Με σύσταση «buy» και τιμή στόχο τα 66 ευρώ ανά μετοχή ξεκινά η Bank of America Securities την κάλυψη της μετοχής της Metlen, υπογραμμίζοντας ότι η εταιρεία ολοκλήρωσε την εταιρική αναδιάρθρωση και οι μετοχές της διαπραγματεύονται πλέον στην κύρια αγορά του Χρηματιστηρίου του Λονδίνου (LSE).
Η Bofa Securities κάλυψη και για τη δευτερεύουσα ελληνική εισαγωγή των μετοχών της Metlen Plc.
Η BofA αξιολογεί θετικά τη στρατηγική της Melten, εστιάζοντας σε ισχυρές προοπτικές στον κλάδο του αλουμινίου, με στόχο τιμής στα 3.250 δολάρια/τόνο. Η αποτίμηση βασίζεται σε πολλαπλασιαστή 9x EBITDA και σε 1x DCF fair value, αντανακλώντας την πεποίθηση της τράπεζας για την ισχυρή ανάπτυξη της εταιρείας τα επόμενα χρόνια.
Καταλύτες για την ανάπτυξη της Metlen
Σύμφωνα με την επενδυτική εταιρεία το ενδιαφέρον σε ό,τι αφορά την πορεία της Metlen εστιάζεται στα εξής:
- Ένταξη σε δείκτες μετά την εισαγωγή στο LSE — πιθανός καταλύτης για αυξημένο επενδυτικό ενδιαφέρον.
- Ανάπτυξη όγκου: επέκταση αλουμίνας, συνεργασία με Rio Tinto, ανανεώσιμες πηγές.
- Circular Metals: τεχνολογία ανάκτησης μεταλλικών οξειδίων από δευτερογενείς πηγές.
- Άμυνα: στόχος EBITDA ~150 εκατ. EUR μέσω δραστηριοτήτων MRO και νέων τεχνολογιών (π.χ. μη επανδρωμένα συστήματα).
- Πώληση χαρτοφυλακίου ΑΠΕ για $815 εκατ., με στόχο ανακύκλωση κεφαλαίων σε δραστηριότητες υψηλότερης απόδοσης.
Ειδικότερα, σύμφωνα με την έκθεση, η πρόσφατη εισαγωγή στο LSE δημιουργεί προοπτικές ένταξης της μετοχής σε διεθνείς δείκτες, γεγονός που θα μπορούσε να αποτελέσει καταλύτη για αυξημένο θεσμικό επενδυτικό ενδιαφέρον. Η ανάπτυξη παραγωγικής δυναμικότητας μέσω της επέκτασης της αλουμίνας, η στρατηγική συνεργασία με τη Rio Tinto και οι επενδύσεις σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας ενισχύουν περαιτέρω το momentum.
Η BofA δίνει έμφαση και στο έργο των Circular Metals, το οποίο αφορά την τεχνολογία ανάκτησης μεταλλικών οξειδίων από δευτερογενείς πηγές, καθώς και στη δραστηριότητα της Metlen στον τομέα της άμυνας, με στόχο EBITDA περίπου 150 εκατ. ευρώ από υπηρεσίες MRO (συντήρησης, επισκευής και λειτουργίας) και νέες τεχνολογίες, όπως τα μη επανδρωμένα συστήματα.
Τέλος, η BofA επισημαίνει τη στρατηγική απόφαση πώλησης του χαρτοφυλακίου ΑΠΕ της εταιρείας έναντι 815 εκατ. δολαρίων, με στόχο την ανακύκλωση κεφαλαίων σε δραστηριότητες υψηλότερης απόδοσης, στοιχείο που αναμένεται να βελτιώσει την αποδοτικότητα κεφαλαίων και να ενισχύσει τα μελλοντικά οικονομικά αποτελέσματα.
Ίδια τιμή από Mοrgan Stanley
Ίδια τιμή στόχο (66 ευρώ) βλέπει και η Morgan Stanley, με πρόσφατη ανακοίνωσή της, η οποία διατηρεί τη σύσταση Overweight. Μάλιστα, παρουσιάζει και ένα bull-case με την τιμή -στόχο έως τα 85 ευρώ. Ο επενδυτικός οίκος θεωρεί ότι η Metlen προσφέρει ελκυστικό προφίλ απόδοσης λόγω της ανάπτυξης που οφείλεται στο διαφοροποιημένο μοντέλο της και της χαμηλής αποτίμησης.
Η Μetlen διαπραγματεύεται με δείκτη EV/EBITDA 8,4 φορές για το 2025 και μόλις 5,0 φορές για το 2028, με βάση το βασικό σενάριο της Morgan Stanley, την ώρα που οι δραστηριότητες integrated utilities & defence – αναμένεται να παράγουν περίπου το 70% του EBITDA το 2028 και αποτιμώνται σημαντικά υψηλότερα στους ανταγωνιστές (συγκριτικά P/E έως και 20 φορές).
