Citigroup: Σύσταση «αγοράς» με τιμή στόχο τα 7,60 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς [γράφημα]

Ύστερα από την αύξηση της τιμής στόχου στα 13,5 ευρώ (από τα 10,3 ευρώ) στο βασικό σενάριο (16,5 ευρώ  στο ανοδικό/θετικό και 10,5 ευρώ στο αρνητικό/πτωτικό) για την μετοχή της Εθνικής χθες και στα 3,85 ευρώ (από 3 ευρώ) στο βασικό σενάριο (4,25 ευρώ  στο ανοδικό/θετικό και 2  ευρώ στο αρνητικό/πτωτικό) για την Alpha Bank την περασμένη Παρασκευή, η Citigroup αύξησε σήμερα την τιμή στόχο και για την μετοχή της Πειραιώς στα 7,60 ευρώ ( από τα 6 ευρώ) στο βασικό σενάριο (9,10 ευρώ  στο ανοδικό/θετικό και 5,35 ευρώ στο αρνητικό/πτωτικό), με τον αναλυτή Simon Nell της αμερικανικής τράπεζας να διατηρεί την σύσταση «αγοράς» και για τους τρεις τίτλους.

Η Citigroup, αυξάνει τις εκτιμήσεις της  για τα κέρδη ανά μετοχή της τράπεζας κατά 1% για φέτος, κατά 11% για το 2026, κατά 14% για το 2027 και κατά 18% για το 2028, ώστε να αντανακλά την  πιο αισιόδοξη προοπτική της για τα έσοδα από τις τραπεζικές δραστηριότητες, όπως τα καθαρά έσοδα από τόκους και τα έσοδα από προμήθειες και σε μικρότερο βαθμό τα έσοδα από συναλλαγές,  αλλά και της συνεισφορά της εξαγοράς της Εθνικής Ασφαλιστικής η οποία έχει ανακοινωθεί αλλά δεν έχει ακόμη ολοκληρωθεί.

Τι εκτιμά η Εθνική Ασφαλιστική

Η  Εθνικής Ασφαλιστική εκτιμά πως  θα συμβάλει κατά 50 εκατ. ευρώ στα κέρδη του 2026, κατά 100 εκατ. ευρώ το 2027 και  κατά 125 εκατ. ευρώ το 2028.  Η συνολική πρόβλεψη της αμερικανικής για τα κέρδη ανά μετοχή του 2028, στο 1,02 ευρώ, είναι 15% χαμηλότερα από τον στόχο της διοίκησης για 1,2 ευρώ, όπως και την  εκτίμηση για την απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROTE) στο 13,6%, έναντι 15% που είναι ο στόχος της διοίκησης. Ωστόσο, αναφέρει, ένα ευνοϊκότερο επιτοκιακό περιβάλλον και μία  αποτελεσματική εφαρμογή των μέτρων βελτιστοποίησης κόστους, ενδέχεται να προσφέρουν περιθώριο ανοδικής έκπληξης στις προβλέψεις της.

Προβλέπει  ότι η τράπεζα θα ανακοινώσει καθαρά κέρδη 276 εκατ. ευρώ για το 2ο τρίμηνο 2025, (-15% σε ετήσια βάση και -3% σε τριμηνιαία βάση), με την απόδοση των  ιδίων κεφαλαίων (ROTE) να υποχωρήσει στο 14,1%, από 14,7% το προηγούμενο τρίμηνο. Η μικρή μείωση στα κέρδη αποδίδεται στη συνεχιζόμενη πίεση στα καθαρά έσοδα από τόκους, λόγω χαμηλότερων επιτοκίων (-2% σε τριμηναία βάση), στο ελαφρώς υψηλότερο κόστος κινδύνου, στις 43 μονάδες βάσης (bp), από  τις 34 μονάδες βάσης  το πρώτο τρίμηνο του 2025, αν και το κόστος κινδύνου μπορεί να εκπλήξει θετικά. Παράλληλα, αναμένει  αύξηση των χορηγήσεων κατά 2% σε τριμηνιαία βάση και αντίστοιχη αύξηση των καταθέσεων.