Η Chase δεν ήταν μόνο ο κορυφαίος εκδότης πιστωτικών καρτών στις ΗΠΑ σε όγκο αγορών το 2024, σύμφωνα με την έκθεση Nilson Report, αλλά εξακολουθεί να αναπτύσσεται γρήγορα. Η ετήσια αύξηση του όγκου πωλήσεων πιστωτικών καρτών της τράπεζας, εξαιρουμένων των εταιρικών καρτών, κατά πάνω από 7% το δεύτερο τρίμηνο του 2025 ξεπέρασε την αύξηση του όγκου αγορών πιστωτικών καρτών στις ΗΠΑ κατά περίπου 6% στις κάρτες Visa V και Mastercard MA, σύμφωνα με αναφορές της εταιρείας.
Αναπτύσσεται γρήγορα στον τομέα των δανείων: Τα μέσα ανεξόφλητα υπόλοιπα καρτών της τράπεζας αυξήθηκαν κατά περίπου 9% σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα, το δεύτερο τρίμηνο. Κατά τη διάρκεια της παρουσίασης της ημέρας επενδυτών τον Μάιο, η τράπεζα δήλωσε ότι στοχεύει να αυξήσει το συνολικό της μερίδιο στα ανεξόφλητα δάνεια μέσω καρτών στο 20% από περίπου 17%.
Υπάρχουν πολλοί παράγοντες που συμβάλλουν σε όλη αυτή την ανάπτυξη, που κυμαίνονται από το ευρύ χαρτοφυλάκιο προϊόντων καρτών της Chase έως το τεράστιο δίκτυο καταστημάτων της. Αυτό που μπορεί να είναι πιο αξιοσημείωτο, ωστόσο, είναι το πόσο έντονα συνεχίζει να επενδύει στην επιχείρηση.
Μέρος αυτών των επενδύσεων προέρχεται από εξαγορές, όπως οι επιχειρήσεις που σχετίζονται με ταξίδια και εστίαση, τις οποίες αγόρασε τα τελευταία χρόνια, για να ενισχύσει την προσφορά της σε όσους ξοδεύουν χρήματα με κάρτες ανταμοιβής και να προσελκύσει περισσότερες από τις δαπάνες των πελατών της. Σε αυτές περιλαμβάνονταν η υπηρεσία αξιολόγησης εστιατορίων The Infatuation και το κατάστημα πολυτελών ταξιδιών Frosch International Travel. Η τράπεζα βρίσκεται επίσης σε συνομιλίες για να εξαγοράσει το πρόγραμμα πιστωτικών καρτών της Apple, σύμφωνα με το The Wall Street Journal.
Υπάρχουν όμως και συνεχιζόμενες επενδύσεις, όπως το τι δαπανά για να προσελκύσει νέους πελάτες, όπως με τη μορφή μπόνους εγγραφής, και τα οφέλη και η πρόταση αξίας που προσφέρει στους υπάρχοντες. Στο ίσως πιο γνωστό παράδειγμα, η Chase ανανέωσε πρόσφατα την κάρτα Sapphire Reserve και λάνσαρε το εμπορικό σήμα Sapphire σε κάρτες μικρών επιχειρήσεων. Η τράπεζα πρόσθεσε συνολικά περίπου 10 εκατομμύρια νέους λογαριασμούς καρτών ετησίως από το 2022 έως το 2024.
Σταθερά έσοδα από κάρτες
Η τράπεζα διατήρησε επίσης ένα αρκετά σταθερό ποσοστό εσόδων για τις κάρτες, ακόμη και καθώς η κλίμακα της επιχείρησης έχει αυξηθεί ραγδαία. Ένα βασικό μέτρο για την επιχείρηση καρτών της τράπεζας είναι το ποσοστό καθαρών εσόδων. Αυτό περιλαμβάνει τους καθαρούς τόκους που κερδίζονται από δάνεια με κάρτες, καθώς και τις αμοιβές και άλλες μορφές εσόδων που εισπράττονται μέσω των δαπανών με κάρτες. Αφαιρεί ορισμένα κόστη, συμπεριλαμβανομένων των ανταμοιβών και το μεγαλύτερο μέρος του κόστους απόκτησης ενός νέου πελάτη κάρτας.
