Σε νέο ιστορικό υψηλό, πάνω από τα 53 δολάρια ανά ουγγιά ανήλθαν οι τιμές στο ασήμι, καθώς ένα ιστορικό short squeeze στο Λονδίνο, έδωσε περαιτέρω ώθηση σε ένα ράλι που τροφοδοτείται από την αυξανόμενη ζήτηση για ασφαλή περιουσιακά στοιχεία.
Το short squeeze χρησιμοποιείται για να περιγράψει το φαινόμενο στις χρηματοπιστωτικές αγορές όπου μια απότομη αύξηση της τιμής ενός περιουσιακού στοιχείου αναγκάζει τους traders που προηγουμένως πούλησαν short να κλείσουν τις θέσεις τους.
Οι τιμές spot ενισχύονται σε ποσοστό μεγαλύτερο του 1%, πάνω από τα 53 δολάρια ανά ουγγιά στο Λονδίνο, ξεπερνώντας το υψηλό που είχε σημειωθεί τον Ιανουάριο του 1980 σε ένα πλέον ανενεργό συμβόλαιο που εποπτευόταν από το Συμβούλιο Εμπορίου του Σικάγο — όταν οι δισεκατομμυριούχοι αδελφοί Χαντ προσπάθησαν να ελέγξουν την αγορά. Ο χρυσός σκαρφάλωσε επίσης σε ένα ακόμη ιστορικό υψηλό, βασιζόμενος σε οκτώ συνεχόμενες εβδομάδες κερδών.
Το silver rush
Οι ανησυχίες για την έλλειψη ρευστότητας στο Λονδίνο έχουν πυροδοτήσει ένα παγκόσμιο κυνήγι για ασήμι, με τις τιμές αναφοράς να εκτοξεύονται σε σχεδόν πρωτοφανή επίπεδα πάνω από τη Νέα Υόρκη. Αυτό ωθεί ορισμένους traders να κάνουν κράτηση χρονοθυρίδων φορτίου σε υπερατλαντικές πτήσεις για ράβδους ασημιού – ένα ακριβό μέσο μεταφοράς που συνήθως προορίζεται για χρυσό – για να επωφεληθούν από τις υψηλότερες τιμές στο Λονδίνο. Το premium ήταν περίπου 1,15 δολάρια ανά ουγγιά στις αρχές των συναλλαγών την Τρίτη – μειωμένο από ένα spread των 3 δολαρίων την περασμένη εβδομάδα.
Τα lease rates του ασημιού — τα οποία αντιπροσωπεύουν το ετήσιο κόστος δανεισμού μετάλλου στην αγορά του Λονδίνου — ήταν σταθερά υψηλά φέτος, αλλά την Παρασκευή εκτοξεύτηκαν σε πάνω από 30% σε μηνιαία βάση. Αυτό δημιουργεί εξωφρενικό κόστος για όσους επιθυμούν να μετακυλήσουν τις θέσεις short. Η απότομη αύξηση της ζήτησης από την Ινδία τις τελευταίες εβδομάδες έχει μειώσει την προσφορά διαθέσιμων ράβδων προς διαπραγμάτευση στο Λονδίνο, μετά από μια βιασύνη για αποστολή μετάλλου στη Νέα Υόρκη νωρίτερα φέτος, μετά από ανησυχίες ότι το μέταλλο θα μπορούσε να πληγεί από τους δασμούς των ΗΠΑ που προκάλεσαν μεγάλες αναταραχές μεταξύ των δύο εμπορικών κόμβων.
Ενώ τα πολύτιμα μέταλλα εξαιρέθηκαν επίσημα από τους δασμούς τον Απρίλιο, οι επενδυτές παραμένουν σε αγωνία ενόψει της ολοκλήρωσης της λεγόμενης έρευνας του Άρθρου 232 της κυβέρνησης των ΗΠΑ για κρίσιμα ορυκτά – η οποία περιλαμβάνει το ασήμι, καθώς και την πλατίνα και το παλλάδιο. Η έρευνα έχει αναζωπυρώσει φόβους ότι τα μέταλλα θα μπορούσαν να παρασυρθούν από νέους δασμούς, επιδεινώνοντας τη στενότητα της αγοράς.
