
Η αλλαγή στην ηγεσία των ΗΠΑ αυξάνει την παγκόσμια οικονομική αβεβαιότητα το 2025. Και αυτή, κατά την Pimco, είναι η μόνη… βεβαιότητα.
Οι προτάσεις για την προστατευτική πολιτική της επερχόμενης κυβέρνησης έχουν τη δύναμη να αναδιαμορφώσουν τις εμπορικές σχέσεις και να αλλάξουν την οικονομική δυναμική παγκοσμίως.
Καθώς οι πραγματικές πολιτικές και οι επιπτώσεις τους είναι ακόμη αβέβαιες, η Pimco προβλέπει ένα ευρύ φάσμα πιθανών αποτελεσμάτων.
Παγκόσμια οικονομία: Πέντε απειλές που φέρνει το 2025
Pimco: Τι φέρνει βραχυπρόθεσμα η έλευση Τραμπ
Ωστόσο, βραχυπρόθεσμα, η έλευση του Ντόναλντ Τραμπ θα φέρει τα εξής αποτελέσματα:
- Η αβεβαιότητα είναι βέβαιη: Οι προτεινόμενοι άξονες πολιτικής των ΗΠΑ έχουν διευρύνει το φάσμα των πιθανών αναπτυξιακών αποτελεσμάτων.
- Οι κίνδυνοι πληθωρισμού στις ΗΠΑ και οι κίνδυνοι ύφεσης σε πολλές οικονομίες εκτός των ΗΠΑ έχουν αυξηθεί.
Η βασική προσδοκία της Pimco είναι για οικονομικά διαχειρίσιμες αυξήσεις δασμών των ΗΠΑ στην Κίνα και σε άλλους εμπορικούς εταίρους. Ωστόσο, πιο έντονες προσπάθειες για τη διόρθωση των μακροχρόνιων εμπορικών ανισορροπιών θα μπορούσαν να διαταράξουν την παγκόσμια οικονομία και τις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Σε όλες τις ανεπτυγμένες αγορές (DM), η Pimco αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να συγκλίνει προς τα επίπεδα-στόχους, επιτρέποντας στις κεντρικές τράπεζες να συνεχίσουν να μειώνουν τα επιτόκια.
Ωστόσο, οι προσαρμογές σε επίπεδο τιμών από υψηλότερους δασμούς θα μπορούσαν να καθυστερήσουν την πρόσθετη πρόοδο, ειδικά στη μεγαλύτερη αβεβαιότητα πολιτικής των ΗΠΑ εν μέσω μιας γενικά ισχυρής οικονομίας των ΗΠΑ που υποστηρίζει μια πιο σταδιακή προσέγγιση που εξαρτάται από τα δεδομένα.
Ενώ το εύρος των δυνητικών αποτελεσμάτων έχει διευρυνθεί και προς τις δύο κατευθύνσεις – από πιο φωτεινά σε πιο ζοφερά αρνητικά – τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου των ΗΠΑ βασίζονται όλο και περισσότερο σε αισιόδοξα σενάρια. Ενισχυμένες από τις προσδοκίες για χαμηλότερους φόρους και χαλαρούς κανονισμούς, οι αμερικανικές μετοχές έχουν ενισχυθεί σε νέα ύψη, ενώ τα πιστωτικά περιθώρια είναι κοντά σε χαμηλά επίπεδα ρεκόρ.
Αν και αυτή η δυναμική θα μπορούσε να συνεχιστεί, η ιστορία δείχνει περιορισμένο περιθώριο για περαιτέρω σταθερά κέρδη στις τρέχουσες αποτιμήσεις. Αντίθετα, τα ομόλογα παρουσιάζουν μια ελκυστική ευκαιρία τόσο βραχυπρόθεσμα όσο και σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα.
Οι επενδυτικές συστάσεις της Pimco
Σε αυτό το δύσκολο πλαίσιο, οι επενδυτικές συστάσεις είναι οι εξής:
• Τα ομόλογα βρίσκονται σε καλύτερη θέση: Τα ομόλογα πρόκειται να διαδραματίσουν κρίσιμο ρόλο στα χαρτοφυλάκια το 2025. Οι αποδόσεις των ομολόγων είναι ελκυστικές σε μια εποχή που οι αποτιμήσεις των μετοχών και τα πιστωτικά περιθώρια δεν είναι, δίνοντας σταθερό εισόδημα υψηλής ποιότητας με ευνοϊκό σημείο εκκίνησης.
Σε αντίθεση με τα μετρητά, τα ομόλογα αναμένεται να επωφεληθούν από την ανατίμηση του κεφαλαίου καθώς μειώνονται τα επιτόκια, ενισχύοντας τον ρόλο των ομολόγων ως διαφοροποιητή και σταθεροποιητή για την έκθεση σε μετοχές σε χαρτοφυλάκια.
• Χρησιμοποιήστε τη σχετική αξία ως οδηγό: Η διερεύνηση επενδύσεων σε διαφορετικές αγορές παρέχει μια ευρύτερη προοπτική. Τα αυξημένα ελλείμματα των ΗΠΑ και οι αποκλίνουσες παγκόσμιες οικονομικές πορείες ενισχύουν ήδη ελκυστικές ευκαιρίες παγκόσμιας διαφοροποίησης.
Η αποκάλυψη καινοτόμων, διαρθρωτικών πηγών απόδοσης μπορεί επίσης να μειώσει την εξάρτηση από στοιχήματα που σχετίζονται με την οικονομική ανάπτυξη ή τα επιτόκια.
Σε αυτό το πλαίσιο, η Pimco βλέπει πολλά υποσχόμενες ευκαιρίες σταθερού εισοδήματος στις Ηνωμένες Πολιτείες και σε άλλες αναπτυγμένες, ιδιαίτερα στο Ηνωμένο Βασίλειο και την Αυστραλία, καθώς και σε επιλεγμένες αναδυόμενες αγορές (EM).
Προτιμά επίσης εξασφαλισμένους τίτλους που βασίζονται σε περιουσιακά στοιχεία έναντι άλλων πιστωτικών τομέων τόσο στη δημόσια όσο και στην ιδιωτική αγορά


