Shein: Καταρρέουν τα σχέδιά της λόγω Τραμπ – Τι θα γίνει με την IPO

Ως μονόδρομος εμφανίζεται η επιλογή της Shein να «τραβήξει» προς τα πίσω τα όποια σχέδιά της για εισαγωγή στο βρετανικό χρηματιστήριο, αφού ακόμη προσπαθεί να μετρήσει το αποτύπωμα που θα έχουν οι δασμοί και τα μέτρα του Τραμπ στις δραστηριότητές της.

Όλη αυτή η εξέλιξη φέρνει τη Shein σε αμηχανία καθώς είχε προηγουμένως αναφέρει στους επενδυτές κατά τη διάρκεια roadshows ότι η εισαγωγή στο Λονδίνο θα μπορούσε να γίνει πριν από το φετινό Πάσχα. Μετά την κίνηση του Τραμπ να καταργήσει το de minimis, ωστόσο, η IPO φαίνεται πως μετατίθεται στο δεύτερο εξάμηνο.

Shein – Temu: Τι οδήγησε σε πτώση πωλήσεων – Ο ρόλος Τραμπ

Τα σχέδια της Shein

Η εταιρεία, η οποία πωλεί τα προϊόντα της -κυρίως ενδύματα και αξεσουάρ- απευθείας από χιλιάδες κινεζικά εργοστάσια σε εξαιρετικά χαμηλές τιμές σε όλο τον κόσμο, έχει αποτιμηθεί στα 66 δισ. δολάρια κατά τη διάρκεια του πιο πρόσφατου γύρου χρηματοδότησής της το 2023.

Δεν έχει όμως ποτέ επιβεβαιώσει δημοσίως ένα χρονοδιάγραμμα ή σχέδια για δημόσια εγγραφή, η οποία θα έδινε την απαραίτητη ώθηση στις υποτονικές κεφαλαιαγορές του Λονδίνου, μετά και την αναστολή της εισαγωγής της στις ΗΠΑ.

Ο όμιλος, ο οποίος ιδρύθηκε στην Κίνα και έχει την έδρα του στη Σιγκαπούρη, κατέθεσε εμπιστευτικά έγγραφα τον περασμένο Ιούνιο στις ρυθμιστικές αρχές του Ηνωμένου Βασιλείου για μια προτεινόμενη δημόσια εγγραφή και εξακολουθεί να περιμένει ρυθμιστικές εγκρίσεις στο Ηνωμένο Βασίλειο και την Κίνα.

Η αβεβαιότητα σχετικά με τον αντίκτυπο και το χρονοδιάγραμμα επιβαρύνει το χρονοδιάγραμμα της δημόσιας εγγραφής της Shein

Σαρώνουν τα μέτρα

Τα μέτρα της αμερικανικής κυβέρνησης επηρεάζουν κινεζικές επιχειρήσεις ηλεκτρονικού εμπορίου όπως η Shein και η Temu. Ο πρόεδρος των ΗΠΑ ανακοίνωσε νωρίτερα αυτό το μήνα ότι ο κανόνας de minimis – ή η απαλλαγή από τους δασμούς για αγαθά αξίας κάτω των 800 δολαρίων – θα καταργηθεί και θα ισχύσουν επιπλέον δασμοί 10% για όλα τα κινεζικά αγαθά.

Ο Τραμπ ανέστειλε προσωρινά τα μέτρα για να κλείσει το παραθυράκι «έως ότου δημιουργηθούν επαρκή συστήματα για την πλήρη και ταχεία επεξεργασία και είσπραξη των δασμολογικών εσόδων» μετά τη συσσώρευση πακέτων στα σύνορα.

Η αβεβαιότητα σχετικά με τον αντίκτυπο και το χρονοδιάγραμμα επιβαρύνει το χρονοδιάγραμμα της δημόσιας εγγραφής της Shein.

De minimis

Η επιχείρηση της Shein έχει αναπτυχθεί ραγδαία μετά την πανδημία Covid-19, κυρίως λόγω του de minimis.

Μια έκθεση του αμερικανικού Κογκρέσου ανέφερε ότι περισσότερο από το 30% των αποστολών προς την Αμερική στο πλαίσιο αυτών των εξαιρέσεων ήταν από τη Shein και την ανταγωνίστρια Temu, η οποία ανήκει στον κινεζικό γίγαντα του ηλεκτρονικού εμπορίου PDD και η οποία επίσης επικεντρώνεται σε φθηνότερα αγαθά.

Περισσότερες από τις μισές αποστολές de minimis που εισέρχονται στις ΗΠΑ προέρχονται από την Κίνα, σύμφωνα με τα στοιχεία των αμερικανικών τελωνείων και της προστασίας των συνόρων, και η μέση αξία αυτών των παραγγελιών ήταν περίπου 50 δολάρια. Κατά τη διάρκεια των τριών πρώτων τριμήνων του 2024, στάλθηκαν τέτοια αγαθά αξίας 47,8 δισ. δολαρίων.

Shein και Temu καλούνται από εταιρείες και μεσάζοντες logistics να προπληρώσουν ένα επιπλέον 30% της λιανικής αξίας των αγαθών που πωλήθηκαν, συνυπολογίζοντας τους δασμούς

Η IPO

Η κατάργηση του de minimis έχει ωθήσει την προσοχή της Shein στην αλυσίδα εφοδιασμού της, αν και ο όμιλος δεν έχει σταματήσει τις εργασίες για την IPO του και εξακολουθεί να πιέζει για την έγκριση του Ηνωμένου Βασιλείου, σύμφωνα με έναν από τους ανθρώπους που γνωρίζουν τα σχέδιά του.

Η εταιρεία θα χρειαζόταν επίσης ειδική απαλλαγή από την Αρχή Χρηματοοικονομικής Συμπεριφοράς του Ηνωμένου Βασιλείου, εάν επρόκειτο να εισαγάγει στο χρηματιστήριο λιγότερο από το 10% των μετοχών της.

Υπενθυμίζεται πως ο αρχικός στόχος εισαγωγής ήταν η Νέα Υόρκη, αλλά μετακινήθηκε προς το Λονδίνο μετά την απόρριψη από τις ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ. Τον Οκτώβριο, ο δισεκατομμυριούχος συνιδρυτής της Sky Xu, συναντήθηκε με επενδυτές στο Ηνωμένο Βασίλειο και τις ΗΠΑ εν αναμονή της εισαγωγής.

Οι αναλυτές της RBC Capital Markets δήλωσαν αυτή την εβδομάδα ότι οι αλλαγές de minimis αποτελούν απειλή για τα επιχειρηματικά μοντέλα της Shein και της Temu και θα μπορούσαν να ωθήσουν τις τιμές προς τα πάνω.