Μύθο θεωρεί την ανεξαρτησία της Fed και την ιδέα ότι δεν δέχεται πολιτικές πιέσεις ο Ilan Benhamou, στο τμήμα παραγώγων μετοχών στην JPMorgan Chase, ενώ οι αμερικανικές μετοχές είναι πιθανό να συνεχίσουν να εκτινάσσονται με βάση τα στοιχήματα ότι έρχονται μειώσεις των επιτοκίων.
«Αυτό που εκτυλίσσεται σήμερα μπροστά στα μάτια μας συμβαίνει εδώ και δεκαετίες πίσω από κλειστές πόρτες» έγραψε ο Benhamou σε σημείωμά του προς τους πελάτες. Έκανε παραλληλισμούς με τις συγκρούσεις του προέδρου Λίντον Τζόνσον με τον πρόεδρο της Fed Μπιλ Μάρτιν το 1965.
Θα συνεχιστεί το ράλι στις μετοχές
Ο Benhamou εκτιμά ότι οι επενδυτές θα αρχίσουν να εστιάζουν στην πολιτική του επόμενου προέδρου της Fed καθώς καθίσταται σαφές ότι η θητεία του Jerome Powell ως προέδρου της Fed πλησιάζει στο τέλος της. Συνιστά στους πελάτες να παραμείνουν long στον S&P 500 και στον δείκτη VIX σε ένα διπλό στοίχημα ότι οι επενδυτές θα τοποθετήσουν περισσότερα χρήματα σε ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, όπως η κρυπτογράφηση και η τεχνητή νοημοσύνη, και ότι η μεταβλητότητα θα ενταθεί λόγω της αβεβαιότητας γύρω από τους δασμούς, τον πληθωρισμό και τη Fed.
«Ο εφησυχασμός θα συνεχίσει να συσσωρεύεται χωρίς να εκτροχιάζεται το ράλι», δήλωσε.
Το ερώτημα σχετικά με την ανεξαρτησία της Fed έχει τεθεί στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος, αφού ο Τραμπ ανέβασε τους τόνους για μια ακόμα φορά κατά του Πάουελ, προτού υποχωρήσει γρήγορα. Αναλυτές έχουν προειδοποιήσει ότι αν ο Τραμπ απομακρύνει τον Πάουελ θα αναστατώσει τις χρηματοπιστωτικές αγορές και θα οδηγήσει σε μια σοβαρή νομική αναμέτρηση.
«Αυτό που συμβαίνει για να το δουν όλοι είναι σίγουρα επιζήμιο για τον θεσμό, αλλά ας είμαστε ειλικρινείς, η ανεξαρτησία της Fed είναι ένας μύθος», δήλωσε ο Benhamou.
Επισήμανε μια διάσημη αντιπαράθεση μεταξύ του Τζόνσον και του Μάρτιν τον Δεκέμβριο του 1965, όταν ο Τζόνσον κάλεσε τον Μάρτιν και άλλους αξιωματούχους της Fed στο ράντσο του στο Τέξας για να παραπονεθούν ότι η αύξηση των επιτοκίων θα εμπόδιζε την οικονομία. Τότε, ο Martin αρνήθηκε να υποχωρήσει, παρά τις εκκλήσεις του Johnson.
H Fed
Ωστόσο είναι κορυφαία στελέχη της JPMorgan, της Bank of America Corp. και της Goldman Sachs Group Inc. έχουν τονίσει τη σημασία της αυτονομίας της Fed.
Σίγουρα, η χάραξη της νομισματικής πολιτικής γίνεται με την υποστήριξη της πλειοψηφίας της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς, οπότε κάθε νέος πρόεδρος θα πρέπει να κερδίσει τους συναδέλφους του. Τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της Federal Reserve έδειξαν ότι οι αξιωματούχοι είναι χωρισμένοι σε τρία διαφορετικά στρατόπεδα καθώς προσπαθούν να αξιολογήσουν τις επιπτώσεις των δασμών στον πληθωρισμό. 10 από τους 19 αξιωματούχους αναμένουν τουλάχιστον δύο μειώσεις των επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους. Επτά όμως μέλη της Επιτροπής δεν προβλέπουν καθόλου μειώσεις μέσα στη χρονιά ενώ δύο αναμένουν μία μείωση.
«Δεν νομίζω ότι ο Πάουελ θα απολυθεί στην πραγματικότητα, αλλά δεν έχει σημασία σε αυτό το σημείο πραγματικά, καθώς η αγορά θα συνειδητοποιήσει πολύ σύντομα ότι είναι συνθετικά εκτός και θα αρχίσει να τιμολογεί τι θα κάνει ο επόμενος πρόεδρος» είπε. «Είτε πρόκειται για τον Hassett, τον Waller ή τον Warsh, δεν υπάρχει καμία αμφιβολία ότι ο διαγωνισμός ομορφιάς των περιστεριών θα ενταθεί».
