Γαλλία: Νέες προειδοποιήσεις από τους οίκους αξιολόγησης

Προειδοποιήσεις απηύθυναν οι οίκοι αξιολόγησης στην τρίτη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης, τη Γαλλία, καθώς η χώρα βυθίζεται σε πολιτική κρίση μετά την παραίτηση του πρωθυπουργού Σεμπαστιάν Λεκορνί.

Ο Γάλλος πρωθυπουργός δήλωσε την παραίτηση 14 ώρες αφότου ανακοίνωσε τη σύνθεση του υπουργικού του συμβουλίου και μόλις 27 ημέρες αφότου έγινε ο πέμπτος πρωθυπουργός του προέδρου Εμανουέλ Μακρόν σε διάστημα 21 μηνών.

Αυτό τον καθιστά τον πρωθυπουργό με τη μικρότερη διάρκεια ζωής στη σύγχρονη γαλλική ιστορία, σε μια εποχή που η χώρα καταγράφει δημοσιονομικό έλλειμμα σχεδόν διπλάσιο από το όριο του 3% της Ευρωπαϊκής Ένωσης ενώ ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ οδεύει προς το 115%.

Στενεύουν τα περιθώρια για δημοσιονομική εξυγίανση

Ο οίκος αξιολόγησης Fitch, που τον περασμένο μήνα «στέρησε» το διπλό Α στην πιστοληπτική αξιολόγηση της Γαλλίας, ανακοίνωσε ότι το εξαιρετικά αβέβαιο πολιτικό σκηνικό αναδεικνύει «το περιορισμένο περιθώριο για ουσιαστική δημοσιονομική εξυγίανση» που έχει αυτή τη στιγμή η Γαλλία. «Η αποτυχία εφαρμογής μέτρων δημοσιονομικής εξυγίανσης ή η επίμονη αύξηση του κόστους χρηματοδότησης, που διατηρεί το δημόσιο χρέος σε ανοδική τροχιά μεσοπρόθεσμα, θα μπορούσε να αυξήσει την αρνητική πίεση στην αξιολόγηση» πρόσθεσε.

Η S&P Global, η οποία έχει δώσει αρνητική αξιολόγηση, πρόκειται ουσιαστικά για προειδοποίηση υποβάθμισης, για το AA- της Γαλλίας, παρέπεμψε στην ανάλυση που δημοσίευσε τον περασμένο μήνα, σύμφωνα με την οποία οι δημόσιες δαπάνες της Γαλλίας, που ανέρχονται στο 57% του ΑΕΠ, είναι οι υψηλότερες από οποιαδήποτε άλλη χώρα που αξιολογεί παγκοσμίως.

«Η πιο επείγουσα πρόκληση θα είναι να πειστούν τα μέλη του κατακερματισμένου γαλλικού κοινοβουλίου να αποδεχθούν έναν προϋπολογισμό που θα επιτρέπει στη χώρα να συμμορφωθεί με τις υποχρεώσεις της βάσει της Συνθήκης της ΕΕ», πρόσθεσε η ανάλυση της S&P, αναφερόμενη στη διατήρηση του 3% του ΑΕΠ.

Αναταραχή στην αγορά ομολόγων

Η απόδοση των 10ετών ομολόγων αυξήθηκε εννέα μονάδες βάσης στο 3,6% ως αντίδραση στην είδηση της παραίτησης. Αυτό διεύρυνε το ασφάλιστρο δανεισμού του έθνους έναντι του γερμανικού χρέους, ένα βασικό μέτρο δημοσιονομικού κινδύνου, σε πάνω από 89 μονάδες βάσης, το υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2024. Η απόδοση του γαλλικού 10ετούς ισοφάρισε την αντίστοιχη του ιταλικού.

Ο ευρωπαϊκός οίκος αξιολόγησης Scope, ο οποίος έχει αρνητικές προοπτικές για τη βαθμολογία AA-, επίσης επικεντρώθηκε στις επίμονες πολιτικές δυσκολίες. Ο Μακρόν αντιμετωπίζει τώρα ένα περιορισμένο σύνολο επιλογών, τόνισε ο Thomas Gillet, επικεφαλής αναλυτής του Scope για τη Γαλλία: διορισμός ενός ακόμη πρωθυπουργού για να επιχειρήσει ξανά διαπραγματεύσεις για τη δημιουργία συνασπισμού ή προκήρυξη ενός ακόμη γύρου πρόωρων βουλευτικών εκλογών. Η τοποθέτηση του Gillet έγινε πριν την συνάντηση Μακρόν Λεκορνί , όπου συμφωνήθηκε να διαπραγματευτεί έναν τρόπο σταθεροποίησης της κυβέρνησης μέσα στις επόμενες 48 ώρες. «Η τρέχουσα πολιτική αναταραχή αυξάνει τον κίνδυνο καθυστερήσεων στην έγκριση του προϋπολογισμού του 2026 και περιορίζει σημαντικά τις προοπτικές για ουσιαστικά μέτρα δημοσιονομικής εξυγίανσης», πρόσθεσε.

Τέλος, ο μικρότερος οίκος αξιολόγησης Morningstar DBRS, ο οποίος υποβάθμισε επίσης τη Γαλλία τον περασμένο μήνα, αλλά όχι τόσο όσο ο Fitch, εξήγησε ότι εξακολουθούν να υπάρχουν θετικά στοιχεία, όπως μια πλούσια και διαφοροποιημένη οικονομία, υγιείς δημόσιοι θεσμοί και σχετικά περιορισμένοι κίνδυνοι για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.