Η υποβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης των ΗΠΑ από την Moody’s προσθέτει έναν ακόμα παράγοντα ανησυχίας στους επενδυτές, που ήδη είναι επιφυλακτικοί για την εξέλιξη του εμπορικού πολέμου και τις επιπτώσεις του στην οικονομία και στο καταναλωτικό κλίμα.
Αν και ο S&P 500 έχει ανακάμψει από τη βουτιά του περασμένου μήνα οι αναλυτές της αγοράς παραμένουν σε εγρήγορση. Οι μετοχές υποχώρησαν και οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων ενισχύθηκαν μετά την υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας των ΗΠΑ από τον οίκο αξιολόγησης Moody’s. Ο οίκος αξιολόγησης στέρησε το τρία A από τη μεγαλύτερη οικονομία του πλανήτη προειδοποιώντας για τα διογκωμένα ελλείμματα και το δημόσιο χρέος.
Το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο που παρακολουθεί τον δείκτη S&P 500 υποχώρησε κατά 1% στις μεταγενέστερες συναλλαγές μετά την υποβάθμιση της.Το ETF Invesco QQQ Trust Series 1 υποχώρησε κατά 1,3%, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των αμερικανικών ομολόγων έκλεισαν σε χαμηλά επίπεδα συνεδρίασης.
Ο οίκος απέδωσε την υποβάθμιση στην αύξηση του κρατικού χρέους, μια κίνηση που θολώνει την ιδιότητα της χώρας ως του κρατικού δανειολήπτη με την υψηλότερη ποιότητα στον κόσμο.
Τι λένε οι στρατηγικοί αναλυτές
Στρατηγικοί αναλυτές μίλησαν στο Bloomberg για το πως θα επηρεάσει τις αγοράς το «χτύπημα» της Moody’s.
Eric Beiley, εκτελεστικός διευθύνων σύμβουλος διαχείρισης περιουσίας της Steward Partners:
«Αυτό είναι ένα προειδοποιητικό σημάδι. Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά πρόκειται να χτυπήσει ένα ανώτατο όριο μετά από ένα πολύ καλοδεχούμενο ράλι. Η υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας από τον οίκο Moody’s μπορεί να καταλήξει να ωθήσει τους διαχειριστές κεφαλαίων να αποκομίσουν κάποια κέρδη μετά από μια μαζική άνοδο των μετοχών τον περασμένο μήνα».
Ivan Feinseth, επικεφαλής επενδύσεων στην Tigress Financial Partners:
«Τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ θεωρούνται ως οι ασφαλέστερες επενδύσεις στον κόσμο. Όταν υποβαθμίζεται η πιστοληπτική ικανότητα της Αμερικής, οι επιπτώσεις μπορεί ενδεχομένως να είναι πιο αρνητικές για το δημόσιο χρέος άλλων χωρών, επειδή οι ΗΠΑ αποτελούν σημείο αναφοράς. Μένει να δούμε πώς αυτό θα επηρεάσει τις αγορές μετοχών τις επόμενες εβδομάδες, αλλά μπορεί να υπάρξει επιφυλακτικότητα μετά τα ισχυρά κέρδη των μετοχών πρόσφατα».
Dave Mazza, διευθύνων σύμβουλος της Roundhill Investments:
«Παρόλο που η Moody’s το επισημοποίησε τελικά, οι αγορές πιθανώς έβλεπαν εδώ και αρκετό καιρό να έρχεται ένα μειωμένο πιστωτικό προφίλ των ΗΠΑ. Σε αντίθεση με το σοκ από την υποβάθμιση της S&P τον Αύγουστο του 2011, αυτή η υποβάθμιση προσγειώνεται σε μια αγορά που είναι ήδη επιφυλακτική για τη δημοσιονομική δυσλειτουργία και τον κίνδυνο δασμών – που σημαίνει ότι ο αντίκτυπος στις μετοχές μπορεί να είναι πιο υποτονικός από ό,τι υποδηλώνουν οι αρχικοί τίτλοι»
Thomas Thornton, ιδρυτής της Hedge Fund Telemetry LLC:
«Αυτό δεν είναι καλό για τις συνολικές αγορές των ΗΠΑ. Αυτό δεν είναι όπως όταν η S&P μείωσε την αξιολόγηση ΑΑΑ το 2011, η οποία ήταν σοκαριστική και οι αγορές ήδη τότε κλυδωνίζονταν. Η αγορά ομολόγων βλέπει τα επιτόκια αργά μέσα στην ημέρα να κινούνται υψηλότερα και τα επιτόκια που κινούνται υψηλότερα, ταχύτερα και εντονότερα ήταν το νούμερο ένα στη λίστα κινδύνου για μένα».
Kim Forrest, επικεφαλής επενδύσεων στην Bokeh Capital Partners LLC:
«Δεν είναι η πρώτη φορά που οι ΗΠΑ υποβαθμίζονται. Νομίζω ότι αυτό αποτελεί καμπανάκι κινδύνου. Αν και καταλαβαίνω ότι τα futures είναι πιθανότατα παράξενα, θα δούμε τι θα συμβεί. Διότι τίποτα από αυτά δεν αποτελεί είδηση για τους ενημερωμένους επενδυτές. Ειδικά για το πιο σημαντικό τμήμα για το οποίο μιλάμε όταν μιλάμε για χρέος, που είναι ο επενδυτής ομολόγων. Είναι καλά ενημερωμένοι».
Dan Greenhaus, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς της Solus Alternative Asset Management LP:
«Οι Ηνωμένες Πολιτείες εμφανίζουν ένα γιγαντιαίο έλλειμμα στον προϋπολογισμό σε καιρό ειρήνης, που δεν έχουμε ξαναδεί ποτέ στη ζωή μας. Αλλά όλοι το γνωρίζουμε αυτό. Η Moody’s δεν μας λέει κάτι καινούργιο».
Max Gokhman, αναπληρωτής επικεφαλής επενδύσεων στην Franklin Templeton Investment Solutions:
«Η υποβάθμιση δεν αποτελεί έκπληξη εν μέσω μιας αμείλικτης μη χρηματοδοτούμενης δημοσιονομικής γενναιοδωρίας, η οποία θα επιταχυνθεί μόνο με τα σχέδια που βρίσκονται στο Κογκρέσο. Επιπλέον, το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους θα συνεχίσει να σέρνεται υψηλότερα, καθώς οι μεγάλοι επενδυτές, τόσο οι κρατικοί όσο και οι θεσμικοί, αρχίζουν σταδιακά να ανταλλάσσουν τα κρατικά ομόλογα με άλλα ασφαλή περιουσιακά στοιχεία. Αυτό, δυστυχώς, μπορεί να δημιουργήσει ένα επικίνδυνο σπιράλ απότομης πτώσης για τις αποδόσεις των ΗΠΑ, περαιτέρω καθοδικές πιέσεις στο δολάριο και να μειώσει την ελκυστικότητα των αμερικανικών μετοχών».
