Τράπεζες: Κέρδη από το stop της ΕΚΤ στις μειώσεις επιτοκίων

Στο τέλος τους φαίνεται πως έφτασαν οι μειώσεις των ευρωπαϊκών επιτοκίων, μετά από τις 8 διαδοχικές περικοπές τους κατά την περίοδο Σεπτεμβρίου 2024 – Ιουνίου 2025.

Αυτήν τη στιγμή, η πλειονότητα των οικονομολόγων, λαμβάνοντας υπόψιν τα μακροοικονομικό δεδομένα, αλλά και τις δημόσιες τοποθετήσεις των αξιωματούχων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), εκτιμά ότι δεν θα υπάρξει άλλη απόφαση χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.

Μέχρι πριν λίγες εβδομάδες η αίσθηση ήταν ότι οι παρεμβατικοί δείκτης της Ευρωτράπεζας θα μειώνονταν κατά επιπλέον 25 μονάδες βάσης έως το τέλος της εφετινής χρονιάς.

Το σενάριο αυτό ωστόσο δεν είναι πλέον το επικρατέστερο. Με βάση τα αποτελέσματα δημοσκόπησης διεθνούς ειδησεογραφικού πρακτορείου, το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων θα παραμείνει στο 2%, προτού αυξηθεί εκ νέου.

Οι περισσότεροι από τους ερωτηθέντες απάντησαν ότι σε αυτά τα επίπεδα θα διατηρηθεί έως και το Δεκέμβριο του 2026, για να αναπροσαρμοστεί υψηλότερα ακολούθως, ενώ κάποιοι εκτιμούν ότι θα έχουμε τις πρώτες αυξήσεις πριν το β΄ εξάμηνο του 2026.

Το όφελος για τις τράπεζες

Όπως και να έχει, εφόσον επιβεβαιωθούν οι παραπάνω προβλέψεις, διευκολύνεται η εκτέλεση των επιχειρησιακών σχεδίων των τραπεζών και δημιουργούνται ανοδικά ρίσκα για τα αποτελέσματά τους.

Όχι μόνο δεν θα υποστούν άλλες απώλειες στο επιτοκιακό τους εισόδημα από το υφιστάμενο απόθεμα χορηγήσεων, αλλά δημιουργούνται και οι αναγκαίες συνθήκες για την επιτάχυνση του ρυθμού ενίσχυσης των εργασιών τους.

Διευκολύνεται με τον τρόπο αυτό η στρατηγική τους για ενίσχυση της επιβράβευσης των μετόχων, η οποία βρίσκεται στην κορυφή της ατζέντας των επενδυτών για την επόμενη τριετία.

Αναλυτικότερα, οι θετικές επιπτώσεις από την διατήρηση των δεικτών της ΕΚΤ στα τρέχοντα επίπεδα κατ΄ ελάχιστον μέχρι το τέλος της επόμενης χρονιάς, αναμένονται οι εξής:

Έντοκα έσοδα

Στο α΄ εξάμηνο του 2025 τα καθαρά έσοδα από τόκους ήταν μειωμένα κατά περίπου 2,5% σε ετήσια βάση, αθροιστικά στους τέσσερις συστημικούς ομίλους.

Η υποχώρησή τους μάλιστα θα ήταν μεγαλύτερη εάν η Eurobank δεν είχε ενοποιήσει τα αποτελέσματα της Ελληνικής Τράπεζας Κύπρου.

Πρόκειται για μία εξέλιξη φυσιολογική, μιας και η πλειονότητα του υφιστάμενου στοκ δανείων είναι κυμαινόμενου επιτοκίου.

Έτσι, κάθε μείωση των διατραπεζικών δεικτών euibor έχει άμεση αρνητική επίπτωση στο έντοκο εισόδημα.

Πλέον, όπως προαναφέρθηκε, εκτιμάται ότι θα παραμείνουν στα τρέχοντα επίπεδα για αρκετούς μήνες ακόμη.

Άρα δεν αναμένονται νέες απώλειες στα έσοδα από τόκους, προερχόμενους από τα παλαιά δάνεια από εδώ και στο εξής.

Νέες χρηματοδοτήσεις

Θετική αναμένεται η επίδραση στους ρυθμούς πιστωτικής επέκτασης. Με τα euribor γύρω από τη ζώνη του 2%, οι τράπεζες έχουν τη δυνατότητα να προσφέρουν ελκυστικούς όρους δανειοδότησης σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις.

Με τον τρόπο αυτό οι διοικήσεις τους θεωρούν ότι θα αυξηθεί η ζήτηση για χρηματοδοτήσεις, ενώ διευρύνονται τα περιθώρια δανεισμού, δεδομένων των εισοδημάτων των πελατών τους, λόγω της μείωσης των δόσεων.

Υπενθυμίζεται ότι με βάση τα business plans που έχουν δημοσιοποιήσει οι τέσσερις συστημικοί όμιλοι, η καθαρή αύξηση των δανειακών τους υπολοίπων θα προσεγγίσει εφέτος τα 12 δισ. ευρώ.

Δεν αποκλείεται ωστόσο οι εκτιμήσεις αυτές να αποδειχθούν συντηρητικές, ενώ ευοίωνες θα είναι οι προοπτικές και για το 2026, εφόσον το μακροοικονομικό περιβάλλον παραμείνει υποστηρικτικό.

Μη τοκοφόρες εργασίες

Η διατήρηση των επιτοκίων του ευρώ στα τρέχοντα επίπεδα ευνοεί τις πωλήσεις επενδυτικών προϊόντων, στηρίζοντας τα έσοδα των τραπεζών από προμήθειες.

Κι αυτό διότι οι αποδόσεις των προϊόντων σταθερού εισοδήματος, κυρίως των προθεσμιακών καταθέσεων και των εντόκων γραμματίων, δεν συγκινούν πλέον τα πλήθη.

Έχουν υποχωρήσει κατά τουλάχιστον 50% σε σχέση με τα υψηλά που καταγράφηκαν το 2024, μην αποτελώντας μία αποταμιευτική εναλλακτική που μπορεί να αποφέρει ένα ικανοποιητικό παθητικό εισόδημα.

Δίνεται λοιπόν στις τράπεζες η δυνατότητα να προωθήσουν με ακόμη πιο μεγάλη ένταση επενδυτικά προγράμματα, εφάπαξ ή συστηματικής αποταμίευσης.

Αυτά υπόσχονται καλύτερους όρους για όσους τα επιλέξουν. με ρίσκο προσαρμοσμένο στο προφίλ του καθενός.