Η αγορά ασημιού «έχει λιγότερη ρευστότητα και είναι περίπου εννέα φορές μικρότερη από του χρυσού, ενισχύοντας τις κινήσεις των τιμών», έγραψαν σε σημείωμα οι αναλυτές της Goldman Sachs Group Inc. «Χωρίς μια προσπάθεια κεντρικής τράπεζας να σταθεροποιήσει τις τιμές του ασημιού, ακόμη και μια προσωρινή υποχώρηση των επενδυτικών ροών θα μπορούσε να προκαλέσει μια δυσανάλογη διόρθωση, καθώς θα χαλάρωνε επίσης τη στενότητα του Λονδίνου που οδήγησε σε μεγάλο μέρος του πρόσφατου ράλι».
Το ράλι στα πολύτιμα μέταλλα
Τα τέσσερα κύρια πολύτιμα μέταλλα έχουν σημειώσει άνοδο μεταξύ 56% και 81% φέτος, σε ένα ράλι που κυριάρχησε στις αγορές εμπορευμάτων. Η άνοδος του χρυσού έχει υποστηριχθεί από τις αγορές από τις κεντρικές τράπεζες, την αύξηση των συμμετοχών σε χρηματιστηριακά διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια και τις μειώσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα. Η ζήτηση για καταφύγια έχει επίσης ενισχυθεί από τις επαναλαμβανόμενες εμπορικές εντάσεις ΗΠΑ-Κίνας, τις απειλές για την ανεξαρτησία της Fed και το κλείσιμο της κυβέρνησης των ΗΠΑ.
«Φαίνεται ότι δεν υπάρχει κανένας καλός λόγος να καταπολεμήσουμε τις τάσεις τόσο στον χρυσό όσο και στο ασήμι», δήλωσε ο Shyam Devani, επενδυτής στη Σιγκαπούρη. «Έχει γίνει σαφέστερο ότι οι τάσεις έχουν επιταχυνθεί και είναι πιθανό να συνεχιστούν, επειδή τα υποκείμενα ζητήματα των αδύναμων κυβερνήσεων, της κακής δημοσιονομικής θέσης, της σύγχυσης σχετικά με τις νομισματικές πολιτικές συνωμοτούν για να ωθήσουν υψηλότερα τόσο τον χρυσό όσο και το ασήμι».
Τη Δευτέρα, οι αναλυτές της Bank of America Corp. αύξησαν την τιμή-στόχο τους για το ασήμι στα τέλη του 2026 από περίπου 44 δολάρια ανά ουγγιά σε 65 δολάρια, επικαλούμενοι τα επίμονα ελλείμματα της αγοράς, τα αυξημένα δημοσιονομικά κενά και τα χαμηλότερα επιτόκια.
Οι επενδυτές ζυγίζουν επίσης τις προοπτικές για την πορεία χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής της Fed ενόψει της επόμενης απόφασης της κεντρικής τράπεζας για τα επιτόκια αργότερα αυτόν τον μήνα. Η πρόεδρος της Fed της Φιλαδέλφειας, Άννα Πόλσον, άφησε να εννοηθεί τη Δευτέρα ότι τάσσεται υπέρ δύο ακόμη μειώσεων της τάξης του 25% φέτος, καθώς η πολιτική θα πρέπει να εξετάσει τον αντίκτυπο των δασμών στις αυξήσεις των τιμών καταναλωτή. Στη συνέχεια, το χαμηλότερο κόστος δανεισμού θα ωφελήσει τα πολύτιμα μέταλλα, τα οποία δεν αποδίδουν τόκους.
Η τιμή spot του χρυσού αυξήθηκε κατά 0,7% στα 4.140,82 δολάρια ανά ουγγιά στις 10:04 π.μ. στη Σιγκαπούρη, μετά από άνοδο 2,3% τη Δευτέρα. Ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot παρέμεινε αμετάβλητος, αφού κέρδισε περίπου 1% την περασμένη εβδομάδα. Το ασήμι αυξήθηκε κατά 0,9%, ενώ η πλατίνα και το παλλάδιο σημείωσαν άνοδο.
