CATL: Η τεράστια επιτυχία του ΙΡΟ της κορυφαίας εταιρεία μπαταριών της Κίνας

Η πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης στο Χονγκ Κονγκ της κορυφαίας κινεζικής εταιρείας κατασκευής μπαταριών CATL είδε τις μετοχές να εκτοξεύονται πάνω από 16% στη μεγαλύτερη εισαγωγή παγκοσμίως μέχρι στιγμής φέτος.

Η δευτερογενής προσφορά συγκέντρωσε τουλάχιστον 4,6 δισεκατομμύρια δολάρια, με το ποσό να αναμένεται να αυξηθεί στα 5,3 δισεκατομμύρια δολάρια εάν ασκηθεί μια προαίρεση που επιτρέπει στους αναδόχους του ΙΡΟ να πουλήσουν περισσότερες μετοχές από ό,τι είχε προγραμματιστεί.

Είναι από τις μεγαλύτερες IPO στο Χονγκ Κονγκ από κινεζικές εταιρείες που είναι ήδη εισηγμένες στην ηπειρωτική χώρα τα τελευταία χρόνια, καθώς η CATL να είναι επίσης εισηγμένη στο Σεντζέν.

Η CATL δεν ήταν ικανοποιημένη με το γεγονός ότι ήταν «απλώς ένας κατασκευαστής εξαρτημάτων μπαταριών» και ήταν έτοιμη να γίνει η «πρωτοπόρος» της οικονομίας μηδενικών εκπομπών άνθρακα, δήλωσε στους Financial Times ο ιδρυτής Ρόμπιν Ζένγκ την Τρίτη.

Η CATL αντιπροσωπεύει περίπου το 37% των παγκόσμιων αγορών ηλεκτρικών οχημάτων και μπαταριών αποθήκευσης ενέργειας. Προμηθευτής της Tesla, της BMW και της Volkswagen, η εταιρεία είχε επιδιώξει την εισαγωγή στο χρηματιστήριο για να συγκεντρώσει χρηματοδότηση εκτός γιουάν για την επέκτασή της στο εξωτερικό, ιδίως για ένα εργοστάσιο 7,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην Ουγγαρία.

Η εισαγωγή είχε την υποστήριξη αμερικανικών τραπεζών, ενώ μια αμερικανική εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων ήταν βασικός επενδυτής, παρά τις γεωπολιτικές εντάσεις που στροβιλίζονταν γύρω από τη συμφωνία.

H CATL στην αμερικανική μαύρη λίστα

Τον Ιανουάριο, ο κατασκευαστής μπαταριών προστέθηκε σε μια μαύρη λίστα του Πενταγώνου με εταιρείες που πιστεύεται ότι έχουν δεσμούς με τον κινεζικό στρατό, αν και έχει αρνηθεί οποιαδήποτε τέτοια σχέση.

Ένας Ρεπουμπλικάνος νομοθέτης τον Απρίλιο κάλεσε την JPMorgan Chase και την Bank of America να σταματήσουν τις εργασίες για την IPO, σε ένα προειδοποιητικό σημάδι της πολιτικοποίησης τέτοιων συμφωνιών στις κεφαλαιαγορές. Οι αμερικανικές τράπεζες παρέμειναν ως επικεφαλής τραπεζίτες στη συναλλαγή, μαζί με την κρατικά υποστηριζόμενη China International Capital Corporation και την China Securities.

Η ζήτηση ενισχύθηκε από την αυξανόμενη στροφή διεθνών επενδυτών προς τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένου του δολαρίου ΗΠΑ, σύμφωνα με τους αναλυτές.

Οι συμμετέχοντες στην αγορά υπέδειξαν ότι η εισαγωγή στο χρηματιστήριο έπαιξε ρόλο στην άνοδο της συναλλαγματικής ισοτιμίας του δολαρίου Χονγκ Κονγκ νωρίτερα τον Μάιο, καθώς οι επενδυτές στην προσφορά αγόρασαν δολάρια Χονγκ Κονγκ και οι κερδοσκόποι στοιχημάτισαν στην άνοδό, αναγκάζοντας τη Νομισματική Αρχή του Χονγκ Κονγκ να παρέμβει και να αγοράσει σχεδόν 17 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ για να διατηρήσει σταθερή τη συναλλαγματική ισοτιμία.

