Αμερικανικά ομόλογα: Η Κίνα μειώνει την κατοχή τους στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2009

Μειώνει την έκθεση της στο αμερικανικό χρέος η Κίνα, με τα αμερικανικά ομόλογα που βρίσκονται σε κινεζικά χαρτοφυλάκια να έχουν υποχωρήσει στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2009, σύμφωνα με ρεπορτάζ των Finanancial Times.

Η αξία του αμερικανικού κρατικού χρέους που κατέχουν οι Κινέζοι επενδυτές μειώθηκε κατά 57 δισ. δολάρια στα 759 δισ. δολάρια το 2024, όπως έδειξαν τα στοιχεία που δημοσίευσε το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών την Τρίτη. Tο Πεκίνο κατέχει περισσότερα από τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ μέσω λογαριασμών χαμηλότερου προφίλ και διαφοροποιείται σε εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία .Αυτό δεν περιλαμβάνει κρατικά ομόλογα που βρίσκονται σε κινέζικους λογαριασμούς σε άλλες χώρες.

Γιατί η Κίνα μειώνει την έκθεση σε αμερικανικά ομόλογα

Οι αναλυτές λένε ότι η αλλαγή αντανακλά εν μέρει την επιθυμία της Κίνας να διαφοροποιήσει τα συναλλαγματικά της αποθέματα αγοράζοντας περιουσιακά στοιχεία όπως ο χρυσός. Προσθέτουν όμως ότι το Πεκίνο επιδιώκει να αποκρύψει την πραγματική έκταση των κρατικών  χαρτοφυλακίων μεταφέροντάς τα σε λογαριασμούς θεματοφυλακής που είναι καταχωρισμένοι αλλού.

«Η Κίνα πήρε μια απόφαση γύρω στο 2010 ότι η κατοχή κρατικών ομολόγων αποτελούσε κίνδυνο, φαινόταν άσχημο οπτικά ότι τόσος πλούτος της Κίνας βρισκόταν στα χέρια ενός γεωπολιτικού αντιπάλου» εκτιμά ο Brad Setser, ανώτερος συνεργάτης του Συμβουλίου Εξωτερικών Σχέσεων και πρώην αξιωματούχος του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών.

Η μείωση των χαρτοφυλακίων της Κίνας ήταν πιθανό να μην είναι σε αυτό το ποσό λόγω της μετακίνησης ορισμένων περιουσιακών στοιχείων σε θεματοφύλακες τίτλων, όπως η Euroclear με έδρα το Βέλγιο και η Clearstream με έδρα το Λουξεμβούργο, πρόσθεσε ο Setser, γεγονός που θα ενίσχυε τα χαρτοφυλάκια των χωρών αυτών στα επίσημα στοιχεία.

«Με την πάροδο του χρόνου έχει γίνει πιο δύσκολο να παρακολουθήσουμε τι κάνει η Κίνα και πώς οι κινεζικές ροές επηρεάζουν τις παγκόσμιες αγορές», είπε.

Οι μετατοπίσεις στην ξένη ιδιοκτησία των κρατικών ομολόγων παρακολουθούνται στενά, δεδομένης της ανάγκης της αμερικανικής κυβέρνησης να χρηματοδοτήσει ένα τεράστιο δημοσιονομικό έλλειμμα, τη στιγμή που η κεντρική της τράπεζα μειώνει τα δικά της χαρτοφυλάκια κρατικού χρέους.

Οι αναφερόμενες τοποθετήσεις της Κίνας σε κρατικά ομόλογα έχουν μειωθεί κατά περίπου 550 δισ. δολάρια από την κορύφωσή τους το 2011. Η Ιαπωνία παραμένει ο μεγαλύτερος κάτοχος με περισσότερα από 1 τρισ. δολάρια.

H διαφοροποίηση

«Δεν φιλοξενούνται άμεσα στα αμερικανικά ιδρύματα όλα τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα που κατέχει η Κίνα», δήλωσε πρόσωπο που γνωρίζει τη διαχείριση των συναλλαγματικών αποθεμάτων της Κίνας. Το Πεκίνο κατέχει μέρος των αποθεματικών του μέσω οντοτήτων όπως η Euroclear ή η Clearstream «με σκοπό τη διαφοροποίηση του κινδύνου», είπαν.

«Οι συνολικές τοποθετήσεις της Κίνας σε ομόλογα του αμερικανικού Δημοσίου θα μειωθούν σιγά-σιγά, η τάση είναι σαφής, καθώς η Κίνα συνεχίζει να διαφοροποιεί τα αποθεματικά της περιουσιακά στοιχεία», πρόσθεσε το πρόσωπο.

Τα αποθέματα χρυσού

Ο Mark Sobel, πρόεδρος του Φόρουμ Επίσημων Νομισματικών και Χρηματοπιστωτικών Ιδρυμάτων των ΗΠΑ, εξήγησε ότι η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας έχει αυξήσει την έκθεσή της σε άλλα περιουσιακά στοιχεία, όπως ο χρυσός, που συνήθως θεωρείται καταφύγιο σε περιόδους οικονομικής και αγοραίας πίεσης.

Η τιμή των ράβδων χρυσού έχει σημειώσει άλμα κατά περίπου 12% μέχρι στιγμής φέτος, σε ένδειξη της αυξανόμενης ζήτησης μεταξύ των μεγάλων αγοραστών. Τα στοιχεία του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού έδειξαν ότι η Κίνα ήταν ο τρίτος μεγαλύτερος αγοραστής χρυσού τους τελευταίους τρεις μήνες του 2024, προσθέτοντας 15,24 τόνους στα αποθέματά της.

Ωστόσο, ενώ τα αποθέματα χρυσού της PBoC αυξήθηκαν κατά 13% τα τελευταία δύο χρόνια, το πολύτιμο μέταλλο εξακολουθεί να αντιπροσωπεύει ένα σχετικά μικρό μέρος των συνολικών αποθεμάτων της κεντρικής τράπεζας.

Ο Sobel σημείωσε ότι η μείωση  δεν σημαίνει απαραίτητα ότι η Κίνα ξεπουλάει γενικά περιουσιακά στοιχεία σε δολάρια. Ορισμένοι αναλυτές λένε ότι η Κίνα έχει αυξήσει τις αγορές άλλων ασφαλών χρεογράφων των ΗΠΑ, όπως τα ομόλογα οργανισμών. Οι μεταβολές στην αξία των κινεζικών κρατικών χαρτοφυλακίων αντικατοπτρίζουν επίσης τις διακυμάνσεις στην αγοραία αξία των ομολόγων.

«Το αν έχουν μειώσει τις συνολικές τοποθετήσεις σε δολάρια δεν το γνωρίζω, αλλά σίγουρα επενδύουν σε ένα ευρύτερο φάσμα μέσων μέσω διαφορετικών οχημάτων», δήλωσε ο Sobel.