτημα είναι προς ποια κατεύθυνση
Tο Ισραήλ βάζει λουκέτο στο Al Jazeera
Ο υπουργός επικοινωνιών, Σλόμο Κάρχι, σε δική του ανάρτηση στο Χ, διευκρίνησε ότι υπέγραψε τη σχετική απόφαση, η οποία τίθεται άμεσα σε ισχύ
Πέθανε ο Αντώνης Τουρκογιώργης των Socrates
Στα 73 του χρόνια άφησε την τελευταία του πνοή ο θρυλικός ροκάς των Socrates Αντώνης Τουρκογιώργης