Πριν από μια δεκαετία, ρώτησα αξιωματούχους της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Νέας Υόρκης αν μπορούσα να ρίξω μια ματιά στα αποθέματα χρυσού τους. Αρνήθηκαν κατηγορηματικά.
Ο λόγος; Οι αξιωματούχοι της Fed υπερηφανεύονται εδώ και καιρό που έχουν το μεγαλύτερο θησαυροφυλάκιο χρυσού στον κόσμο, σκαμμένο 24 μέτρα βαθιά στον βράχο του Μανχάταν. Αλλά προτιμούν να δεν αναφέρονται σε αυτό, εν μέρει επειδή πολλές από τις 507.000 ράβδους του θησαυροφυλακίου ανήκουν σε χώρες όπως η Γερμανία και η Ιταλία. Η σιωπή ήταν κυριολεκτικά χρυσή.
Τώρα, ωστόσο, ακούγεται κάτι ασύμβατο. Τις τελευταίες εβδομάδες, πολιτικοί στη Γερμανία και στην Ιταλία έχουν απαιτήσει τον επαναπατρισμό των ράβδων χρυσού τους, αξίας περίπου 245 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Το ίδιο έχουν κάνει και άλλοι. «Είμαστε πολύ ανήσυχοι για την παρέμβαση του [προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ] Τραμπ στην ανεξαρτησία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας», εξηγεί η Ένωση Φορολογουμένων της Ευρώπης.
Ούτε η Fed ούτε οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις φαίνεται να έχουν πρόθεση να δράσουν και δεν υπάρχουν ενδείξεις μετακίνησης χρυσού προς τα ανατολικά. Αντιθέτως, ο χρυσός έχει εισρεύσει στην Αμερική και όχι έξω από αυτήν από την εκλογή του Τραμπ, γεγονός που προκαλεί εικασίες ότι οι αμερικανικές κυβερνητικές υπηρεσίες, όπως και οι ιδιώτες επενδυτές, μπορεί να τον αποθηκεύουν (αν και δεν υπάρχει δημόσια απόδειξη γι’ αυτό).
Σε κάθε περίπτωση, αυτό που είναι αναμφισβήτητο είναι ότι αυτές οι εκκλήσεις για επαναπατρισμό αποτελούν ένδειξη εξάπλωσης της δυσπιστίας. Ο λόγος που αυτές οι ράβδοι τοποθετήθηκαν στα θησαυροφυλάκια της Νέας Υόρκης εξαρχής είναι ότι οι σύμμαχοι της Αμερικής μέχρι τώρα υπέθεταν ότι η Ουάσινγκτον ήταν ένας υπεύθυνος ηγέτης της Δύσης – και του χρηματοπιστωτικού συστήματος που βασίζεται στο δολάριο.
Τώρα, ωστόσο, στελέχη της ομάδας Τραμπ -συμπεριλαμβανομένου του Στίβεν Μίραν, προέδρου του Συμβουλίου Οικονομικών Συμβούλων, και του Σκοτ Μπέσεντ, υπουργού Οικονομικών- αντιδρούν στο «κόστος» αυτού του συστήματος. Έτσι, το ερώτημα που πρέπει να θέσουν οι επενδυτές είναι τι θα μπορούσαν να κάνουν άλλες χώρες εάν οι εμπορικοί πόλεμοι προκαλέσουν και μάχες κεφαλαίου.
Στην Ασία, αυτή η συζήτηση βρίσκεται ήδη σε εξέλιξη, καθώς οι επενδυτές αναζητούν διαφοροποίηση. Ένα σημάδι είναι η αύξηση των αγορών χρυσού. Ένα άλλο είναι ότι οι πρόσφατες ασυνήθιστες κινήσεις των τιμών στις αγορές του Χονγκ Κονγκ υποδηλώνουν απροθυμία για αγορά περιουσιακών στοιχείων σε δολάρια.
Εν τω μεταξύ, κινέζοι αξιωματούχοι χαιρετίζουν την αυξανόμενη χρήση του γιουάν στην τιμολόγηση συναλλαγών και αναπτύσσουν ένα Διασυνοριακό Διατραπεζικό Σύστημα Πληρωμών (Cips) για να αμφισβητήσουν το ελεγχόμενο από τις ΗΠΑ διατραπεζικό σύστημα πληρωμών Swift.
Οι επενδυτές πρέπει επίσης να παρακολουθήσουν την λεγόμενη πρωτοβουλία mBridge, ένα διασυνοριακό έργο ψηφιακού νομίσματος κεντρικής τράπεζας που ξεκίνησε το 2023 από την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών. Πέρυσι η Ουάσινγκτον ανάγκασε την BIS να αποσυρθεί από αυτό, αφήνοντας τον έλεγχο στην Κίνα. Υποψιάζομαι ότι πρόκειται για αυτογκόλ των ΗΠΑ.