Latest News

Η εξέλιξη για την Uber αργεί - Tα αυτοοδηγούμενα ταξί μπορούν να περιμένουν
Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Uber, Ντάρ Κοσροβσάχι, αποκάλυψε ότι η μετάβαση στα αυτοοδηγούμενα θα πάρει περισσότερο χρόνο

Καθαρά αμερικανική - Γιατί η Budweiser αλλάζει αυτοπροσδιορισμό
Η Anheuser-Busch απορρίπτει πλέον το χαρακτηρισμό «εγχώρια» μπίρα για την Budweiser

Η Amazon «κερδίζει» στη διαφήμιση - Αυξήθηκαν 18% τα κέρδη σε ένα έτος
Η Amazon ανακοίνωσε πωλήσεις δ' τριμήνου 187,79 δισ. δολαρίων, τα οποία ήταν πάνω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών για 187,3 δισ. δολάρια

Το κοβάλτιο χάνει κι αλλο έδαφος ενώ ανεβαίνει το λίθιο
Η κινεζική CMOC αυξάνει την παραγωγή των ορυχείων χαλκού στο Κονγκό και πιέζει κι άλλο την αγορά

Τουρισμός: Το υψηλό κόστος απομακρύνει τους Αμερικανούς από την Ευρώπη
Ο παγκόσμιος τουρισμός απομακρύνεται από την Ευρώπη, σύμφωνα με μια νέα έκθεση, και οι ανοιχτοχέρηδες Αμερικανοί δεν αποτελούν εξαίρεση.

Δεν φοβάται παρά τις απειλές Τραμπ - Το τρικ της Temu και τα αμερικανικά προϊόντα
Η κατάργηση του de minimis βρήκε προετοιμασμένη την Temu, που άλλαξε άρδην τη στρατηγική της στις ΗΠΑ

Αλλάζουν οι ισορροπίες στις Κεντρικές Τράπεζες - «Μοναχικός» ο δρόμος της Fed
Oι αγορές αναμένουν ότι οι κεντρικές τράπεζες θα προσπαθήσουν να αμβλύνουν το πλήγμα από τους δασμούς

Αδύναμη ζήτηση στην Κίνα, «οσφρίζονται» οι Carlsberg και Pernod Ricard
Η δανέζικη ζυθοποιία εκτίμησε ότι η αγορά μπύρας στην Κίνα, συρρικνώνεται μεταξύ 4-5% το 2024, με τις πωλήσεις να είναι πολύ αδύναμες και σε άλλες ασιατικές αγορές

Εμπορικά σήματα για ETFs σε Bitcoin και αμερικανικές βιομηχανίες καταχωρεί η Trump Media
Οι στόχοι της Trump Media - Τα εμπορικά σήματα περιλαμβάνουν τα Truth.Fi Bitcoin Plus ETF, Truth.Fi Made in America ETF και Truth.Fi U.S. Energy Independence ET

Συνάντηση Τραμπ με τους CEO των Nippon Steel και FedEex
Ο Ντόναλντ Τραμπ είχε πει το Δεκέμβριο ότι «είμαι κάθετα αντίθετος με την εξαγορά της U.S. Steel από μια ξένη εταιρεία, από την ιαπωνική Nippon Steel»