UBS: Γιατί αύξησε την τιμή στόχο για τη μετοχή της Eurobank

Σε αύξηση της τιμής στόχου στα 4,20 ευρώ (από 4,10 προηγουμένως) διατηρώντας σύσταση «αγοράς», προχώρησε για την μετοχή της Eurobank, η ελβετική τράπεζα UBS, ενώ με βάση την αποτίμησή της, η μετοχή διαπραγματεύεται για το 2026, με πολλαπλασιαστή κερδών ( P/E) 7,8 φορές παραμένοντας σε έκπτωση έναντι του ευρωπαϊκού κλάδου (9,3 φορές). Παράλληλα για το 2026, διαπραγματεύεται 1,2 φορές την ενσώματη λογιστική αξία (P/TNAV), αλλά και με δείκτη ROTE (CET1 14,4%), στο 16,3%.

Το ενδιάμεσο μέρισμα για το 2025 ανέρχεται στα €0,09 ανά μετοχή, με απόδοση που αναμένεται να αυξηθεί έως 8% περίπου ετησίως μέχρι το 2027, ενώ με βάση τους υπολογισμούς της η τράπεζα θα μπορούσε να διανείμει έως 42% της κεφαλαιοποίησής της έως το 2029.

Το ενδιάμεσο μέρισμα για το 2025 ανέρχεται στα €0,09 ανά μετοχή, με απόδοση που αναμένεται να αυξηθεί έως 8% περίπου ετησίως μέχρι το 2027

Η ενσωμάτωση της Eurolife

Για την UBS, η ενσωμάτωση της Eurolife θα αυξήσει τα καθαρά έσοδα προ φόρων κατά περίπου 100 εκατ. ευρώ ετησίως, θα ενισχύσει τα έσοδα από προμήθειες κατά 12%, τα κέρδη ανά μετοχή κατά 5% και την απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROTE) κατά περίπου 100 μονάδες βάσης.

Η σταθεροποίηση των καθαρών εσόδων από τόκους (NII) ήταν βασικό χαρακτηριστικό, με τάση προς ανάπτυξη από εδώ και πέρα (εκτίμηση UBS για το 4ο τρίμηνο: +1% σε τριμηνιαία βάση). Η Eurobank αναμένεται να επιτύχει εύκολα τον στόχο των €2,5 δισ. για το 2025 (UBS εκτίμα €2,54 δισ., στο πλαίσιο της μέσης εκτίμησης της αγοράς). Η αύξηση των δανείων συνεχίζει να ξεπερνά τις εκτιμήσεις αφήνοντας περιθώριο για βελτίωση των προβλέψεων NII για το 2027 (~€2,7 δισ., εκτίμηση UBS €2,8 δισ.), που θα αποκαλυφθεί στα αποτελέσματα του επόμενου έτους, ενώ η ανάπτυξη του χαρτοφυλακίου ομολόγων αποτελεί επίσης μοχλό ενίσχυσης των NII.