Casino: Πάει για δεύτερη αναδιάρθρωση μέσα σε δύο χρόνια

Για δεύτερη αναδιάρθρωση προετοιμάζονται οι πιστωτές της Casino, μέσα σε διάστημα λιγότερο των δύο χρόνων αφότου μια κοινοπραξία με επικεφαλής τον Τσέχο δισεκατομμυριούχο Ντάνιελ Κρετίνσκι ανέλαβε τον έλεγχο της εταιρείας.

Οι επίσημες συνομιλίες δεν έχουν ακόμη ξεκινήσει, αλλά οι μεγαλύτεροι πιστωτές της εταιρείας καταρτίζουν απαιτήσεις και ορισμένοι έχουν υπογράψει συμφωνίες εμπιστευτικότητας για συνομιλίες με τον Κρετίνσκι, σύμφωνα πληροφορίες των Financial Times. Σύμβουλοι είναι σε ετοιμότητα για να ξεκινήσουν επίσημες διαπραγματεύσεις, πρόσθεσαν.

Πολλοί από τους πιστωτές συμμετείχαν στην τελευταία αναδιάρθρωση το 2024, συμπεριλαμβανομένων αμερικανικών και ευρωπαϊκών hedge funds.

Τι συνέβη στην Casino

Το χρέος της Casino έχει υποχωρήσει σημαντικά φέτος, λόγω ανησυχιών ότι τα απογοητευτικά στοιχεία για τα κέρδη θα μπορούσαν να προκαλέσουν παραβίαση των δανειακών συμβάσεων το 2026.

Ο όμιλος ανέφερε ζημίες 210 εκατ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο του έτους, ενώ το ακαθάριστο χρέος του ήταν 2 δισ. ευρώ στα τέλη Ιουνίου του τρέχοντος έτους, συμπεριλαμβανομένου ενός εξασφαλισμένου δανείου 1,4 δισ. ευρώ που διαπραγματεύεται στα 66 σεντς στο ευρώ.

Μπορεί να χρειαστεί να επιτευχθεί συμφωνία πριν από το τέλος του πρώτου τριμήνου του επόμενου έτους, ώστε να ικανοποιηθούν οι ελεγκτές ότι η επιχείρηση παραμένει σε λειτουργία, ανέφεραν οι πηγές. «Δεδομένης της ωρίμανσης του χρέους της, ο όμιλος θα δώσει ιδιαίτερη προσοχή στις αλλαγές στη χρηματοοικονομική του δομή τους επόμενους μήνες», ανέφερε η Casino στην έκθεση αποτελεσμάτων του πρώτου εξαμήνου.

Ο Κρετίνσκι ανέλαβε την Casino τον Μάρτιο του 2024 από τον Ζαν Σαρλ Ναουρί, μαθηματική διάνοια και μέλος της γαλλικής ελίτ, ο οποίος επέκτεινε την επιχείρηση χτίζοντας μια σύνθετη, πολυεπίπεδη δομή συμμετοχών πάνω από την Casino και συσσωρεύοντας δισεκατομμύρια χρέη σε αυτήν.

Ο Ναουρί αναγκάστηκε να αποδεχτεί μια συμφωνία αναδιάρθρωσης χρέους προς μετοχικό κεφάλαιο που μείωσε το χρέος της Casino κατά 6,1 δισεκατομμύρια ευρώ και του στέρησε τον έλεγχο της εταιρείας. Στο πλαίσιο αυτής της συμφωνίας, ο Κρετίνσκι και οι συνεργάτες του εισέφεραν 1,2 δισεκατομμύρια ευρώ νέων κεφαλαίων στην επιχείρηση.

Ντάνιελ Κρετίνσκι

Ένεση μετρητών και κούρεμα χρέους;

Η δίκη του Ναουρί για φερόμενη διαφθορά και χειραγώγηση της αγοράς στο αποκορύφωμα της κατάρρευσης της Casino ξεκίνησε την Τετάρτη στο Παρίσι. Αρνείται όλες τις κατηγορίες. Τρία άλλα πρώην στελέχη της εταιρείας και ένας οικονομικός εκδότης δικάζονται επίσης.

Οποιαδήποτε νέα αναδιάρθρωση είναι πιθανό να περιλαμβάνει ένεση επιπλέον μετρητών από τον Κρετίνσκι στην εταιρεία, ενώ αναμένεται να ζητηθεί από τους πιστωτές να διαγράψουν μέρος του χρέους τους σε αντάλλαγμα. Κάποια ευελιξία στις αποπληρωμές τόκων θα μπορούσε επίσης να είναι στο τραπέζι, δήλωσε πηγή των FT.

«Ο Κρετίνσκι θα πρέπει να βάλει περισσότερα χρήματα, αλλά το ερώτημα είναι πόσα», δήλωσε ένας σύμβουλος. «Η αρχική θέση των πιστωτών πιθανότατα θα είναι ότι αυτός θα βάλει πολλά χρήματα και αυτοί δεν θα δεχτούν [διαγραφή]… θα καταλήξουμε κάπου στη μέση».

Η Casino είχε το πρώτο τρίμηνο θετικής ανάπτυξης πωλήσεων σε συγκρίσιμη βάση από την αναδιάρθρωση το δεύτερο τρίμηνο. Ωστόσο, η ταμειακή ροή παραμένει αρνητική και η επιχείρηση ήταν σε χειρότερη κατάσταση από ό,τι είχαν αρχικά προβλέψει οι νέοι ιδιοκτήτες, δήλωσε ένα άτομο στους Financial Times. Η εταιρεία, η οποία κατέχει τις μάρκες Monoprix και Franprix, δήλωσε ότι είχε πουλήσει 366 καταστήματα πέρυσι και θα περικόψει περίπου 3.000 θέσεις εργασίας στο πλαίσιο των σχεδίων αναδιάρθρωσης.

Στο πλαίσιο της τελευταίας αναδιάρθρωσής της, η Casino συμφώνησε σε αυστηρές ρήτρες χρέους, μερικές από τις οποίες τέθηκαν σε ισχύ από τα τέλη Σεπτεμβρίου.

Μεταξύ αυτών, ο δείκτης καθαρού χρέους προς κέρδη της βασικής του δραστηριότητας πρέπει να είναι κάτω από 8,34 φορές. Στα πιο πρόσφατα αποτελέσματά του, το Casino ανέφερε ένα ποσοστό 9,75 τον Ιούνιο, μειωμένο από 14,6 στα τέλη Μαρτίου. Τον Μάρτιο του περασμένου έτους, ο αριθμός ήταν μόνο 4,9, αλλά η επιχείρηση έχει πληγεί από τη μείωση των κερδών.