Σε αύξηση των τιμών στόχων των ελληνικών τραπεζών προχώρησε η Euroxx, μετά τα αποτελέσματα του γ’ τριμήνου που ανακοίνωσαν, τα οποία έδειξαν ότι συνδυάζουν “ανάπτυξη και μερίσματα”.
Ειδικότερα, για την Εθνική η νέα τιμή στόχος είναι στα 11 ευρώ, από 10,7 ευρώ προηγουμένως, για την Eurobank στα 3 ευρώ, από 2,70 ευρώ, για την Πειραιώς στα 6,30 ευρώ, από 6 ευρώ, και για την Alpha Bank στα 2,70 ευρώ, από 2,50 ευρώ προηγουμένως. Και για τις τέσσερις μετοχές η σύσταση είναι overweight.
«Συναγερμός» στις τράπεζες για τα επιτόκια – Τρέχουν να μαζέψουν κόστη
Bullish στον κλάδο
Η Euroxx δηλώνει bullish για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, μετά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων γ’ 3μηνου, εκτιμώντας ότι οι προοπτικές παραμένουν θετικές, αφού οι πιθανές ταχύτερες μειώσεις επιτοκίου από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα αντισταθμιστούν από την επιτάχυνση της πιστωτικής επέκτασης, το ευνοϊκό μείγμα των καταθέσεων, την αύξηση των προμηθειών και το χαμηλότερο κόστος κινδύνου.
Εκτιμά δε ότι οι τρέχουσες αποτιμήσεις (P/E στο 4,9x και P/TBV στο 0,7x με βάση τις εκτιμήσεις του 2025), υποδηλώνουν ένα discount περί το 30% σε σχέση με τις ομότιμες. Επίσης, η δέσμευση για τις διανομές προς τους μετόχους την επόμενη είναι θετικός καταλύτης.
Μείωση επιτοκίων
Η Euroxx αναθεωρεί το μοντέλο της αποτίμησης του κλάδου στο σενάριο της ταχύτερης μείωσης του επιτοκίου από την ΕΚΤ, στο 2% έως τα μέσα του 2025, και τους θετικούς καταλύτες που υλοποιήθηκαν στο 9μηνο του 2025.
Επίσης, την επόμενη τριετία, εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες θα έχουν το καλύτερο play στο μέτωπο των μερισμάτων, με τους δείκτες διανομών να ξεπερνούν το 10%. Για όλη την τριετία, επομένως, η απόδοση των μετόχων θα ξεπεράσει το 30% της τρέχουσας κεφαλαιοποίησης σωρευτικά, με την Εθνική να έχει την καλύτερη απόδοση, ακολουθούμενη από την Alpha Bank.
