Μετοχές: «Θερινό κύμα» δημόσιων προτάσεων βιώνει το ΧΑ

Ούτε μία, ούτε δύο, αλλά έξι δημόσιες προτάσεις βρίσκονται σε εξέλιξη αυτήν την περίοδο στη χρηματιστηριακή αγορά της Αθήνας, με τις τέσσερις εξ αυτών να «υπόσχονται» μια νέα δυναμική στο διαρκώς μεταβαλλόμενο περιβάλλον της Λ. Αθηνών.

Η Euronext έχει ανακοινώσει την πρόθεσή της να εξαγοράσει το Χρηματιστήριο Αθηνών (ΕΧΑΕ), η CD Media «τρέχει» πρόταση για την Intertech και η PE SUB Holdings για την Intralot, ενώ η Metlen ετοιμάζεται για την 4η Αυγούστου, όταν και θα έχει την πρώτη εντολή στο χρηματιστήριο του Λονδίνου.

Βέβαια, έχουμε και τις δημόσιες προτάσεις που ανοίγουν την πόρτα της εξόδου από το ταμπλό, αυτές των Μύλων Κεπενού και του Κτήματος Λαζαρίδη, καθώς πλησιάζει και η πρώτη αξιολόγηση της τήρησης των νέων κανόνων διασποράς στις 8 Ιουλίου. Και δεν αποκλείεται, να έχουμε συνέχεια, καθώς υπάρχουν ακόμη περιπτώσεις που είτε δεν τηρούν τα όρια, είτε μεθοδεύουν τη βελτίωση της διασποράς τους.

Οι έξι δημόσιες προτάσεις λοιπόν που βρίσκονται σε πλήρη εξέλιξη έχουν διαφορετικούς σκοπούς και είναι διαρθρωμένες γύρω από ανάπτυξη, εξαγορές και διαγραφές εταιρειών από το χρηματιστήριο.

Μύλοι Κεπενού

Η πρώτη από αυτές αφορά τους Μύλους Κεπενού, με σκοπό την διαγραφή της εταιρείας από το Χρηματιστήριο Αθηνών. Η πρόταση αυτή, που θεωρείται ήδη επιτυχημένη, έχει συγκεντρώσει ποσοστό άνω του 96%, παρόλο που η τιμή της είναι σημαντικά χαμηλότερη από τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας.

Υπενθυμίζεται εδώ ότι οι βασικοί μέτοχοι έχουν προσφέρει τίμημα 1,93 ευρώ ανά μετοχή — τιμή που κρίνεται δίκαιη και ελαφρώς υψηλότερη από τον μέσο όρο του τελευταίου εξαμήνου. Η περίοδος αποδοχής της πρότασης ξεκίνησε στις 26 Ιουνίου και θα διαρκέσει έως τις 24 Ιουλίου.

Μετά την ολοκλήρωση της δημόσιας πρότασης, ενεργοποιείται η διαδικασία του «squeeze-out», δηλαδή η υποχρεωτική μεταβίβαση και των υπολοίπων μετοχών στους βασικούς μετόχους στο ίδιο τίμημα, καθώς έχει ξεπεραστεί το όριο του 90%. Παράλληλα, παρέχεται στους υπόλοιπους μετόχους δικαίωμα εξόδου (sell-out), ώστε να μπορούν να ρευστοποιήσουν τις θέσεις τους υπό τους ίδιους όρους. Αμέσως μετά, αναμένεται σύγκληση έκτακτης γενικής συνέλευσης για τη διαγραφή της εταιρείας από το Χρηματιστήριο Αθηνών, σηματοδοτώντας το τέλος μιας παρουσίας 23 ετών στην ελληνική κεφαλαιαγορά.

Κτήμα Λαζαρίδη

Το δρόμο της εξόδου έχει πάρει και το Κτήμα Λαζαρίδη, με τους βασικούς μετόχους, οι οποίοι δρουν συντονισμένα, να έχουν συγκεντρώσει ποσοστό 93,7%, ενώ η τιμή της βρίσκεται στο ύψος των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας, γεγονός που θεωρείται θετικό για τους μετόχους.

Η εταιρεία Ολυμπία Συμμετοχών, συμφερόντων της οικογένειας Λαζαρίδη, κατέθεσε υποχρεωτική δημόσια πρόταση εξαγοράς, με αντάλλαγμα 2,18 ευρώ ανά μετοχή, έχοντας μέχρι τώρα ανεβάσει το ποσοστό της πάνω από 96%. Ομοίως, όπως και για τους Μύλου Κεπενού, με την υπέρβαση του ορίου του 90 %, ενεργοποιείται η δυνατότητα «squeeze‑out», δηλαδή η υποχρεωτική εξαγορά των υπολοίπων μετοχών, ενώ δίνεται και δικαίωμα «sell‑out» στους μικρομετόχους για έξοδο με τον ίδιο όρο τιμής.

Intertech

Σε εξέλιξη, έως τις 16 Ιουλίου είναι και η δημόσια πρόταση της CD Media για την Intertech, η οποία δεν έχει σκοπό να απομακρύνει την εταιρεία από το Χρηματιστήριο, όπως έχει διαβεβαιώσει. Αντιθέτως, η είσοδος της CD Media, μέσω της εταιρείας του Σπύρου Γιαμά, αναμένεται να προσφέρει νέες προοπτικές και να ενισχύσει την επιχειρηματική δραστηριότητα της Intertech.

