HELLENiQ ENERGY: Τι περιμένει η ΑΧΙΑ για τα αποτελέσματά της

Μικρή βελτίωση στα περιθώρια, σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο του 2025, καθώς και η επίδραση από τις προγραμματισμένες εργασίες συντήρησης του διυλιστηρίου στην Ελευσίνα, είναι οι δύο καταλύτες που αναμένεται να έχουν επηρεάσει τις επιδόσεις της HELLENiQ ENERGY, κατά την ΑΧΙΑ, ενόψει της δημοσίευσης των αποτελεσμάτων της εισηγμένης την Πέμπτη, 7 Αυγούστου, μετά το κλείσιμο της αγοράς του Χρηματιστηρίου Αθηνών.

Το προσαρμοσμένο EBITDA για το δεύτερο τρίμηνο του 2025 προβλέπεται να φτάσει τα 201 εκατ. ευρώ (-13,4% σε σχέση με το 2ο τρίμηνο του 2024), ενώ τα προσαρμοσμένα καθαρά έσοδα εκτιμάται να διαμορφωθούν στα 65 εκατ. ευρώ, σε σύγκριση με 73 εκατ. ευρώ το ίδιο τρίμηνο πέρυσι (-10,3% σε ετήσια βάση).

Η ΑΧΙΑ αναμένει θετική δημιουργία Ελεύθερων Ταμειακών Ροών (FCF) για το δεύτερο τρίμηνο του 2025, υποστηριζόμενη από την κερδοφορία των λειτουργικών δραστηριοτήτων και τη βελτίωση του Κεφαλαίου Κίνησης (WC), παρά τις εκτιμώμενες επενδύσεις ύψους περίπου 100 εκατ. ευρώ για την περίοδο.

Μικρή αύξηση των περιθωρίων

Η ΑΧΙΑ αναμένει τα περιθώρια αναφοράς για το δεύτερο τρίμηνο του 2025 να έχουν αυξηθεί ελαφρώς σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, καθώς και σε σύγκριση με το δεύτερο τρίμηνο του 2024.

Ωστόσο, οι όγκοι αναμένονται μειωμένοι (-14% σε ετήσια βάση) λόγω των προγραμματισμένων εργασιών συντήρησης του διυλιστηρίου στην Ελευσίνα που ξεκίνησαν στο τέλος του πρώτου τριμήνου.

Οι αναλυτές εκτιμούν ότι το συνολικό περιθώριο για το δεύτερο τρίμηνο του 2025 θα είναι στα 13,9 δολάρια ανά βαρέλι, από 13,2 δολάρια ανά βαρέλι στο πρώτο τρίμηνο και στο δεύτερο τρίμηνο του 2024.

Από την πλευρά του κόστους, αναμένονται συνεχιζόμενες πιέσεις από πληθωριστικές τάσεις, ενώ οι τιμές CO2 είναι υψηλότερες σε σχέση με πέρυσι. Το προσαρμοσμένο EBITDA από τη διύλιση εκτιμάται στα 143 εκατ. ευρώ για το δεύτερο τρίμηνο, σε σχέση με 134 εκατ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο και 179 εκατ. ευρώ το ίδιο τρίμηνο του 2024.

Εμπορία καυσίμων

Στον τομέα της εμπορίας καυσίμων, η ΑΧΙΑ αναμένει υψηλότερη κερδοφορία σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο του 2025, ενώ τα ποσοστά σε ετήσια βάση αναμένονται σχεδόν στα ίδια επίπεδα.

Στην Ελλάδα, αναμένει βελτιωμένη κερδοφορία σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο, υποστηριζόμενη από τη ζήτηση για καύσιμα αυτοκινήτων και καύσιμο αεροπορίας, ενώ τα περιθώρια αναμένονται να παραμείνουν υποστηριζόμενα από τις αυξημένες πωλήσεις premium προϊόντων.

Το προσαρμοσμένο EBITDA από τη εγχώρια εμπορία (συμπεριλαμβανομένου του αρνητικού αντίκτυπου από την επανεκτίμηση των αποθεμάτων στο EBITDA) εκτιμάται σε 10 εκατ. ευρώ για το δεύτερο τρίμηνο του 2025, σε σχέση με 8 εκατ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο και 11 εκατ. ευρώ το δεύτερο τρίμηνο του 2024.

Οι διεθνείς όγκοι αναμένεται να παραμείνουν ισχυροί, υποστηριζόμενοι από την επέκταση του δικτύου, κάτι που σε συνδυασμό με την αυξανόμενη διείσδυση των premium προϊόντων, αναμένεται να οδηγήσει το εκτιμώμενο EBITDA σε 23 εκατ. ευρώ (+7,6% σε ετήσια βάση, +33% σε τριμηνιαία βάση).

Το EBITDA από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας εκτιμάται σε 11 εκατ. ευρώ για το δεύτερο τρίμηνο, σε σχέση με 12 εκατ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο και 12 εκατ. ευρώ το δεύτερο τρίμηνο του 2024, καθώς παρά την αύξηση της εγκατεστημένης ισχύος (494MW σε σχέση με 356MW), η κερδοφορία επηρεάστηκε από τις περικοπές παραγωγής, ειδικά τον Απρίλιο (κατά την περίοδο του Πάσχα).

Τέλος, αναμένονται κέρδη 3 εκατ. ευρώ από άλλες δραστηριότητες, κυρίως από την 50% συμμετοχή στην Elpedison.

Τι περιμένει η αγορά από την τηλεδιάσκεψη

Κατά την ΑΧΙΑ, στη τηλεδιάσκεψη, το ενδιαφέρον θα επικεντρωθεί στα σχόλια της διοίκησης σχετικά με τα σχέδια του ομίλου για την Elpedison, μετά την πρόσφατη ολοκλήρωση της απόκτησης του υπολοίπου 50% της εταιρείας.

Επίσης, αναμένεται ενημέρωση για i) την εξελισσόμενη κατάσταση των περιθωρίων διύλισης (ειδικά μετά τα ισχυρά περιθώρια του Ιουλίου), ii) τα χρονοδιαγράμματα συντήρησης του διυλιστηρίου στον Ασπρόπυργο, iii) την πρόοδο στην ανάπτυξη των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας (RES) και iv) άλλες σχετικές επενδύσεις κεφαλαίου.