Η Wall Street καταγράφει την πιο έντονη «περιστροφή» των τελευταίων ετών, κατά την Société Générale, με την επιστροφή του λεγόμενου breadth trade, δηλαδή την ταυτόχρονη ενίσχυση πολλών κλάδων της οικονομίας. Αφορμή αποτέλεσε η ομιλία του Jerome Powell, επικεφαλής της Federal Reserve, στο Jackson Hole, η οποία οδήγησε σε ιστορική υπεραπόδοση του δείκτη Russell 2000 έναντι του S&P 500 – τη μεγαλύτερη από τη μέρα των αμερικανικών εκλογών, τον Νοέμβριο του 2024.
Μετά τα νέα δεδομένα, για το τέλος του 2026, ο στόχος που δίνει η Société Générale για τον S&P 500 τοποθετείται στις 6.900 μονάδες, δηλαδή περιθώριο ανόδου περίπου 8% από τα τρέχοντα επίπεδα. Ωστόσο, οι αναλυτές της δεν αποκλείουν ένα «υπερβολικό» ράλι στο πρώτο εξάμηνο του 2026.
Καθοριστικοί παράγοντες θα είναι η νομισματική πολιτική της Fed και η πορεία του δολαρίου. Σταδιακές μειώσεις επιτοκίων αναμένεται να ενισχύσουν την αγορά, ενώ πιο επιθετική χαλάρωση ενδέχεται να οδηγήσει σε «φούσκα» αποτιμήσεων. Το σήμα κινδύνου, σύμφωνα με τη Société Générale, θα δοθεί αν ο S&P 500 υπερβεί τις 7.500 μονάδες.
Περισσότερο από ένα ημερήσιο «ξέσπασμα»
Ο δείκτης SG Cross Asset Momentum (XMOMO) παραμένει σε υψηλό 82%, δείχνοντας ισχυρό ανοδικό σήμα και επιβεβαιώνοντας ότι οι διορθώσεις στον S&P 500 είναι πιθανόν να παραμείνουν ήπιες. Το σήμα αυτό έχει αποδειχθεί κρίσιμο το 2025, καθώς τον Φεβρουάριο έδινε πτωτική ένδειξη αλλά από τα μέσα Απριλίου γύρισε σε ανοδική, οδηγώντας με ακρίβεια τους traders.
Η εικόνα δείχνει ότι η στροφή αυτή δεν περιορίζεται σε μια συνεδρίαση. Σύμφωνα με τη Société Générale, τρεις βασικοί κλάδοι – βιομηχανία, χρηματοοικονομικά και καταναλωτικά αγαθά – έχουν υπεραποδώσει σε σχέση με τον S&P 500 τους τελευταίους δώδεκα μήνες.
Μάλιστα, ακόμη και οι καταναλωτικές μετοχές κινούνται καλύτερα από το αναμενόμενο, παρά τη γενικευμένη απαισιοδοξία για τον Αμερικανό καταναλωτή. Σήμερα, μόλις ένας από τους 11 βασικούς κλάδους του S&P 500 υπολείπεται περισσότερο από 10% από τα ιστορικά υψηλά του 2021.
Η στρατηγική εικόνα
Οι αναλυτές τονίζουν ότι η τάση αυτή βασίζεται σε πιο υγιή θεμέλια: υψηλότερη ονομαστική ανάπτυξη, ανθεκτικά επίπεδα χρέους στον ιδιωτικό τομέα και ανάκαμψη της εταιρικής δραστηριότητας.
Η Société Générale συστήνει ουδέτερη στάση για τον δείκτη S&P 500 με Equal Weight, καθώς εκτιμά ότι οι κινήσεις της Fed στην καμπύλη αποδόσεων δεν έχουν αποτυπωθεί πλήρως στην αγορά.
