NBG Securities: Συνεχίστηκαν οι ισχυρές επιδόσεις των ελληνικών τραπεζών – Τα 10 στοιχεία – κλειδιά

Βελτίωση της ποιότητας και επιλεκτικές αναβαθμίσεις ετήσιων στόχων, διαπιστώνει για τις ελληνικές συστημικές τράπεζες η NBG Securities, μετά και τα αποτελέσματα του β’ τριμήνου που επιβεβαίωσαν τη σταθερή και θετική πορεία του κλάδου.

Σύμφωνα με την NBG Securities οι ελληνικές τράπεζες πέτυχαν σημαντική αύξηση στα έσοδα από τέλη και προμήθειες, ενώ παρουσίασαν αξιοσημείωτη βελτίωση στη δημιουργία βασικών εσόδων (Core Income), παρά τη μείωση του καθαρού εισοδήματος από τόκους (NII).

Άξια αναφοράς είναι επίσης η συνεχιζόμενη ενίσχυση της ρευστότητας και η αυξημένη κεφαλαιακή επάρκεια, ενώ πολλές από τις τράπεζες προγραμματίζουν την καταβολή μερίσματος σε μετρητά και την επαναγορά μετοχών για να ανταμείψουν τους επενδυτές νωρίτερα από το αναμενόμενο.

Τα 10 βασικά σημεία

Κατά την NBG Securities τα κυριότερα ευρήματα για την πορεία του τραπεζικού συστήματος είναι τα εξής:

– Συνολική μείωση NII (Net Interest Income): Η μείωση του NII οφείλεται στη συνεχιζόμενη πτώση των βασικών επιτοκίων, αν και οι επιπτώσεις αυτής της τάσης μειώθηκαν εν μέρει από την επέκταση των πιστώσεων, κυρίως προς τις επιχειρήσεις, καθώς και τη μείωση του κόστους χρηματοδότησης.

– Αύξηση Εσόδων από Τέλη και Προμήθειες (F&C): Τα έσοδα από τέλη και προμήθειες παρουσίασαν ισχυρή ανάπτυξη, λόγω της αυξημένης δανειοδότησης και των μη βασικών τραπεζικών δραστηριοτήτων, όπως η bancassurance, η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων, οι μεταφορές χρημάτων και οι κάρτες.

– Επέκταση των Βασικών Εσόδων (Core Income): Η αύξηση των Βασικών Εσόδων οφείλεται κυρίως στην πρόοδο των μη χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων (NFCI), η οποία αντέστρεψε σε μεγάλο βαθμό τη μείωση του NII. Ως αποτέλεσμα, τα Βασικά Έσοδα έγιναν πιο ισχυρά και ισοσκελισμένα, μειώνοντας την ευαισθησία του συστήματος στην πορεία των βασικών επιτοκίων.

– Συνολικά Έσοδα: Παρά την ισχυρή απόδοση σε ορισμένες κατηγορίες, τα συνολικά έσοδα μειώθηκαν οριακά λόγω της αστάθειας στη δημιουργία μη βασικών εσόδων (συναλλαγές και άλλες δραστηριότητες).

– Λειτουργικά Έξοδα (OpEx): Τα λειτουργικά έξοδα παρέμειναν σχεδόν αμετάβλητα σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, αλλά αυξήθηκαν ετησίως, κυρίως λόγω των επενδύσεων σε προσωπικό και γενικών και διοικητικών εξόδων λόγω της τεχνολογικής αναβάθμισης.

– Σταθερότητα του CoR (Cost of Risk): Το κόστος κινδύνου παρέμεινε σταθερό, αντανακλώντας την υψηλή ποιότητα των ενεργητικών, παρά την επιτάχυνση του βιβλίου δανείων του συστήματος.

– Ρευστότητα: Η ρευστότητα παρέμεινε υψηλή, παρά την επιτάχυνση της πιστωτικής επέκτασης που υπερβαίνει τη συγκέντρωση καταθέσεων.

