Ομόλογα: Η Ευρώπη οδηγεί το παγκόσμιο ξεπούλημα

Τα ηνία της πτώσης στις παγκόσμιες αγορές ομολόγων κρατά η Ευρώπη, καθώς η κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή βάζει στο κάδρο τους φόβους για διακοπή του εφοδιασμού με πετρέλαιο που θα αναζωπυρώσει τις πληθωριστικές πιέσεις.

Οι αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων ανέβηκαν σε όλη την καμπύλη, με την απόδοση των 10ετών ομολόγων να αυξάνεται έως και πέντε μονάδες βάσης στο 2,56%, το υψηλότερο επίπεδο της τελευταίας εβδομάδας. Η απόδοση του ελληνικού δεκαετούς ενισχύθηκε λίγο περισσότερο από 2 μονάδες βάσης στο 3,340%.

Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων αυξήθηκαν επίσης, με τις αποδόσεις των 10ετών να αυξάνονται έως και τρεις μονάδες βάσης στο 4,40%. Η απόδοση των δεκαετών ιαπωνικών ομολόγων αυξήθηκε στο 1,425%.

Οι επενδυτές εστιάζουν στο πως θα αντιδράσει το Ιράν στα αμερικανικά πλήγματα στις πυρηνικές εγκαταστάσεις  που έσπρωξαν τη Μέση Ανατολή σε αχαρτογράφητο έδαφος. Το Ιράν θα μπορούσε να προβεί σε αντίποινα διακόπτοντας τη ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ, μια στενή αρτηρία μέσω της οποίας ρέει το ένα πέμπτο της παγκόσμιας παραγωγής αργού.

Οι τιμές του πετρελαίου

«Είμαστε όλοι έμποροι πετρελαίου σήμερα το πρωί» εξηγεί στο Bloomberg ο Jordan Rochester, επικεφαλής της μακροοικονομικής στρατηγικής για την EMEA στη Mizuho International Plc. Η άνοδος των τιμών της ενέργειας εγκυμονεί τον κίνδυνο «ισχυρότερου πληθωρισμού για τους κεντρικούς τραπεζίτες αυτό το καλοκαίρι», πρόσθεσε, γεγονός που θα μπορούσε να περιορίσει τις μειώσεις των επιτοκίων.

Σε αντίθεση με τις ΗΠΑ, που είναι καθαρός εξαγωγέας ενέργειας, η Ευρώπη είναι πιο ευάλωτη στις διακυμάνσεις των τιμών του πετρελαίου λόγω της εξάρτησής της από τις εισαγωγές. Οι έμποροι μείωσαν τα στοιχήματα για μειώσεις των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στην τιμή περίπου 20 μονάδες βάσης έως το τέλος του έτους, ενώ τα γερμανικά 10ετή επιτόκια αυξήθηκαν έως και τέσσερις μονάδες βάσης. Οι κινήσεις αυτές έγιναν ακόμη και όταν τα στοιχεία έδειξαν ότι ο ιδιωτικός τομέας της περιοχής αναπτύχθηκε ελάχιστα τον Ιούνιο.

Για τις ΗΠΑ, «οποιαδήποτε αρνητική επίπτωση θα ήταν μέσω της επιδείνωσης των χρηματοπιστωτικών συνθηκών ή μέσω υψηλότερων για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα επιτοκίων, καθώς η Fed έχει έναν ακόμη λόγο να καθυστερήσει τις μειώσεις», έγραψαν οι μακροοικονομικοί στρατηγικοί αναλυτές της Deutsche Bank με επικεφαλής τον Jim Reid. Στην Ευρώπη «ο αντίκτυπος είναι δυνητικά πιο σοβαρός», ανέφεραν, σημειώνοντας ότι κάθε 10 δολάρια αύξηση της τιμής του πετρελαίου ανά βαρέλι θα μπορούσε να προσθέσει ένα τέταρτο του 1% στον ΕνΔΤΚ μέσα σε ένα τρίμηνο, αναφερόμενοι σε ένα βασικό μέτρο πληθωρισμού.

Το δολάριο κέρδισε έναντι όλων των ομολόγων της Ομάδας των 10, με τον δείκτη Bloomberg Dollar Spot Index να ενισχύεται έως και 0,4%.

«Μια περαιτέρω κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή αποτελεί ανησυχία» σημειώνει ο Richard McGuire, επικεφαλής στρατηγικής επιτοκίων της Rabobank. Τα κρατικά ομόλογα θα μπορούσαν «να υπεραποδώσουν με βάση την ιδέα ότι εξακολουθούν να αποτελούν το επιτόκιο χωρίς κίνδυνο στον κόσμο, ακόμη και αν ο αμερικανικός εξαιρετισμός απειλείται ήδη σαφώς από την κυβέρνηση Τραμπ», πρόσθεσε.