Αυτό το ποσοστό ήταν 10,22% των μέσων υπολοίπων δανείων κατά το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους και λίγο πάνω από 10% για ολόκληρο το έτος 2024. Ήταν περίπου 10,5% για ολόκληρο το έτος 2019.
Επιπλέον, κάθε φορά που μια επιχείρηση δανεισμού με κάρτες αναπτύσσεται, είναι σχεδόν εξ ορισμού μια αρκετά δαπανηρή μορφή ανάπτυξης. Οι λογιστικοί κανόνες απαιτούν από τις τράπεζες να καταχωρούν αμέσως αυτό που θα μπορούσε να είναι η ζημία ζωής σε ένα νέο δάνειο. Επιπλέον, άλλα κόστη απόκτησης ενός πελάτη μπορούν επίσης να καταχωρηθούν κατά το πρώτο έτος. Εν τω μεταξύ, τα έσοδα εφ’ όρου ζωής —από τους τόκους που εισπράττονται και τις χρεώσεις που παράγονται από την κάρτα— προκύπτουν με την πάροδο του χρόνου.
Ωστόσο, αυτές οι μετρήσεις δεν δίνουν ένα πλήρες μέτρο κερδοφορίας. Η τεράστια πλατφόρμα τεχνολογίας και υποδομών της Chase μπορεί να προσδώσει στην επιχείρηση υψηλό βαθμό λειτουργικής αποτελεσματικότητας.
Εμπιστοσύνη επενδυτών
Η τράπεζα δήλωσε στην ημέρα επενδυτών της ότι η αξία εφ’ όρου ζωής ανά νέο λογαριασμό κάρτας το 2024 έχει αυξηθεί κατά περίπου 40% σε σχέση με το 2019. Ανέφερε επίσης ότι η απόδοση των λογαριασμών καρτών που αποκτήθηκαν από το 2022 έως το 2024 ήταν περίπου διπλάσια από την επένδυση στην απόκτηση αυτών των λογαριασμών, έναντι πάνω από 1,5 φοράς για το 2019 και το 2021.
Σε γενικές γραμμές, η δυναμική στις πιστωτικές κάρτες καταδεικνύει τι καθιστά την Chase μια τόσο πολύτιμη εταιρεία.
Καταρχάς, η αγορά έχει υψηλό βαθμό εμπιστοσύνης στον τρόπο με τον οποίο η JPMorgan Chase ξοδεύει τα χρήματά της. Σε αντίθεση με πολλές τράπεζες, μπορεί να είναι υπομονετική με την κερδοφορία των επενδύσεων.
«Βρίσκονται σε έναν ενάρετο κύκλο με επενδύσεις που θα μπορούσαν να έχουν «ήταν ένα εμπόδιο τα τελευταία πέντε χρόνια, αλλά τώρα φτάνουν στη ζώνη κερδοφορίας τους», είπε στην WSJ ο αναλυτής της Truist Securities, Τζον ΜακΝτόναλντ. «Πολλές άλλες τράπεζες δεν έχουν πραγματικά άδεια από τους επενδυτές για να μπουν σε αυτή την τροχιά».
Τα συνολικά έσοδα από τις υπηρεσίες καρτών και τα δάνεια αυτοκινήτων στην JPMorgan Chase αυξήθηκαν κατά 15% το δεύτερο τρίμηνο, στα 6,9 δισεκατομμύρια δολάρια. Η επίτευξη αυτού του είδους ανάπτυξης είναι, για πολλούς επενδυτές, πιθανώς μια καλύτερη χρήση κεφαλαίου από την επαναγορά μετοχών στην τρέχουσα τιμή, η οποία είναι περίπου 2,4 φορές η λογιστική αξία, σύμφωνα με στοιχεία της FactSet.