– Κεφαλαιακοί Δείκτες: Οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας των τραπεζών παραμένουν άνετα πάνω από τις απαιτήσεις κεφαλαίου και τις εποπτικές κατευθύνσεις, αντανακλώντας την οργανική δημιουργία κεφαλαίων λόγω της βελτιωμένης κερδοφορίας και της αναθεωρημένης ανόδου της ποιότητας του πιστωτικού χαρτοφυλακίου.

– Εκτίμηση Ετήσιων Στόχων: Οι συστημικές τράπεζες αναβάθμισαν επιλεκτικά τους ετήσιους στόχους τους, αντανακλώντας αισιοδοξία τόσο για το μακροοικονομικό περιβάλλον όσο και για την εκτέλεση των επιχειρηματικών μοντέλων τους.

– Μερίσματα και Ανταγωνιστικές Πληρωμές στους Επενδυτές: Τρία από τα τέσσερα συστημικά τραπεζικά ιδρύματα σχεδιάζουν να προχωρήσουν σε καταβολή μερίσματος σε μετρητά κατά το 4ο τρίμηνο του 2025, ενώ μια τράπεζα θα προχωρήσει σε επαναγορά μετοχών, ανταμείβοντας έτσι τους επενδυτές νωρίτερα από το αναμενόμενο.

Για την Alpha Bank

Η NBG Securities χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα της Alpha Bank ως θετικά, με την τράπεζα να αναβαθμίζει τους στόχους κερδοφορίας ανά μετοχή (EPS). Η αναβάθμιση αυτή βασίζεται στη θετική απόδοση της τράπεζας και στις προσδοκίες για συνεχιζόμενη οργανική ανάπτυξη στους τομείς λιανικής και χονδρικής, σε διάφορες γεωγραφικές περιοχές.

Επιπλέον, η Alpha Bank επωφελείται από τη χρήση πλεονάζοντος κεφαλαίου για την ενίσχυση της αξίας και την υποστήριξη της γενικότερης θετικής εικόνας της ελληνικής οικονομίας.

Για την Eurobank

Τα αποτελέσματα της Eurobank χαρακτηρίζονται επίσης ως ισχυρά, επιβεβαιώνοντας τις αναθεωρημένες προβλέψεις της διοίκησης για το 2025. Η τράπεζα δείχνει ανθεκτικότητα στο καθαρό εισόδημα από τόκους (NII), κυρίως λόγω της επέκτασης της πίστης, η οποία αντισταθμίζει τις αρνητικές επιπτώσεις των χαμηλών επιτοκίων.

Παράλληλα, η δημιουργία εσόδων από τέλη και προμήθειες ενισχύει τη διαφοροποίηση των εσόδων και μειώνει την ευαισθησία της τράπεζας στις διακυμάνσεις των επιτοκίων. Σημειώνεται επίσης η πειθαρχημένη εξέλιξη των λειτουργικών εξόδων και η μετρημένη πολιτική αποθεμάτων, καθώς η ποιότητα του ενεργητικού παραμένει υψηλή.

Για την Πειραιώς

Η Πειραιώς παρουσίασε επίσης θετικά αποτελέσματα, τα οποία ανταποκρίνονται στις προσδοκίες της αγοράς, με την τράπεζα να είναι καθ’ οδόν για την επίτευξη των στόχων του 2025.

Στα θετικά σημεία περιλαμβάνεται η επιλεκτική αναβάθμιση των στόχων, η οποία αντανακλά το ευνοϊκό επιχειρηματικό περιβάλλον και την εμπιστοσύνη της διοίκησης στην ικανότητα της τράπεζας να παραδώσει τα αποτελέσματα που έχει θέσει.

Στο δεύτερο τρίμηνο του 2025, ξεχωρίζει η ανθεκτικότητα του καθαρού εισοδήματος από τόκους (NII), η διαφοροποιημένη βάση εσόδων που υποστηρίζεται από την καλή δημιουργία εσόδων από μη βασικές τραπεζικές δραστηριότητες (NFCI), η συγκράτηση κόστους και η οργανική πολιτική αποθεμάτων, η οποία αντικατοπτρίζει την καλή ποιότητα του ενεργητικού της τράπεζας.