Αμερικανικά ομόλογα: Μαγνήτης τα βραχυπρόθεσμα – Ο Μπάφετ δείχνει το δρόμο

Οι επενδυτές δίνουν πάντα μεγάλη προσοχή στα ομόλογα και στο τι «λέει» η τελευταία κίνηση των αποδόσεων σε σχέση με την οικονομία. Αυτήν τη στιγμή, η δράση λέει στους επενδυτές να παραμείνουν στα μικρότερης διάρκειας ομόλογα.

«Υπάρχει πολλή ανησυχία και μεταβλητότητα, αλλά στο βραχυπρόθεσμο και μεσαίο άκρο, βλέπουμε λιγότερη μεταβλητότητα και σταθερές αποδόσεις», δήλωσε η Joanna Gallegos, διευθύνουσα σύμβουλος και ιδρύτρια της εταιρείας ETF ομολόγων BondBloxx, μιλώντας στο CNBC.

Το 3μηνο έντοκο γραμμάτιο (T-Bill) αυτήν τη στιγμή πληρώνει πάνω από 4,3%. Το διετές πληρώνει 3,9%, ενώ το 10ετές προσφέρει περίπου 4,4%.

«Η μεγάλη διάρκεια δεν λειτουργεί αυτήν τη στιγμή» δήλωσε ο Todd Sohn, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής ETF και τεχνικών στρατηγικών της Strategas Securities.

Οι επενδυτές σταθερού εισοδήματος αποφεύγουν τα μακροπρόθεσμα ομόλογα του Δημοσίου λόγω της μεταβλητότητας στις αποδόσεις και στις τιμές των ομολόγων.

Τον δρόμο, άλλωστε, δείχνει η Berkshire Hathaway του Γουόρεν Μπάφετ, η οποία φέρεται να κατέχει πλέον το 5% της αγοράς βραχυπρόθεσμων εντόκων, ενώ τα εξαιρετικά βραχυπρόθεσμα ETF ομολόγων ήταν μεταξύ των πιο δημοφιλών διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων το 2025.

Ανησυχία

Η μεταβλητότητα των ομολόγων έρχεται εννέα μήνες αφότου η Ομοσπονδιακή Τράπεζα άρχισε να μειώνει τα επιτόκια, κάτι το οποίο έκτοτε έχει σταματήσει εν μέσω ανησυχιών για το ενδεχόμενο αναζωπύρωσης του πληθωρισμού λόγω των δασμών. Οι ευρύτερες ανησυχίες της αγοράς σχετικά με τις κρατικές δαπάνες και τα επίπεδα του ελλείμματος, ιδίως με ένα σημαντικό νομοσχέδιο για τη μείωση της φορολογίας στον ορίζοντα, επιτείνουν την ανησυχία για την αγορά ομολόγων.

Τα μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα και τα μακροπρόθεσμα εταιρικά ομόλογα έχουν σημειώσει αρνητικές επιδόσεις από τον Σεπτέμβριο, κάτι που είναι πολύ σπάνιο, σύμφωνα με τον Sohn. «Η μόνη άλλη φορά που συνέβη αυτό στη σύγχρονη εποχή ήταν κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης», είπε. «Είναι δύσκολο να επιχειρηματολογήσει κανείς εναντίον των ομολόγων βραχυπρόθεσμης διάρκειας αυτήν τη στιγμή», πρόσθεσε.

Ο Sohn συμβουλεύει τους πελάτες του να αποφεύγουν οτιδήποτε έχει διάρκεια μεγαλύτερη των επτά ετών, που έχει απόδοση στην περιοχή του 4,1% αυτήν τη στιγμή.

Η Gallegos της BondBloxx λέει ότι ανησυχεί ότι εν μέσω της αστάθειας στην αγορά ομολόγων, οι επενδυτές δεν δίνουν αρκετή προσοχή στα σταθερά εισοδήματα ως μέρος του μείγματος χαρτοφυλακίου τους. «Ο φόβος μου είναι ότι οι επενδυτές δεν διαφοροποιούν τα χαρτοφυλάκιά τους με ομόλογα σήμερα και οι επενδυτές εξακολουθούν να έχουν έναν εθισμό στις μετοχές σε συγκεντρωμένους δείκτες ευρείας βάσης που είναι υπέρβαροι σε ορισμένα ονόματα τεχνολογίας. Συνηθίζουν σε αυτές τις διψήφιες αποδόσεις», δήλωσε.