UBS: Τι προτείνει εν μέσω αβεβαιότητας στους επενδυτές

Οι αυξημένες γεωπολιτικές εντάσεις, οι εμπορικοί κίνδυνοι καθώς συνεχίζονται οι συνομιλίες για τους δασμούς και τα μικτά σήματα που στέλνουν τα πρόσφατα οικονομικά στοιχεία για την αμερικανική οικονομία συνθέτουν μια εικόνα αστάθειας και εξέλιξης κινδύνων και θα είναι οι καταλύτες για το πως θα κινηθούν οι αγορές τις επόμενες μέρες, σύμφωνα με τη UBS.

Σε αυτό το περιβάλλον η ανάγκη για ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο και μια προσεκτική στρατηγική είναι σημαντική.

Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι

Η αντίδραση της αγοράς στην κλιμάκωση της σύγκρουσης Ισραήλ -Ιράν  και στις επακόλουθες ελπίδες για κατάπαυση του πυρός ευθυγραμμίζεται με την άποψή μας, επισημαίνει η ελβετική τράπεζα και εξηγεί ότι τα γεωπολιτικά σοκ συχνά έχουν περιορισμένο και βραχύβιο αντίκτυπο στις παγκόσμιες αγορές. Ωστόσο, ενώ οι αγορές έχουν αντιμετωπίσει τα πρόσφατα γεγονότα με ψυχραιμία, εξακολουθούν να υπάρχουν αρκετές πηγές κινδύνου και πιθανής αστάθειας.

Το πετρέλαιο παραμένει ο βασικός μηχανισμός μετάδοσης από τη σύγκρουση στις παγκόσμιες αγορές

Οι γεωπολιτικές εντάσεις θα μπορούσαν να κλιμακωθούν. Ενώ οι αγορές μπορεί να φαίνεται ότι υποθέτουν ότι η κατάσταση μεταξύ ΗΠΑ, Ιράν και Ισραήλ δεν θα επιδεινωθεί περαιτέρω, δεν μπορεί να αποκλειστεί ο κίνδυνος ανανεωμένων εχθροπραξιών ή διαταραχών στον ενεργειακό εφοδιασμό, ιδίως μέσω του Στενού του Ορμούζ.

Η σύγκρουση Ισραήλ-Ιράν είναι πιθανό να κυριαρχήσει στα  πρωτοσέλιδα καθώς συνεχίζονται οι συνομιλίες για κατάπαυση του πυρός. Το πετρέλαιο παραμένει ο βασικός μηχανισμός μετάδοσης από τη σύγκρουση στις παγκόσμιες αγορές και οι επενδυτές θα παρακολουθούν για τυχόν ζημιές στις ενεργειακές υποδομές ή διατάραξη των εξαγωγών πετρελαίου. Ενώ οι εξαγωγές δεν έχουν διαταραχθεί και δεν υπάρχει έλλειψη εφοδιασμού στην αγορά μέχρι στιγμής, οποιοδήποτε σημάδι σημαντικών διακοπών εφοδιασμού θα μπορούσε να αλλάξει γρήγορα το κλίμα, αναφέρουν οι αναλυτές.

Δασμοί και εμπορικοί κίνδυνοι

Οι εμπορικοί κίνδυνοι παραμένουν καθώς πλησιάζει η 9η Ιουλίου, η προθεσμία που είχε θέσει ο Αμερικανός πρόεδρος για τους«αμοιβαίους» δασμούς, ωστόσο έχει σημειωθεί μικρή πρόοδος προς την επίτευξη λύσης.

Η πρόωρη αποχώρηση του Προέδρου Τραμπ από τη σύνοδο της G7 μπορεί να συνέβαλε στην έλλειψη σημαντικών εξελίξεων, αν και οι διαπραγματεύσεις βρίσκονται σε εξέλιξη.

Δημοσιεύματα των μέσων ενημέρωσης υποδηλώνουν ότι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι πιέζουν για μια συμφωνία παρόμοια με τη συμφωνία ΗΠΑ-Ηνωμένου Βασιλείου, με βασικό δασμό 10%, ενώ ο Τραμπ έχει χαρακτηρίσει την Ιαπωνία ως «σκληρή» στις συνομιλίες. Οποιεσδήποτε ξαφνικές εξελίξεις ή έλλειψη προόδου θα μπορούσαν να προκαλέσουν νέα αστάθεια, αλλά ο Υπουργός Οικονομικών Σκοτ ​​Μπέσεντ έχει δηλώσει ότι είναι δυνατή μια περαιτέρω παράταση της παύσης για ορισμένες χώρες. «Αναμένουμε ότι ο πραγματικός δασμολογικός συντελεστής των ΗΠΑ θα παραμείνει κοντά στο τρέχον επίπεδο του 15% μέχρι το τέλος του έτους, με πιθανές περαιτέρω ανατροπές.» υπογραμμίζουν οι αναλυτές της UBS.

Μικτά σήματα από την αμερικανική οικονομία

Τα πρόσφατα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ έχουν στείλει ανάμεικτα μηνύματα. Τα οικονομικά στοιχεία παραμένουν αβέβαια, με τις λιανικές πωλήσεις του Μαΐου να μειώνονται κατά 0,9% σε μηνιαία βάση σηματοδοτώντας τη μεγαλύτερη πτώση σε τέσσερις μήνες και κάτω από τις εκτιμήσεις της αγοράς.

Μείωση των αμερικανικών επιτοκίων το Σεπτέμβριο

Η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε επίσης για δεύτερη φορά μέσα σε τρεις μήνες, και το κλίμα στις κατασκευές κατοικιών έχει υποχωρήσει σε χαμηλό 2,5 ετών, όλα αυτά υποδηλώνοντας σημάδια οικονομικής επιβράδυνσης.

Καθώς η αβεβαιότητα από τη γεωπολιτική και την εμπορική πολιτική παραμένει, η ανθεκτικότητα της ανάπτυξης θα δοκιμαστεί τους επόμενους μήνες. Ενώ οι κίνδυνοι μιας μεταγενέστερης έναρξης των μειώσεων των επιτοκίων από την Fed έχουν αυξηθεί, το βασικό σενάριο της UBS παραμένει η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής να συνεχιστεί τον Σεπτέμβριο, καθώς η αγορά εργασίας θα μαλακώσει και ο αντίκτυπος των δασμών θα γίνει πιο εμφανής.

Τι προτείνει στους επενδυτές

Οι αναλυτές της ελβετικής τράπεζας συστήνουν στους επενδυτές να εισέλθουν σταδιακά στις αγορές για να διαχειριστούν την αβεβαιότητα, να εξετάσουν δομημένες στρατηγικές για πιο αμυντική τοποθέτηση μετοχών και να διασφαλίσουν επαρκή έκθεση σε ομόλογα υψηλής ποιότητας, χρυσό και εναλλακτικές λύσεις για καλύτερη διαφοροποίηση. Η διατήρηση μιας διαφοροποιημένης προσέγγισης παραμένει το κλειδί καθώς οι αγορές διαχειριστούν τη συνεχιζόμενη αβεβαιότητα.