Γερμανία: Η μεγάλη αλλαγή που θα ευνοήσει τις αγορές της Ευρώπης

Ισχυρότερη οικονομική ανάπτυξη αναμένει η πλειοψηφία των Fund Manager για την Ευρώπη το επόμενο δωδεκάμηνο, σύμφωνα με την τελευταία έρευνα της Bank of America, με διαφορά μεταξύ των προσδοκιών για την ανάπτυξη στην Ευρώπη και παγκοσμίως παραμένει κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, παρά τη βελτίωση των παγκόσμιων προσδοκιών ανάπτυξης.

Η κυρίαρχη άποψη είναι ότι η δημοσιονομική πολιτική της Γερμανίας θα είναι ο κύριος καταλύτης για την ενίσχυση της ανάπτυξης στην Ευρώπη, με την πλειοψηφία να θεωρεί ότι η δημοσιονομική τόνωση στην Ευρωζώνη θα είναι ο μεγαλύτερος θετικός παράγοντας για την παγκόσμια ανάπτυξη, αντικαθιστώντας την υποστήριξη της πολιτικής των ΗΠΑ.

 Αναμένεται επιβράδυνση της ανάπτυξης στις ΗΠΑ, αλλά η Ευρώπη θεωρείται ανθεκτική

Το 63% των ερωτηθέντων αναμένει επιβράδυνση της ανάπτυξης στις ΗΠΑ το επόμενο διάστημα, με λιγότερο από 10% να προβλέπει επιτάχυνση, καθώς η πλειοψηφία εκτιμά την πολιτική ατζέντα του Προέδρου Τραμπ ως αρνητική για την ανάπτυξη και θετική για τον πληθωρισμό.

Ωστόσο, το 63% πιστεύει ότι οι δημοσιονομικές δαπάνες της Ευρώπης θα είναι αρκετά καταλυτικές ώστε να αποσυνδέσουν την ευρωπαϊκή οικονομία και τις αγορές από τις πολιτικές αδυναμίες των ΗΠΑ, ποσοστό που αυξήθηκε από το 25% του προηγούμενου μήνα.

Αυτό έχει επίσης οδηγήσει τους επενδυτές να γίνουν λιγότερο αισιόδοξοι για τον πληθωρισμό στην Ευρώπη, με το 4% να βλέπει περιθώρια ανόδου του πληθωρισμού στην περιοχή κατά το επόμενο δωδεκάμηνο, το υψηλότερο ποσοστό από τον Μάρτιο του 2022.

Πιο αισιόδοξοι για τις ευρωπαϊκές μετοχές

Το 37% των συμμετεχόντων αναμένει περαιτέρω κέρδη για τις ευρωπαϊκές μετοχές στο άμεσο μέλλον, ενώ το 81% προβλέπει άνοδο για το επόμενο δωδεκάμηνο, και οι δύο εκτιμήσεις αυξημένες από τον προηγούμενο μήνα.

Το 56% προβλέπει άνοδο για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) στην Ευρώπη για το επόμενο έτος, ελαφρώς μειωμένο σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα. Το 41% των συμμετεχόντων δηλώνει ότι έχει overweight θέσεις σε ευρωπαϊκές μετοχές, το υψηλότερο ποσοστό των τελευταίων τεσσάρων ετών, ενώ το 23% δηλώνει ότι είναι underweight στις αμερικανικές μετοχές.

Το 74% θεωρεί ότι η δομική υστέρηση της Ευρώπης μπορεί να τερματιστεί αν η δημοσιονομική επέκταση συνδυαστεί με μια ανανεωμένη ώθηση στην ευρωπαϊκή ολοκλήρωση.

Οι κλάδοι που θα ξεχωρίσουν

Το 37% των ερωτηθέντων αναμένει περαιτέρω άνοδο για τις κυκλικές μετοχές σε σχέση με τις αμυντικές, αυξημένο από το 18% τον προηγούμενο μήνα, με την αισιοδοξία για τις κυκλικές να επεκτείνεται και στις μικρές κεφαλαιοποιήσεις, όπου το 44% αναμένει υπεραπόδοση των μικρών σε σχέση με τις μεγάλες μετοχές, από μόνο 7% τον προηγούμενο μήνα. Το 41% πιστεύει ότι οι μετοχές αξίας θα ξεπεράσουν τις μετοχές ανάπτυξης, αυξημένο από το 25% προηγουμένως.

Οι τράπεζες παραμένουν η κορυφαία κατηγορία υπερβολικής θέσης (overweight), ακολουθούμενες από την τεχνολογία και τη βιομηχανία, με τις τελευταίες δύο να παρουσιάζουν μεγάλη αύξηση στη θέση τους αυτόν τον μήνα.

Οι αυτοκινητοβιομηχανίες, το λιανικό εμπόριο και οι βασικές πρώτες ύλες είναι οι τομείς που οι συμμετέχοντες έχουν underweight θέσεις.