Πώς να στοιχηματίσετε στη σχέση Τραμπ-Μασκ

Ο εχθρός του εχθρού μου είναι φίλος μου. Μια φράση που είναι πιασάρικη, μερικές φορές αληθινή, και ίσως, στην Αμερική του Ντόναλντ Τραμπ, μια επενδυτική στρατηγική. Ένα πιθανό παράδειγμα αυτού προέρχεται από τον μεγιστάνα των τηλεπικοινωνιών Τσάρλι Έργκεν.

Η EchoStar, ο πάροχος δορυφορικών υπηρεσιών που ίδρυσε η Ergen το 1980, βρίσκεται στη μέση της προσπάθειας δημιουργίας ενός δικτύου κινητής τηλεφωνίας, χρησιμοποιώντας μια συγκεκριμένη ζώνη ασύρματου φάσματος που αγόρασε από την κυβέρνηση των ΗΠΑ. Τον περασμένο μήνα, ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Επικοινωνιών των ΗΠΑ έστειλε στην εταιρεία επιστολή λέγοντας ότι η ρυθμιστική αρχή σχεδίαζε να εξετάσει εάν συμμορφωνόταν με τις υποχρεώσεις της να παρέχει υπηρεσία 5G.

Τις εβδομάδες που ακολούθησαν την αποστολή της επιστολής, οι μετοχές της EchoStar έχασαν σχεδόν το ένα τρίτο της αξίας τους, μια πτώση περίπου 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ωστόσο, η αξιολόγηση από την FCC θα μπορούσε να είναι καλά νέα για τους ανταγωνιστές της εταιρείας, οι οποίοι ενδέχεται να αγοράσουν το πολυπόθητο φάσμα σε περίπτωση που η ρυθμιστική αρχή προσπαθήσει να το ανακτήσει. Κύρια μεταξύ αυτών των ανταγωνιστών: η Starlink, η επιχείρηση δορυφορικού διαδικτύου που λειτουργεί η SpaceX του Ίλον Μασκ.

Η κυβέρνηση Τραμπ δεν ήταν τίποτα άλλο παρά συναλλακτική. Δεν προκαλεί λοιπόν έκπληξη το γεγονός ότι οι μετοχές της EchoStar σημείωσαν άνοδο 17% στις 5 Ιουνίου , την ημέρα που ο Μασκ και ο πρόεδρος, μέχρι πρότινος στενοί σύμμαχοι, ενεπλάκησαν σε μια δραματική διαδικτυακή ρήξη. Οι μετοχές της Tesla, κατασκευάστριας ηλεκτρικών αυτοκινήτων του Μασκ, μειώθηκαν κατά 14%.

Είναι αλήθεια ότι ακόμη και μια ανεξάρτητη FCC θα μπορούσε να έχει λόγους να αμφισβητήσει την EchoStar. Παρά την ανάληψη φάσματος ύψους 43 δισεκατομμυρίων δολαρίων και των σχετικών δαπανών, η υπηρεσία Boost Mobile έχει μόνο 1,3 εκατομμύρια συνδρομητές. Προσπαθεί να ανταγωνιστεί την AT&T, την Verizon και την T-Mobile, οι οποίες συνολικά έχουν εκατοντάδες εκατομμύρια χρήστες.

Για χρόνια, ο Εργκέν ήλπιζε ότι το τμήμα συνδρομητικής τηλεόρασης Dish Network, μέρος της EchoStar, θα του έδινε αρκετά χρήματα για να του αγοράσει λίγο χρόνο. Αλλά η επιχείρηση δορυφορικού βίντεο κατέρρευσε σιγά σιγά. Πέρυσι, η ενοποιημένη εταιρεία ολοκλήρωσε μια σύνθετη αναχρηματοδότηση πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων και μια αύξηση κεφαλαίου για να αποτρέψει μια διαμάχη με τους ομολογιούχους.

Ο Ergen έχει δηλώσει ότι η κανονιστική αβεβαιότητα έχει περιορίσει την προθυμία του να συνεχίσει να επενδύει στην EchoStar. Ως αποτέλεσμα, έχει σταματήσει να πραγματοποιεί σταθερές, υποχρεωτικές πληρωμές στους ομολογιούχους. Η εταιρεία έχει λάβει τη θέση ότι η FCC δεν μπορεί να πάρει πίσω το φάσμα που απέκτησε με δίκαιο τρόπο. Εάν η EchoStar δεν καταβάλει περίπου 500 εκατομμύρια δολάρια σε τόκους μέχρι τα τέλη Ιουνίου, αυτό μπορεί να είναι κάτι που πρέπει να διευθετήσει ένας δικαστής πτωχευτικού δικαστηρίου.

Αυτό αφήνει την τύχη της εταιρείας, και την τιμή της μετοχής, να καθορίζονται σε μεγάλο βαθμό από το τι θα κάνει η FCC στη συνέχεια. Στην πραγματικότητα, αυτό έχει μόνο μια έμμεση σύνδεση με τις τριβές του Τραμπ και του Μασκ, αλλά οι επενδυτές σαφώς στοιχημάτιζαν την περασμένη εβδομάδα ότι η ανοιχτή εχθρότητα του προέδρου προς τον ιδιοκτήτη της Starlink θα ήταν θετική για τον προβληματικό αντίπαλό του. Προς το παρόν, τουλάχιστον, η μετοχή της EchoStar μοιάζει με έναν τρόπο για να γίνει διαπραγμάτευση σε ένα εξαιρετικά ασυνήθιστο δράμα στον Λευκό Οίκο.