Το πολύτιμο παράθυρο της αξιολόγησης των θέσεων και της αναπροσαρμογής των στρατηγικών φαίνεται ότι άνοιξε αυτήν την εβδομάδα το χρηματιστήριο Αθηνών, το οποίο μετά από μια ακούραστη κούρσα μέσα στο καλοκαίρι, έκανε μια καλή διόρθωση, οδηγώντας πολλά χαρτοφυλάκια στο… ταμείο και στη βελτίωση της ρευστότητάς τους.
Αναμενόμενη, αργά ή γρήγορα, άλλωστε μια διόρθωση, η οποία έχει περιθώρια μέχρι να χτυπήσει τα «καμπανάκια» της μείωσης του ρίσκου, αλλά και ευκταία προκειμένου να ενεργοποιηθούν τα νέα καύσιμα για το επόμενο σκέλος. Χωρίς τούτο βέβαια να σημαίνει ότι η ελληνική αγορά στερείται των κεφαλαίων που θα μπορούσαν να την οδηγήσουν σε ακόμη υψηλότερα επίπεδα, αν κρίνουμε άλλωστε από την περιορισμένη, ομολογουμένως, προσφορά τίτλων, αλλά και το μικρό της «βάθος», το οποίο προκαλεί συχνά πυκνά συνωστισμούς στους «μεγάλους» κυρίως του ταμπλό.
Η μεσαία και η μικρή κεφαλαιοποίηση έχει ξαναβρεί τους πιστούς της φίλους
Δίχως φυσικά αυτό να σημαίνει ότι λείπει κάποιος από το «πάρτι» του 2025, καθώς μέχρι τώρα, όλοι, πλην πέντε, οι τίτλοι της κύριας αγοράς είναι στο «πράσινο». Εικόνα σπάνια για μια αγορά που ήδη τρέχει μια ανοδική πορεία από το 2021, με τις όποιες όμως υπερβολές να έχουν απορροφηθεί από τα ισχυρά εχέγγυα που παραδίδουν ανά χρήση οι εισηγμένες της.
Δεν είναι τυχαίο ότι η μεσαία και η μικρή κεφαλαιοποίηση έχει ξαναβρεί τους πιστούς της φίλους, με μόνο τις Μοτοδυναμική (-2,5%), Orilina (-7,1%) και Ελλάκτωρ (-40%, αλλά με επιστροφές κεφαλαίου) να είναι στο κόκκινο φέτος, ενώ από τους μεγάλους οι Lamda και ο Τιτάνας υστερούν, με απώλειες 8,5% και 6,5% αντίστοιχα.
Η έκρηξη συναλλαγών
Ο Γενικός Δείκτης έχει επιστρέψει σε επίπεδα που είχε να δει από τον Απρίλιο του 2010, με την ανοδική πορεία να είναι μεν διάχυτη, αλλά να οδηγείται από έναν τραπεζικό κλάδο, ο οποίος έδειξε να απελευθερώνεται από την παρουσία του Δημοσίου (ΤΧΣ) και να φτάνει σε κεφαλαιοποιήσεις που λίγα χρόνια πριν φάνταζαν ουτοπικές.
Στα 12,5 δισ. αποτιμάται πλέον η Eurobank, στα 11,9 δισ. η Εθνική, στα 8,9 δισ. η Πειραιώς και στα 6,9 δισ. η Alpha Bank, με την Κύπρου να έπεται με τα δικά της 3,2 δισ., η Optima Bank με 1,8 δισ. και η Attica Bank με 2,4 δισ. Όπερ σημαίνει ότι ο κλάδος προσεγγίζει τα 50 δισ., ενώ της αγοράς τα 150 δισ.
Και η εικόνα ενισχύεται από την εκτόξευση της συναλλακτικής δραστηριότητας, που κινείται στα υψηλότερα επίπεδα από το 2010. Η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών ανέρχεται πλέον στα 190 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 35% έναντι του 2024, με τους ξένους να παραμένουν οι μεγάλοι «παίκτες», με συμμετοχή 68,1% στην κεφαλαιοποίηση και 61,5% στη συναλλακτική δραστηριότητα. Μόνο φέτος οι εισροές τους φτάνουν τα 387 εκατ. ευρώ, ενώ την τελευταία τριετία αγγίζουν το 1,384 δισ. ευρώ, δείχνοντας εμπιστοσύνη στις προοπτικές της ελληνικής αγοράς.
Νέες ισορροπίες
Αφού λοιπόν διέψευσε τις προσδοκίες που ήθελαν το φετινό «ταβάνι» στις 1.800 – 1.900 μονάδες, ο Γενικός Δείκτης ξεπέρασε με άνεση το ψυχολογικό όριο των 2.000 μονάδων, δημιουργώντας και ένα «μαξιλάρι» ασφαλείας. Σημαντικό ρόλο σε αυτή την κίνηση είχε η ανακοίνωση της πρόθεσης εξαγοράς της ΕΧΑΕ από την Euronext έναντι ποσού άνω των 410 εκατ. ευρώ, καθώς η προοπτική ενσωμάτωσης του Χ.Α. σε ένα πανευρωπαϊκό πλαίσιο διαπραγμάτευσης θεωρήθηκε ένδειξη εμπιστοσύνης, αλλά και υπόσχεση για μεγαλύτερη ρευστότητα, διεθνή προβολή και επενδυτική ελκυστικότητα.
Την ίδια στιγμή, το ενδιαφέρον παραμένει και στη δημόσια διαβούλευση του MSCI για πιθανή αναβάθμιση της Ελλάδας σε ανεπτυγμένη αγορά. Παρά τον νέο «κανόνα διατηρησιμότητας» που στερεί προς το παρόν την άμεση αναβάθμιση, η MSCI τόνισε τον υψηλό βαθμό ενοποίησης των ευρωπαϊκών αγορών, αφήνοντας ανοικτό παράθυρο για μελλοντικές εξελίξεις. Σε αυτό το σκηνικό, «κούμπωσε» η πρόταση της Euronext και ενισχύθηκαν οι προσδοκίες για επόμενη μέρα.
