Σαν να τη χρώσταγε τη χθεσινή διόρθωση το ελληνικό χρηματιστήριο και μας «τα χάλασε»…
Βέβαια, για να είμαστε και δίκαιοι, μέσα στον Οκτώβριο το ΧΑ έκανε μόλις τη δεύτερη πτωτική του συνεδρίαση, και αυτή ήταν εντός των «ασφαλών» τεχνικά ορίων.
Ωστόσο, το στοιχείο που προβλημάτισε ήταν ο τζίρος, ο οποίος επανήλθε πάνω από τα 250 εκατ. ευρώ, μετά από σχεδόν δύο μήνες.
Μηδένα προ του τέλους…
Πάντως, η στήλη σας είχε συστήσει προ ημερών, όταν γίνονταν οι «προσθαφαιρέσεις» των ροών λόγω αναβάθμισης του ελληνικού χρηματιστηρίου να έχετε μικρό καλάθι σε αυτές τις εκτιμήσεις.
Και όχι γιατί γνωρίζει τι σκοπεύουν να κάνουν οι μεγάλοι θεσμικοί των μεγάλων αγορών, κάτι που κανείς δεν μπορεί να ξέρει με λεπτομέρεια, αλλά γιατί μέχρι την αναβάθμιση θα κυλήσει πολύ νερό στ’ αυλάκι.
Ουδείς γνωρίζει σε πιο επίπεδο θα είναι η ελληνική αγορά τότε, αλλά το κυριότερο, σε ποιο επίπεδο θα είναι οι εισηγμένες που θα μπουν στους δείκτες FTSE Developed Market All Cap ex-US.
—————————————-
Σαν έτοιμη από καιρό…
Χαρακτηριστικό παράδειγμα πλέον είναι η μετοχή του ΟΠΑΠ. Η οποία μετά τη συμφωνία της με την Allwyn θα διεκδικήσει τα σκήπτρα των κεφαλαιοποιήσεων από την Coca Cola HBC, και φυσικά το δικό της μερίδιο στις ροές των θεσμικών.
Η νέα ενοποιημένη εταιρεία θα είναι εισηγμένη στο Χρηματιστήριο Αθηνών και αναμένεται να είναι η δεύτερη μεγαλύτερη σε όρους κεφαλαιοποίησης.
Μάλιστα, η εκτιμώμενη κεφαλαιοποίηση του νέου σχήματος υπολογίζεται σε 16 δισ. ευρώ.
Για την ιστορία σήμερα η Coca Cola έχει κεφαλαιοποίηση 14,5 δισ., έχοντας όμως χάσει σημαντικά από τα 17 δισ. που είχε προ μηνών, ενώ η Eurobank έχει ανέβει πάνω από τα 13 δισ.
—————————–
Μη μιλήσουμε για τις τράπεζες…
Και μιας και αναφέρθηκα στη Eurobank, στην εξίσωση θα σας βάλει η στήλη και τις τράπεζες, για να δείτε ότι οι ροές δεν είναι κουκιά να τα μετράμε έτσι απλά.
Φυσικά για να μην παρεξηγηθεί η στήλη, δεν υποτιμάται ούτε η JP Morgan ούτε η HBSC.
Απλά σας λέει να κρατάτε μικρό καλάθι σε εκτιμήσεις που οι εξελίξεις μπορεί να ξεπεράσουν.
Και η Eurobank είναι έτοιμη να ενσωματώσει το 80% της Eurolife, ανεβάζοντας κι άλλο τους ρυθμούς της μεγέθυνσής της.
Για το 2025, προβλέπεται ότι η εταιρεία θα επιτύχει μεικτά εγγεγραμμένα ασφάλιστρα περίπου 600 εκατ. ευρώ.
Πέραν της συνεργασίας bancassurance με την Eurobank, η Eurolife Life διατηρεί εκτεταμένο δίκτυο διανομής, με περισσότερες από 1.200 συμβάσεις και ασφαλιστικούς διαμεσολαβητές, τόσο πράκτορες όσο και μεσίτες.
———————————-
Όλα τα βλέμματα στην Εθνική
Όπως είναι φυσικό πλέον τα βλέμματα είναι στραμμένα στην Εθνική, η διοίκηση της οποίας έχει στη φαρέτρα της περί τα 2 δισ. ρευστότητα.
Δεν βιάζεται όμως, όπως επανειλημμένως έχει αναφέρει ο Παύλος Μυλωνάς, αλλά πληροφορίες της στήλης έρχονται για τις συζητήσεις στις οποίες βρίσκεται η διοίκηση.
Δεν είναι ακόμη τίποτα ανακοινώσιμο, αλλά μέχρι το τέλος του έτους, θα έχουμε εξελίξεις. Οι οποίες όπως μαθαίνω θα είναι ένα μεγάλο βήμα.
Χωρίς αυτό να σημαίνει ότι στο μεταξύ δεν μπορεί να έχουμε κάποιες μικρές κινήσεις στον ασφαλιστικό κλάδο.
———————-
Ανοίγεται στο retail
Credits όμως και στην Πειραιώς, με τον CEO της Χρήστο Μεγάλου να ενημερώνει τους αναλυτές στο πρόσφατο call ότι καταγράφεται πλέον θετική πιστωτική επέκταση στο retail καθώς οι νέες εκταμιεύσεις είναι υψηλότερες των αποπληρωμών για πρώτη φορά από το 2010.
