ΟΠΑΠ: Επιβεβαίωσε την αξιολόγηση «BB» ο S&P

Την αξιολόγηση του «BB» για τον ΟΠΑΠ και τη μητρική του, Allwyn International AG (Allwyn), επιβεβαίωσε ο οίκος Standard & Poor’s, διατηρώντας ωστόσο την αρνητική προοπτική για τη συγκεκριμένη εταιρεία.

Η απόφαση αυτή αντικατοπτρίζει τις ανησυχίες για την υψηλή μόχλευση της Allwyn, η οποία παραμένει αυξημένη το 2025, παρά τις πρόσφατες εξαγορές και την απόκτηση της άδειας για την ιταλική λοταρία. Η πίεση στις κερδοφορία και τη δημιουργία ταμειακών ροών συνεχίζει να επιβαρύνει τους χρηματοοικονομικούς δείκτες της.

Από την άλλη πλευρά, η εξαιρετική λειτουργική απόδοση του ΟΠΑΠ και η σταθερή της πορεία, με δείκτες μόχλευσης κάτω από 1,5x, οδήγησαν στην αναβάθμιση του αυτόνομου προφίλ πιστοληπτικής ικανότητας (SACP) της εταιρείας σε «bbb-», από «bb+». Παρά την αναβάθμιση του προφίλ του ΟΠΑΠ, η αξιολόγηση της μητρικής Allwyn συνεχίζει να περιορίζει την αξιολόγηση της ελληνικής εταιρείας, εξηγεί ο οίκος.

Ως αποτέλεσμα, η μακροπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση του ΟΠΑΠ παραμένει «BB», με την αρνητική προοπτική να υπογραμμίζει τις ανησυχίες για τις μελλοντικές πιέσεις στην κερδοφορία της μητρικής εταιρείας.

Αξίζει εδώ να σημειωθεί ότι η αρνητική προοπτική αντικατοπτρίζει την εκτίμηση ότι η Allwyn δεν έχει επαρκή περιθώρια κάτω από τα χρηματοοικονομικά της κριτήρια για να απορροφήσει τις μεγαλύτερες από τις αναμενόμενες πιέσεις στην επιχειρησιακή απόδοση, κάτι που θα μπορούσε να οδηγήσει σε απόκλιση από την αναμενόμενη πορεία μείωσης του χρέους.

Παρά τις προκλήσεις, ο ΟΠΑΠ αναμένεται να συνεχίσει να παρουσιάζει ισχυρή αυτόνομη απόδοση για το επόμενο 12μηνο, υποστηριζόμενος από έναν υγιή ισολογισμό και τη δημιουργία ταμειακών ροών από το αμυντικό του επιχειρηματικό μοντέλο.

Εν κατακλείδι, ο ΟΠΑΠ φαίνεται να διατηρεί τις ισχυρές της επιδόσεις, ενώ η μητρική Allwyn συνεχίζει να αντιμετωπίζει πιέσεις στις χρηματοοικονομικές της επιδόσεις, με αποτέλεσμα να κρατείται η αρνητική προοπτική στην αξιολόγηση της, καταλήγει ο S&P.