Ουσιαστικά, η εταιρεία CD Media SE, συμφερόντων του Σπύρου Γιαμά, υπέβαλε υποχρεωτική δημόσια πρόταση εξαγοράς για το υπόλοιπο 43,1% των μετοχών της εισηγμένης Intertech. Η πρόταση, η οποία ξεκίνησε στις 18 Ιουνίου μετά την έγκριση του πληροφοριακού δελτίου από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς στις 16 Ιουνίου, αφορά έως 3.630.679 μετοχές, με αντάλλαγμα 1,27 ευρώ ανά μετοχή — τιμή σημαντικά υψηλότερη από το εύρος αξίας που προσδιόρισε ο χρηματοοικονομικός σύμβουλος (0,51–1,13 ευρώ) και κατά 0,1759 ευρώ πάνω από τη μέση τιμή των προηγούμενων 6 μηνών (1,0941 ευρώ)

Υπενθυμίζεται εδώ ότι η CD Media ελέγχει τώρα το 56,91% της Intertech, έχοντας στις αρχές Απριλίου αποκτήσει πρόσθετο 26,87% από τους Αμοιρίδη–Σαββίδη . Η κίνηση αυτή, σύμφωνα με αναλυτές, εντάσσεται στη στρατηγική διεύρυνσης του ομίλου στον τομέα της τεχνολογίας και των ηλεκτρονικών καταναλωτικών προϊόντων.

Metlen

Αντίστροφα έχει αρχίσει να μετρά ο χρόνος για την εισαγωγή της Metlen στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου, με την εισηγμένη να «τρέχει» προαιρετική δημόσια πρόταση, δίνοντας τη δυνατότητα στους επενδυτές είτε να λάβουν μετρητά είτε να ανταλλάξουν τις μετοχές τους με νέες μετοχές της εταιρείας που έχει δημιουργηθεί για την είσοδό της στο διεθνές χρηματιστήριο.

Η περίοδος αποδοχής της πρότασης ξεκίνησε στις 27 Ιουνίου και θα ολοκληρωθεί στις 25 Ιουλίου, ενώ προϋποτίθεται η έγκριση των εποπτικών αρχών (Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και FCA) και η επίτευξη συμμετοχής τουλάχιστον στο 90%, ώστε να τεθεί σε ισχύ.

Η κίνηση εντάσσεται στο ευρύτερο στρατηγικό πλάνο της εταιρείας για διεκδίκηση κύριας εισαγωγής στο London Stock Exchange (LSE) στις 4 Αυγούστου, με παράλληλη δευτερογενή εισαγωγή στο Χρηματιστήριο Αθηνών (Χ.Α.). Στόχος της Metlen είναι να ενισχύσει τη διασπορά της και τη διεθνή ρευστότητα, ενώ βεβαιώνει ότι δεν θα υπάρξουν αλλαγές στη λειτουργία, τις θέσεις εργασίας ή τις δραστηριότητες στην Ελλάδα — φορολογική κατοικία παραμένει στη χώρα μας.

Intralot

Η PE SUB Holdings LLC, εταιρεία ελεγχόμενη από τον Soohyung Kim ανακοίνωσε υποχρεωτική δημόσια πρόταση για το σύνολο των μετοχών της Intralot, με τίμημα 1,07 ευρώ ανά μετοχή. Η προσφορά ενεργοποιήθηκε αφού ο Προτείνων και συντονισμένα πρόσωπα απέκτησαν συνολικά ποσοστό 33,34% των δικαιωμάτων ψήφου, σύμφωνα με τις νομικές προβλέψεις, και καλύπτει έως 402.690.140 μετοχές. Το τίμημα ξεπερνά τη μέση σταθμισμένη τιμή των τελευταίων έξι μηνών, ενώ ανακοινώθηκε ότι δεν προβλέπεται εξαγορά squeeze-out ή αποχώρηση από το Χ.Α.

Η κίνηση πραγματοποιείται σε πλαίσιο ευρύτερων συμφωνιών με τη Bally’s, που έχει διευρύνει τη συμμετοχή της στην Intralot στο 33,34%. Η ενέργεια αυτή συνδέεται με το μεγάλο deal αξίας 2,7 δισ. ευρώ για την εξαγορά του τομέα «Bally’s International Interactive» από την Intralot — με 1,53 δισ. ευρώ σε μετρητά και 1,14 δισ. ευρώ σε νέες μετοχές — και αποτελεί μέρος της στρατηγικής εδραίωσης στον τομέα διαδικτυακού τζόγου παγκοσμίως.

ΕΧΑΕ

Τέλος, μια ακόμα σημαντική δημόσια πρόταση αφορά την ΕΧΑΕ, την οποία επιχειρεί να αποκτήσει ο Euronext με σκοπό την απόκτηση του 100% των μετοχών της μέσω ανταλλαγής μετοχών, με τιμή στα 6,90 ευρώ ανά μετοχή ή 399 εκατ. ευρώ συνολικά, με αναλογία μετατροπής 21,029 μετοχών ΕΧΑΕ για μία μετοχή Euronext. Η Euronext κατέθεσε δημόσια πρόταση για την πλήρη εξαγορά της ΕΧΑΕ, με στόχο το 100% του μετοχικού κεφαλαίου μέσω ανταλλαγής μετοχών. Σημειώνεται ότι για να γίνει υποχρεωτική δημόσια πρόταση απαιτείται το 33%+, ενώ για πλήρη έλεγχο θα στοχευτεί αρχικά το 50%+1 και ενδεχομένως το 100% μέσω squeeze‑out.

Αν ολοκληρωθεί, η εξαγορά αναμένεται να ενισχύσει τη θέση της ΕΧΑΕ ως μέρος ενός πανευρωπαϊκού και τεχνολογικά ενοποιημένου δικτύου, εντάσσοντάς το στον ίδιο όμιλο με τα χρηματιστήρια του Παρισιού, Άμστερνταμ, Μιλάνου και Άμστερνταμ, προσφέροντας καλύτερη διεθνή διασπορά, τεχνολογική αναβάθμιση και συμφωνίες clearing/custody.