Η στήλη παρακολουθεί ιδιαίτερα τα notes των ξένων, οι οποίοι ενώ εξήραν την πιστωτική επέκταση των ελληνικών τραπεζών τα προηγούμενα τρίμηνα, πάντα τόνιζαν ότι αυτή έρχεται από τα επιχειρηματικά δάνεια και όχι από το retail. Αντιλαμβάνεστε λοιπόν γιατί τονίζει την πρόοδο της Πειραιώς σε αυτό το μέτωπο, πέραν των υπολοίπων μεγεθών της, που θα διαβάσετε αναλυτικά στις σελίδες του ΟΤ.
—————————
Υπάρχουν κι άλλοι τρόποι
Σε κάθε περίπτωση λοιπόν, μέχρι τον ερχόμενο Σεπτέμβριο, του 2026 δηλαδή, όταν και θα υπάρξουν οι μεγάλες ροές κεφαλαίων λόγω της αναβάθμισης του ελληνικού χρηματιστηρίου, ίσως να μιλάμε για διαφορετικές εισηγμένες, ειδικά τις μεγάλες.
Αλλά και για τις μικρότερες, όπως η περίπτωση της IDEAL Holdings, καθώς η OHA (UK) LLP, θυγατρική της αμερικανικής Oak Hill Advisors, αποφάσισε να αυξήσει το ποσοστό συμμετοχής της στο εταιρικό όχημα (CV) στο 25%, επενδύοντας επιπλέον 41 εκατ. ευρώ σε μετρητά.
Το CV της εταιρείας κατέχει σχεδόν όλες τις συμμετοχές του ομίλου – από τα attica Department Stores μέχρι τις Byte, Adacom, Bluestream στον τομέα ICT και φυσικά τη Μπάρμπα Στάθης & Χαλβατζής στα τρόφιμα.
Το ενδιαφέρον είναι ότι η OHA έχει τη δυνατότητα να συνεπενδύσει με την IDEAL με επιπλέον κεφάλαια έως 200 εκατ. μέσα στην επόμενη διετία.
———————————–
Πρεμιέρα ή σκαλοπάτι;
Πρεμιέρα στην κύρια αγορά έκανε χτες η Onyx Τουριστική με τη μετοχή μάλιστα να διακινεί 77 χιλ. τεμάχια.
Υποχώρησε βέβαια, σε μια κακή συνεδρίαση, καθώς τα σενάρια είναι πολλά.
Να σας πω ότι περισσότερα από δέκα χρόνια χρειάστηκαν, για να καταφέρουν ο Φωκίων και Λεωνίδας Ζησιάδης να συγκεντρώσουν κομμάτι-κομμάτι την έκταση που βρίσκεται δίπλα στο Sani, ένα από τα πιο «φιλέτα» της Χαλκιδικής.
Το book value του project όμως υπολογίζεται στα 90 εκατ. ευρώ, ενώ ήδη η αγορά ψιθυρίζει ότι το σχέδιο ανάπτυξης της περιοχής δεν θα περάσει απαρατήρητο — ούτε από τους επενδυτές ούτε από τις τράπεζες.
Δεν αποκλείεται, όμως να υπάρξει και Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου (ΑΜΚ) για την Onyx, προκειμένου να χρηματοδοτηθεί το φιλόδοξο project, που αναμένεται να ολοκληρωθεί μέσα στα επόμενα τέσσερα χρόνια.
——————————–
Πράσινο φως από το ΣτΕ για τα κίνητρα του ΝΟΚ
Σύμφωνα με πληροφορίες, το Συμβούλιο της Επικρατείας έκρινε συνταγματικό και νόμιμο το προεδρικό διάταγμα που αφορά τα κίνητρα του Νέου Οικοδομικού Κανονισμού (ΝΟΚ).
Ανακούφιση στην αγορά με την απόφαση, η οποία αναμένεται να καθαρογραφεί και να δημοσιευθεί τις προσεχείς ημέρες, καθώς θα επανενεργοποίησει στην ουσία τις οικοδομικές άδειες που είχαν ακυρωθεί ή προσβληθεί έως τις 11 Δεκεμβρίου 2024.
Όταν δηλαδή το Συμβούλιο της Επικρατείας κατήργησε τα «μπόνους δόμησης» του Νέου Οικοδομικού Κανονισμού (ΝΟΚ).
Αλλά το κρίσιμο επίσης είναι ότι διασφαλίζεται η νομική σταθερότητα για άδειες που βρίσκονταν σε «ομηρία» λόγω πιθανής προσβολής, αποκαθιστώντας την εμπιστοσύνη της αγοράς στην κανονιστική συνέπεια.
Η ηγεσία του Υπουργείου Περιβάλλοντος και Ενέργειας (Παπασταύρου-Ταγαράς-Μπακογιάννης), πέτυχε τη θεσμική αποκατάσταση του πλαισίου, τηρώντας τις προηγούμενες νομολογιακές αποφάσεις του ΣτΕ και ξεμπλοκάροντας κρίσιμα έργα του οικοδομικού τομέα.
Μεγάλο το πλήγμα
Για να καταλάβετε το μέγεθος της απόφασης, η οικοδομή εδώ και μήνες είναι σε κάθετη πτώση, απόρροια της ανασφάλειας που είχε δημιουργήσει στην αγορά ακινήτων η απόφαση του ΣτΕ.
Ακόμη και η Τράπεζα της Ελλάδος (ΤτΕ) στην έκθεση για τη Νομισματική Πολιτική είχε χτυπήσει καμπανάκι για τη μείωση της οικοδομικής και επενδυτικής δραστηριότητας.
Από τα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ προκύπτει ότι η ιδιωτική οικοδομική δραστηριότητα το πρώτο τετράμηνο (Ιανουάριος – Απρίλιος) του 2025 έχει υποχωρήσει κατά 26,2% στον αριθμό των αδειών, κατά 40,5% στην επιφάνεια και κατά 33,2% στον όγκο.
