UBS: Σταθερές οι επιδόσεις του Αεροδρομίου Αθηνών, υγιής η κερδοφορία

Οι επενδυτές πρέπει να επικεντρωθούν στην επίδραση του νέου σχεδίου υποστήριξης βιωσιμότητας που εφαρμόστηκε από την 1η Ιανουαρίου, στην πρόοδο του προγράμματος επενδύσεων MAP33 και στη διατήρηση της πειθαρχίας στα λειτουργικά έξοδα, παρά την ισχυρή κίνηση επιβατών.

Αυτό συστήνει η UBS για τις επιδόσεις του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών το πρώτο εξάμηνο του 2025, τα αποτελέσματα του οποίου θα ανακοινωθούν μετά το κλείσιμο της αγοράς στις 9 Σεπτεμβρίου. Σύμφωνα με την ελβετική τράπεζα, η μετοχή του ΔΑΑ παραμένει μεταξύ των καλύτερων αποδόσεων στην ελληνική αγορά, με άνοδο 31% από την αρχή του έτους. Η τιμή στόχος είναι στα 10,40 ευρώ, με σύσταση αγορά (buy).

Η τράπεζα αναθεώρησε ελαφρώς προς τα κάτω τις εκτιμήσεις EBITDA για το 2025 και 2026 κατά περίπου 2%, λόγω χαμηλότερης κίνησης και μειωμένων τιμολογίων, αλλά διατηρεί τις συνολικές κεφαλαιουχικές δαπάνες αμετάβλητες, με μεγαλύτερη έμφαση στο τέλος της περιόδου.

Παρά την ελαφρά επιβράδυνση της αύξησης της κίνησης κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού (με μέση αύξηση μονοψήφιου ποσοστού σε σύγκριση με τα υψηλά μονοψήφια ποσοστά των προηγούμενων μηνών), η συνολική ζήτηση παραμένει υγιής, με τις προοπτικές για επιτάχυνση στο τέταρτο τρίμηνο, εν μέσω προσωρινής μείωσης της χρέωσης PTF για την προώθηση ταξιδιών εκτός αιχμής, εκτιμά η UBS.

Τι προβλέπει για το α’ 6μηνο

Για το πρώτο εξάμηνο του 2025, η UBS προβλέπει έσοδα 311 εκατ. (+6% σε ετήσια βάση), EBITDA 195 εκατ. (+2%) και καθαρά κέρδη 96 εκατ. (-2%). Τα βασικά λειτουργικά έξοδα εκτιμώνται σε 92 εκατ., ενώ η αύξηση εσόδων ανά επιβάτη προβλέπεται στο 4%. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες ανέρχονται σε 85 εκατ., με καθαρό χρέος 659 εκατ. και ελεύθερες ταμειακές ροές 102 εκατ.

Η UBS προβλέπει έσοδα για το σύνολο του 2025 και 2026 στα 661 εκατ. και 689 εκατ., αντίστοιχα, με EBITDA 408 εκατ. και 431 εκατ. και καθαρά κέρδη 206 εκατ. και 210 εκατ., υπογραμμίζοντας τη σταθερότητα και τις θετικές προοπτικές του Αεροδρομίου Αθηνών για τους επενδυτές.