«Βρισκόμαστε σε αυτό το μοναδικό σενάριο, όπου έχετε μια γνωστή εταιρεία που εκδίδει νέες μετοχές, σε μια εποχή που υπάρχει ένας μακροοικονομικός παράγοντας όπου οι επενδυτές θέλουν να διαφοροποιηθούν μακριά από τα περιουσιακά στοιχεία που σχετίζονται με το δολάριο ΗΠΑ», δήλωσε στους FT ο Τζέισον Λούι, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών και παραγώγων Ασίας-Ειρηνικού στην BNP Paribas.

Οι αναλυτές και οι συμμετέχοντες στη συμφωνία δήλωσαν ότι πιστεύουν ότι η αυξημένη ζήτηση επέτρεψε στην CATL να αποτιμήσει στο ανώτατο όριο των 263 δολαρίων Χονγκ Κονγκ ανά μετοχή – μια έκπτωση μόνο περίπου 7% σε σχέση με την τιμή στο κλείσιμο της Δευτέρας στη Σενζέν, όπου οι μετοχές της διαπραγματεύονται σχεδόν 18 φορές τα μελλοντικά κέρδη.

Οι κινεζικές «μετοχές Α» στα ηπειρωτικά χρηματιστήρια συνήθως διαπραγματεύονται με διψήφιο ποσοστό premium σε σχέση με τις αντίστοιχες «μετοχές Η» στο Χονγκ Κονγκ, και οι αρχικές δημόσιες προσφορές συνήθως έχουν έκπτωση για να προσελκύσουν αγοραστές.

Γιατί η πλούσια CATL κατέφυγε σε τεράστια πώληση μετοχών

Ο Γουάνγκ Σουγκουάνγκ, μέλος της επιτροπής διαχείρισης της κινεζικής χρηματιστηριακής CICC, δήλωσε στους FT ότι το επιτυχημένο ντεμπούτο της CATL θα ενθaρρύνει περισσότερες κορυφαίες κινεζικές εταιρείες σε διάφορους τομείς να επιδιώξουν την εισαγωγή τους στο Χονγκ Κονγκ.

«Η αγορά μετοχών Α παρέχει ισχυρή ρευστότητα και υψηλότερες αποτιμήσεις, ενώ η αγορά του Χονγκ Κονγκ επιτρέπει ευέλικτη χρηματοδότηση», δήλωσε ο Γουάνγκ. «Αξιοποιώντας και τα δύο, οι εταιρείες μπορούν να έχουν πρόσβαση σε ποικίλες επιλογές χρηματοδότησης και να ενισχύσουν την οικονομική ευελιξία των παγκόσμιων δραστηριοτήτων τους».

Η κινεζική πετρελαϊκή εταιρεία Sinopec, το κρατικό επενδυτικό ταμείο της Αρχής Επενδύσεων του Κουβέιτ και το ασιατικό ταμείο Hillhouse Investment επένδυσαν πριν από τη δημοσίευση των μετοχών ως οι λεγόμενοι βασικοί επενδυτές. Μαζί τους προστέθηκαν η αμερικανική Oaktree Capital Management και η Lingotto, ένα επενδυτικό όχημα που υποστηρίζεται από την ιταλική οικογένεια Agnelli, καθώς και μονάδες δύο κινεζικών κρατικών ομίλων, της Postal Savings Bank of China και της ασφαλιστικής εταιρείας Taikang Life.

Ένα άτομο που γνωρίζει τη συμφωνία δήλωσε στους Financial Times ότι άλλοι Αμερικανοί επενδυτές επέλεξαν να περιμένουν να επενδύσουν μέχρι μετά την εισαγωγή στο χρηματιστήριο, προκειμένου να μειώσουν τον έλεγχο από την Ουάσινγκτον.

Εν τω μεταξύ, πολλοί Αμερικανοί επενδυτές δεν θα έχουν πρόσβαση στις μετοχές, δεδομένου ότι η εισαγωγή κατατέθηκε βάσει κανονισμού “Reg S” αντί για “144A” βάσει του αμερικανικού δικαίου κινητών αξιών. Αυτό εξαιρεί την CATL από ορισμένες υποχρεώσεις γνωστοποίησης και σημαίνει ότι οι Αμερικανοί επενδυτές χωρίς υπεράκτιους λογαριασμούς απαγορεύεται να επενδύσουν.