Euroxx: Ένα ακόμα ισχυρό τρίμηνο για τις τράπεζες

Ένα ακόμα ισχυρό τρίμηνο για τις ελληνικές τράπεζες με μείωση των καθαρών τόκων ανά μετοχή σύμφωνα με τις προβλέψεις, υψηλή εταιρική πιστωτική ανάπτυξη, οριακή τριμηνιαία πτώση της κερδοφορίας και χαμηλό κόστος κινδύνου, προβλέπει η Euroxx ενόψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων του 2ου τριμήνου την επόμενη εβδομάδα.

Σε ενημερωτικό της σημείωμα η Euroxx  εκτιμά ότι τα αποτελέσματα θα επιβεβαιώσουν τους στόχους της διοίκησης και τις προβλέψεις της.

ΔΕΙΤΕ ΕΔΩ ΤΗΝ ΕΚΘΕΣΗ ΤΗΣ EUROXX

«Παρά την επαναξιολόγηση από την αρχή του έτους (+66% έναντι +45% για τον Ευρωπαϊκό Τραπεζικό Δείκτη), παραμένουμε θετικοί στον τομέα, ο οποίος διαπραγματεύεται κατά μέσο όρο με P/E c8,6x το 2025E, μια έκπτωση περίπου 10% σε σχέση με τους περιφερειακούς ομολόγους του, αλλά με υψηλότερη ανάπτυξη και ισχυρό τοπικό μακροοικονομικό περιβάλλον», υπογραμμίζει και προσθέτει: «Η Eurobank και η Πειραιώς είναι οι κορυφαίες επιλογές μας ενόψει των αποτελεσμάτων».

Οι εταιρικές ανακοινώσεις

Τον χορό των αποτελεσμάτων ανοίγει η Τράπεζα Πειραιώς την Τετάρτη 30 Ιουλίου (πριν το άνοιγμα της αγοράς) με τηλεδιάσκεψη την ίδια ημέρα στις 13:00 CET. Η Εθνική Τράπεζα θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα του 2ου τριμήνου το πρωί της Πέμπτης με την Eurobank την ίδια ημέρα μετά το κλείσιμο. Η Εθνική Τράπεζα θα διοργανώσει τηλεδιάσκεψη επίσης την Πέμπτη (31 Ιουλίου) στις 9:30 CET και η Eurobank στις 17:00 CET. Η Alpha Bank θα ανακοινώσει τα αποτελέσματά της την Παρασκευή 1 Αυγούστου, πριν από το άνοιγμα της αγοράς (με τηλεδιάσκεψη στις 11:00 CET).

Ισχυρό δεύτερο τρίμηνο, απορροφώντας τις μειώσεις επιτοκίων

Η Euroxx αναμένει ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) θα επηρεαστούν αρνητικά από τα χαμηλότερα επιτόκια (το Euribor 3 μηνών στο 2ο τρίμηνο του 2025 διαμορφώθηκε κατά μέσο όρο στο 2,11% έναντι 2,56% στο 1ο τρίμηνο του 2025 και 3,81% στο 2ο τρίμηνο του 2025).

Συνολικά, προβλέπουν ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) θα μειωθούν κατά περίπου 2,0% σε τριμηνιαία βάση, με μόνο την Alpha Bank να αντιστρέφει την τάση.

Ωστόσο, η εξέλιξη των NII θα πρέπει να είναι σε γενικές γραμμές σύμφωνη με τις προβλέψεις των τραπεζών για ολόκληρο το έτος και τις εκτιμήσεις της Euroxx, υποστηριζόμενη από την ισχυρή πιστωτική επέκταση (εταιρική πίστωση +17,5% σε ετήσια βάση την περίοδο 5 μηνών του 2025), τα σταθερά spreads και ένα καλύτερο μείγμα καταθέσεων.

Η ισχυρή αύξηση των προμηθειών και ο ανταγωνιστικός δείκτης C/I θα πρέπει να οδηγήσουν σε οριακή μόνο μείωση των βασικών κερδών προ προβλέψεων, σύμφωνα με τα στοιχεία της Euroxx.

Λόγω της περιορισμένης νέας ροής NPE, εκτιμά ότι ο δείκτης COR θα παραμείνει εντός του καθορισμένου επιπέδου και δεν αναμένει αύξηση λόγω των δανείων σε CHF ή της αύξησης των στεγαστικών δανείων.