Κίνα: Πρόωρη πληρωμή μερισμάτων με στόχο την εξομάλυνση των διακυμάνσεων του γιουάν

Τις πληρωμές των μερισμάτων του δευτέρου τριμήνου επισπεύδουν οι κινεζικές εταιρείες που είναι εισηγμένες στο Χονγκ Κονγκ, κίνηση που εκτιμάται ότι μπορεί να εξομαλύνει τη μεταβλητότητα του γιουάν κατά τη διάρκεια του έτους.

Οι πληρωμές, οι οποίες απαιτούν από τις εταιρείες να μετατρέψουν γιουάν σε δολάρια Χονγκ Κονγκ, πρόκειται να ανέλθουν σε 36,1 δισ. δολάρια για την περίοδο Απριλίου-Ιουνίου, σχεδόν διπλάσια από τον μέσο όρο των προηγούμενων εννέα ετών, όπως δείχνουν τα στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Ως αποτέλεσμα, οι προβλεπόμενες πληρωμές για το τρίτο τρίμηνο είναι έτοιμες να μειωθούν περισσότερο από το μισό.

«Είναι πολύ πιθανό οι τελικές πληρωμές μερισμάτων να επισπεύδονται σκόπιμα για το δεύτερο τρίμηνο, χωρίζοντας τις διανομές για να αποφευχθεί η υπερφόρτωση του γιουάν το τρίτο τρίμηνο» εξηγεί ο Wu Xuan, διαχειριστής κεφαλαίων στην Borui Funds Management Co. στο Πεκίνο. «Η κλιμάκωση του χρονοδιαγράμματος μετατροπής θα μπορούσε να είναι ένας άλλος τρόπος για να μειωθούν οι καθοδικές πιέσεις στο νόμισμα».

Η ισοτιμία του κινεζικού νομίσματος βρίσκεται στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος καθώς κλιμακώνεται ο εμπορικός πόλεμος μεταξύ των δύο μεγαλύτερων οικονομιών του πλανήτη.

Το γιουάν έχει υποχωρήσει  κατά 2% έναντι του δολαρίου τους τελευταίους έξι μήνες.

Το μεγαλύτερο μέρος των κινεζικών εταιρειών που είναι εισηγμένες στο Χονγκ Κονγκ καταγράφουν τα έσοδά τους σε γιουάν αλλά πληρώνουν μερίσματα στους μετόχους στο νόμισμα της πόλης, μια μετατροπή που συνήθως ασκεί πίεση στο χερσαίο γιουάν.

Ενίσχυση των αποδόσεων

Η μετατόπιση του χρονοδιαγράμματος διανομής μερισμάτων μπορεί επίσης να οφείλεται, τουλάχιστον εν μέρει, στον στόχο των κινεζικών ρυθμιστικών αρχών να ενισχύσουν τις αποδόσεις των μετόχων. Μια «Κατευθυντήρια γραμμή εννέα σημείων» που δημοσιεύθηκε από το Κρατικό Συμβούλιο πέρυσι περιλάμβανε την πρωτοβουλία για τη μεταβίβαση περισσότερων εταιρικών κερδών στους επενδυτές και όριζε μέτρα για την ενίσχυση των πληρωμών στα μέσα του έτους.

Η China Construction Bank Corp. είναι έτοιμη να καταβάλει τελικό μέρισμα συνολικού ύψους 6,8 δισ. δολαρίων τον Μάιο, ενώ η ημερομηνία της εν λόγω πληρωμής ήταν πάντα  στο τρίτο τρίμηνο.

Η προβλεπόμενη μείωση των μερισμάτων κατά το τρίτο τρίμηνο μπορεί να είναι τελικά μικρότερη από ό,τι προβλέπεται επί του παρόντος, καθώς ορισμένες επιχειρήσεις δεν έχουν ακόμη γνωστοποιήσει την ημερομηνία πληρωμής. Τα βαριά ονόματα China Mobile Ltd. και Ping An Insurance (Group) Co., για παράδειγμα, συνήθως διανέμουν ενδιάμεσα μερίσματα το δεύτερο εξάμηνο του έτους, ωστόσο δεν έχει υπάρξει ακόμα ανακοίνωση.

Οι δασμοί και ο εμπορικός πόλεμος

Οι ειδήσεις που σχετίζονται με το εμπόριο έχουν γίνει ο σημαντικότερος παράγοντας για τους επενδυτές σε ολόκληρη την Ασία, επισκιάζοντας τις τοπικές εξελίξεις. Ενώ την περασμένη εβδομάδα εμφανίστηκαν ενδείξεις ότι μπορεί σύντομα να υπάρξει πρόοδος στην επίλυση του σινοαμερικανικού αδιεξόδου, οι διαπραγματεύσεις μπορεί να διαρκέσουν ακόμη μήνες.

«Υπήρχε φημολογία ότι οι κινεζικές εταιρείες που είναι εισηγμένες στο Χονγκ Κονγκ είχαν ως στόχο να αυξήσουν τις πληρωμές μερισμάτων για το δεύτερο τρίμηνο, λόγω της πρόβλεψης ότι μπορεί να δούμε αυξημένη μεταβλητότητα στο χώρο των συναλλαγματικών ισοτιμιών στο μέλλον» τονίζει ο Kok Hoong Wong, επικεφαλής των πωλήσεων θεσμικών μετοχών στην Maybank Securities Pte. στη Σιγκαπούρη.