Η Ευρώπη, αντίθετα, έχει παραμείνει αρκετά παθητική μέχρι στιγμής. Ωστόσο, προσωπικότητες όπως ο François Heisbourg, κορυφαίος ευρωπαίος σύμβουλος, προτρέπουν προς προετοιμασία για μια «μετα-αμερικανική Ευρώπη». Και ενώ αυτό έχει ήδη πυροδοτήσει δεσμεύσεις για υψηλότερες στρατιωτικές δαπάνες, η εστίαση τώρα μετατοπίζεται και στη «γεωοικονομία» ή στην ιδέα ότι η πολιτική δεξιοτεχνία πρέπει να καθοδηγεί τη βιομηχανική πολιτική.
Ωστόσο, αναλυτές όπως ο Elmar Hellendoorn, στο Ατλαντικό Συμβούλιο, θέλουν να προχωρήσουν παραπέρα, με μια πολιτική «γεωχρηματοδότησης» επίσης. Άλλωστε, υποστηρίζει, η Ευρώπη είναι ευάλωτη, καθώς όχι μόνο βασίζεται στη χρηματοδότηση σε δολάρια, αλλά πλήττεται και από κερδοσκοπικές ροές κεφαλαίων, λόγω της χρηματιστικοποίησης της οικονομίας της.
Έτσι, «μεγάλα τμήματα της ευρωπαϊκής οικονομίας βρίσκονται πλέον υπό την ισχυρή επιρροή, αν όχι τον άμεσο έλεγχο, των εταιρειών της Wall Street, οι οποίες τελικά υπόκεινται στους νόμους των ΗΠΑ και στην οικονομική πολιτική της Ουάσιγκτον», ανησυχεί. Πράγματι, ο Ενρίκο Λέτα, πρώην πρωθυπουργός της Ιταλίας, φοβάται ότι η Ευρώπη γίνεται «οικονομική αποικία» των ΗΠΑ.
Μπορεί αυτό να αλλάξει; Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή κάνει μικρά βήματα προς αυτή την κατεύθυνση, επιταχύνοντας τις προσπάθειες για τη δημιουργία μιας ενιαίας ευρωπαϊκής κεφαλαιαγοράς. Οι κεντρικές τράπεζες σε όλη την Ευρώπη αναπτύσσουν επίσης διασυνοριακά ψηφιακά νομίσματα και η ίδια η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δημιουργεί ένα ψηφιακό ευρώ. Αυτό δημιουργεί έναν συναρπαστικό ανταγωνισμό πολιτικής με την Ουάσιγκτον, η οποία υιοθετεί αντ’ αυτού τα σταθερά κρυπτονομίσματα με βάση το δολάριο – εν μέρει επειδή ο Μπέσεντ πιστεύει ότι αυτό θα δημιουργήσει τρισεκατομμύρια δολάρια νέας ζήτησης για ομόλογα του Δημοσίου.
Ωστόσο, αυτές οι προσπάθειες εξακολουθούν να φαίνονται πολύ δειλές για να δημιουργήσουν πραγματικά μια «παγκόσμια στιγμή ευρώ», για να παραθέσω την Κριστίν Λαγκάρντ, πρόεδρο της ΕΚΤ. Και αυτό φαίνεται απίθανο να αλλάξει εκτός αν ξεσπάσει κάποια κρίση, είτε πρόκειται για απώλεια εμπιστοσύνης της αγοράς στο δολάριο (ίσως λόγω δημοσιονομικών αναταραχών) είτε για ακραία επιθετικότητα των ΗΠΑ προς την Ευρώπη.
Εξ ου και ο λόγος που έχουν σημασία αυτά τα θησαυροφυλάκια χρυσού στο Μανχάταν: αν ποτέ υλοποιηθούν τέτοιες κρίσεις, είναι εύκολο να φανταστεί κανείς ένα σενάριο στο οποίο οι Αμερικανοί ηγέτες (στην καλύτερη περίπτωση) θα επιμείνουν στη χρήση αυτού του χρυσού ως εγγύηση για ανταλλαγές δολαρίων ή (στη χειρότερη περίπτωση) ως εργαλείο πολιτικού εξαναγκασμού.
Η Bundesbank της Γερμανίας, από την πλευρά της, υποτιμά αυτόν τον κίνδυνο – τουλάχιστον δημόσια. «Δεν έχουμε καμία αμφιβολία ότι η Fed της Νέας Υόρκης είναι ένας αξιόπιστος και αξιόπιστος εταίρος για τη φύλαξη των αποθεμάτων χρυσού μας», λέει στους FT. Σχεδόν σίγουρα είναι έτσι.
Αλλά η συζήτηση δείχνει ότι κάποια σενάρια που προηγουμένως θεωρούνταν απίθανα, τώρα τίθενται υπό εξέταση. Η ανάκτηση του χρυσού είναι μια ορθολογική κίνηση.
