Αμετάβλητο στο 2% διατήρησε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα το βασικό της επιτόκιο στο 2% για δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση, καθώς οι αξιωματούχοι αξιολογούν τον αντίκτυπο της εμπορικής συμφωνίας μεταξύ ΕΕ και ΗΠΑ, αλλά και την πολιτική κρίση στη Γαλλία.
Η απόφαση της Πέμπτης ήταν σύμφωνη με τις προσδοκίες των αναλυτών. Η κεντρική τράπεζα «δεν είχε καμία ανάγκη να αλλάξει τη νομισματική της στάση», σημείωσε ο οικονομολόγος της Berenberg, Felix Schmidt, πριν από την απόφαση, προσθέτοντας ότι η οικονομία της Ευρωζώνης «αποδείχθηκε πιο ανθεκτική από ό,τι αναμενόταν», ενώ ο πληθωρισμός ήταν υπό έλεγχο.
Η απόφαση για τα επιτόκια είναι η πρώτη από τότε που η ΕΕ συνήψε εμπορική συμφωνία με τον πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ στα τέλη Ιουλίου, η οποία προβλέπει δασμούς 15% στα περισσότερα ευρωπαϊκά αγαθά. Οι αξιωματούχοι του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ εμφανίζονται διχασμένοι ως προς τον αντίκτυπο της εμπορικής συμφωνίας.
Όπως αναφέρεται στη σχετική ανακοίνωση της ΕΚΤ ο πληθωρισμός διαμορφώνεται επί του παρόντος γύρω από τον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2% και η αξιολόγηση του Διοικητικού Συμβουλίου όσον αφορά τις προοπτικές για τον πληθωρισμό παραμένει σε γενικές γραμμές αμετάβλητη.
Οι νέες προβολές
Οι εμπειρογνώμονες της ΕΚΤ παρουσιάζουν, στις νέες προβολές τους, εικόνα του πληθωρισμού παρόμοια με εκείνη που προέβλεπαν τον Ιούνιο. Αναμένουν ότι ο γενικός πληθωρισμός θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο σε 2,1% το 2025, 1,7% το 2026 και 1,9% το 2027. Σε ό,τι αφορά τον πληθωρισμό χωρίς την ενέργεια και τα είδη διατροφής, αναμένουν ότι θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο σε 2,4% το 2025, 1,9% το 2026 και 1,8% το 2027. Η οικονομία αναμένεται, σύμφωνα με τις προβολές, ότι θα αναπτυχθεί με ρυθμό 1,2% το 2025, ο οποίος έχει αναθεωρηθεί προς τα πάνω σε σχέση με το 0,9% που αναμενόταν τον Ιούνιο. Η προβολή για τον ρυθμό ανάπτυξης το 2026 διαμορφώνεται τώρα σε ελαφρώς χαμηλότερο επίπεδο, σε 1,0%, ενώ η προβολή για το 2027 παραμένει αμετάβλητη σε 1,3%.
Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι αποφασισμένο να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα. Θα ακολουθήσει μια προσέγγιση που βασίζεται στα εκάστοτε διαθέσιμα στοιχεία και θα λαμβάνει αποφάσεις από συνεδρίαση σε συνεδρίαση για τον καθορισμό της κατάλληλης κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής. Συγκεκριμένα, οι αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου για τα επιτόκια θα βασίζονται στην αξιολόγησή του για τις προοπτικές του πληθωρισμού και τους κινδύνους που τις περιβάλλουν, υπό το πρίσμα των εισερχόμενων οικονομικών και χρηματοπιστωτικών στοιχείων, καθώς και για τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ένταση με την οποία μεταδίδεται η νομισματική πολιτική. Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων.
Βασικά επιτόκια της ΕΚΤ
Τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης θα παραμείνουν αμετάβλητα σε 2,00%, 2,15% και 2,40% αντιστοίχως.
Πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού (APP) και έκτακτο πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού λόγω πανδημίας (PEPP)
Τα χαρτοφυλάκια APP και PEPP μειώνονται με μετρημένο και προβλέψιμο ρυθμό, καθώς το Ευρωσύστημα δεν επανεπενδύει πλέον τα ποσά κεφαλαίου από την εξόφληση τίτλων κατά τη λήξη τους.
Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι έτοιμο να προσαρμόσει όλα τα μέσα που έχει στη διάθεσή του εντός των ορίων της εντολής που του έχει ανατεθεί, προκειμένου να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα και να διαφυλάξει την ομαλή λειτουργία του μηχανισμού μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής. Επιπλέον, το μέσο για την προστασία της μετάδοσης (Transmission Protection Instrument – TPI) είναι διαθέσιμο για να αντισταθμίζει ανεπιθύμητες, άτακτες εξελίξεις στην αγορά που θέτουν σοβαρή απειλή για τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής σε όλες τις χώρες της ζώνης του ευρώ, επιτρέποντας έτσι στο Διοικητικό Συμβούλιο να εκπληρώνει πιο αποτελεσματικά την αποστολή του για σταθερότητα των τιμών.
Οι επόμενες κινήσεις
Η ΕΚΤ μείωσε στο μισό το βασικό της επιτόκιο στο 2% κατά τη διάρκεια του έτους έως τον Ιούνιο, αλλά έκτοτε τηρεί στάση αναμονής, υποστηρίζοντας ότι η οικονομία της ευρωζώνης των 20 χωρών βρίσκεται σε «καλή κατάσταση», χωρίς πάντως επί του παρόντος να μπορεί να αποκλειστεί περαιτέρω χαλάρωση.
Τα δεδομένα του καλοκαιριού επιβεβαίωσαν αυτή την αισιόδοξη άποψη, δίνοντας στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής χρόνο να κατανοήσουν πώς οι αμερικανικοί δασμοί, οι υψηλότερες δαπάνες της γερμανικής κυβέρνησης και η πολιτική αναταραχή στη Γαλλία μπορεί να επηρεάσουν την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό.
Οι αγορές αναμένουν σε λίγη ώρα τη συνέντευξη Τύπου της επικεφαλής της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ…
