Πετρέλαιο: Οι ανησυχίες για υπερπροσφορά ρίχνουν τις τιμές

Πτωτικά κινείται το πετρέλαιο στις διεθνείς αγορές εμπορευμάτων, μετά την αιφνιδιαστική απόφαση του ΟΠΕΚ+ να αυξήσει σημαντικά τις ποσοστώσεις παραγωγής, πυροδοτώντας ανησυχίες για παγκόσμια υπερπροσφορά, τη στιγμή που ο εμπορικός πόλεμος που έχουν κηρύξει οι ΗΠΑ μπορεί να έχει αντίκτυπο στην οικονομική ανάπτυξη και την κατανάλωση ενέργειας.

Ειδικότερα, το Brent σημείωσε πτώση 1% στα 69,01 δολάρια το βαρέλι στις αρχές των συναλλαγών, ενώ το West Texas Intermediate υποχώρησε κάτω από τα 67 δολάρια, αφού τα μέλη του ΟΠΕΚ+ ενέκριναν επιπλέον παραγωγή 547.000 βαρελιών την ημέρα από τον Σεπτέμβριο, ολοκληρώνοντας την αναβίωση μιας εθελοντικά διακοπείσας δόσης εφοδιασμού ένα χρόνο νωρίτερα από το αρχικό χρονοδιάγραμμα. Ένα άλλο επίπεδο – περίπου 1,66 εκατομμυρίων βαρελιών την ημέρα περιορισμένης παραγωγής – μπορεί να ακολουθήσει, αν και δεν υπάρχουν ακόμη σαφείς διευκρινήσεις.

Ανησυχία στην αγορά

Το αργό πετρέλαιο έρχεται μετά από μια τριμηνιαία ανοδική πορεία που αντιστάθμισε την πτώση που είχε σημειωθεί από την αρχή του έτους, αν και οι τιμές υποχώρησαν την περασμένη Παρασκευή, καθώς τα αδύναμα στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ προκάλεσαν ανησυχία ότι η μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο επιβραδύνεται μετά το δασμολογικό κρεσέντο της κυβέρνησης Τραμπ. Ωστόσο, οι traders ζυγίζουν την πιθανότητα η Ουάσινγκτον να κινηθεί αργότερα αυτή την εβδομάδα κατά των ροών ρωσικού πετρελαίου, συμπεριλαμβανομένων των αγοραστών, σε μια προσπάθεια να αυξήσει την πίεση κατά της Μόσχας για παύση του πολέμου στην Ουκρανία.

Η αύξηση της παραγωγής τον Σεπτέμβριο που ανακοίνωσε ο ΟΠΕΚ+ το Σαββατοκύριακο αναμένεται να ολοκληρώσει την αντιστροφή μιας μείωσης που πραγματοποίησε μια οκταμελής υποομάδα στην ευρύτερη συμμαχία, συμπεριλαμβανομένων της Σαουδικής Αραβίας και της Ρωσίας, το 2023. Η σταδιακή αποκατάσταση των προμηθειών τους τελευταίους μήνες έχει θεωρηθεί ευρέως ως μια συντονισμένη ώθηση του καρτέλ για την ανάκτηση μεριδίου αγοράς έναντι ανταγωνιστών όπως οι αμερικανικές εταιρείες εξόρυξης σχιστολιθικού πετρελαίου, καθώς και άλλοι παραγωγοί εκτός καρτέλ.

Πλεόνασμα παραγωγής

Τον Δεκέμβριο, ο ΟΠΕΚ+ έδωσε το σήμα ότι θα ξεκινήσει «σταδιακή» άρση των περικοπών από τον Μάρτιο. Έκτοτε, έχει κινηθεί πολύ πιο γρήγορα, εκπλήσσοντας τους traders, αποκαθιστώντας την προσφορά με ρυθμό που την τοποθετεί περίπου ένα χρόνο νωρίτερα από το αρχικό της πρόγραμμα.

Αυτό περιλαμβάνει επιπλέον 300.000 βαρέλια ημερησίως παραγωγής που χορηγούνται στα ΗΑΕ.

Μέχρι στιγμής, η αγορά έχει απορροφήσει τα επιπλέον βαρέλια του ΟΠΕΚ+, με τη ζήτηση να ενισχύεται από την καλοκαιρινή ταξιδιωτική περίοδο. Η τιμή του αργού πετρελαίου Brent μειώθηκε κατά 19% κάτω από τα 60 δολάρια το βαρέλι μεταξύ Απριλίου και Μαΐου, καθώς οι traders προέβλεψαν την αύξηση της προσφοράς. Έκτοτε, έχει ανακάμψει, φτάνοντας τα 69 δολάρια στο τέλος αυτής της εβδομάδας. Οι τιμές υποστηρίχθηκαν από τον πόλεμο Ισραήλ-Ιράν, ο οποίος προκάλεσε φόβους για ξαφνική διαταραχή των ροών πετρελαίου, και από την τελευταία σειρά εμπορικών συμφωνιών με τις ΗΠΑ.

Το καρτέλ εξακολουθεί να έχει σε ισχύ δύο άλλες δόσεις περικοπών: μια εθελοντική περικοπή 1,65 εκατ. βαρελιών την ημέρα από οκτώ μέλη και μια περικοπή 2 εκατ. βαρελιών την ημέρα σε όλα τα μέλη του, οι οποίες πρόκειται να λήξουν στα τέλη του 2026.

Επιφυλάξεις στους κόλπους του ΟΠΕΚ+

Η ομάδα είναι πιθανό τώρα να συζητήσει πώς να επαναφέρει αυτό το πετρέλαιο στην αγορά, αλλά η ατμόσφαιρα στη συνεδρίασή της στη Βιέννη ήταν επιφυλακτική. Ένας συμμετέχων, ο οποίος ζήτησε να μην κατονομαστεί, μιλώντας στους Financial Times το περιέγραψε ως «αρκετά απαισιόδοξο».

«Οι περισσότεροι άνθρωποι έλεγαν ότι απολάμβαναν την καλοκαιρινή δυναμική, αλλά θα πρέπει να προετοιμαστούμε για μια καλή περίοδο σημαντικής υπερπροσφοράς», είπαν. «Η διάθεση ήταν σαν τους ναυτικούς πριν από την καταιγίδα».

Η προσφορά θα μπορούσε να περιοριστεί το 2026 και το 2027, καθώς οι χαμηλότερες τιμές αναγκάζουν τους παραγωγούς εκτός ΟΠΕΚ, με επικεφαλής τις ΗΠΑ, να περιορίσουν τις αυξήσεις στην παραγωγή τους.

Η εταιρεία συμβούλων ενέργειας Rystad προβλέπει ότι οι χώρες εκτός ΟΠΕΚ θα αυξήσουν την παραγωγή τους κατά 1,4 εκατ. βαρέλια ημερησίως φέτος, στη συνέχεια κατά 1,1 εκατ. βαρέλια ημερησίως το επόμενο έτος, αλλά μόνο κατά 91.000 βαρέλια ημερησίως το 2027.