Κίνα: Άντλησε 4 δισ. δολάρια μέσω έκδοσης ομολόγων σε δολάρια

Το ποσό των 4 δισ. δολαρίων άντλησε η  Κίνα κατά την επιστροφή της στην διεθνή αγορά ομολόγων την Τετάρτη, τεστάροντας τις διαθέσεις των επενδυτών καθώς έχουν υποχωρήσει οι τόνοι στην εμπορική ένταση των δύο μεγαλύτερων οικονομιών του πλανήτη, ενώ η κεντρική τράπεζα έχει επανεκκινήσει τις διαπραγματεύσεις στην εγχώρια αγορά ομολόγων

Το Υπουργείο Οικονομικών προχώρησε στην έκδοση 2 δισ. δολαρίων τριετών και πενταετών ομολόγων δολαρίων, χωρίς premium έναντι των κρατικών ομολόγων για τα πρώτα και με μόνο δύο μονάδες βάσης για τα δεύτερα, σύμφωνα με ανώνυμες πηγές που επικαλείται το Bloomberg. H ζήτηση ήταν πολλαπλάσια, καθώς οι επενδυτές προσέφεραν 118,15 δισ. δολάρια μέσω 1.048 λογαριασμών.

Η S&P Global Ratings αξιολόγησε με A+ τους ομολογιακούς τίτλους.

Τα έσοδα από την πώληση θα διατεθούν για σκοπούς γενικής κυβέρνησης.

Στόχος μια βαθύτερη καμπύλη αποδόσεων

Η τυπικά ετήσια πώληση ομολόγων σε δολάρια από το Πεκίνο έρχεται καθώς οι εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας έχουν αποκλιμακωθεί, μετά από την κρίσιμη σύνοδο κορυφής που οδήγησε σε μια εκτεταμένη εκεχειρία δασμών. Οι αρχές στοχεύουν να χρησιμοποιήσουν την τελευταία έκδοση για να αναπτύξουν περαιτέρω μια βαθύτερη καμπύλη αποδόσεων που μπορεί να χρησιμεύσει ως σημείο αναφοράς για την τιμολόγηση των κινεζικών εταιρειών.

Πριν από ένα χρόνο το κινεζικό υπουργείο Οικονομικών προχώρησε στην έκδοση πάλι 3ετών και 5 ομολογιακών τίτλων ύψους 2 δισ. δολαρίων, με χαμηλό ασφάλιστρο ανταποκρινόμενο στη ζήτηση κυρίως Κινέζων επενδυτών που αναζητούσαν υψηλές αποδόσεις στις αγορές εξωτερικού.

«Το Υπουργείο Οικονομικών βοηθά στη βελτίωση της τιμολόγησης/ρευστότητας των κινεζικών ομολόγων στην αγορά ομολόγων σε δολάρια ΗΠΑ, εκδίδοντας τακτικά ομόλογα αναφοράς» εξηγεί η Serena Zhou, ανώτερη οικονομολόγος για την Κίνα στην Mizuho Securities.

Η πώληση της Τετάρτης έρχεται εν μέσω μιας σταθερής ανάκαμψης στις πωλήσεις ομολόγων σε δολάρια από κινεζικές εταιρείες, μετά την άνευ προηγουμένου κρίση ακινήτων της χώρας και τις αυξήσεις επιτοκίων της Fed που προκάλεσαν πτώση στις εκδόσεις. Υπήρξαν περίπου 90 δισ. δολάρια σε δημοσίως ανακοινωμένες πωλήσεις το 2025, οδεύοντας προς ένα τριετές υψηλό, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.

Επιστρέφει στις αγορές ομολόγων

Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC) διοχέτευσε καθαρά 20 δισ. γιουάν ρευστότητας μέσω της αγοράς κρατικών ομολόγων, σύμφωνα με δήλωση στον ιστότοπό της, η οποία δεν παρείχε λεπτομέρειες σχετικά με τη διάρκεια ή τις ημερομηνίες λειτουργίας.

Πρόκειται για την πρώτη κίνηση της  φέτος, για να στηρίξει την οικονομία.

Στόχος η άφθονη ρευστότητα

Ο διοικητής της PBOC, Παν Γκονγκσένγκ, δήλωσε στα τέλη Οκτωβρίου ότι η κεντρική τράπεζα θα επανεκκινήσει το πρόγραμμα διαπραγμάτευσης ομολόγων, σημειώνοντας ότι οι συνθήκες της αγοράς είχαν βελτιωθεί αρκετά ώστε να επιτρέψουν την επανεκκίνηση των συναλλαγών.

Οι καθαρές αγορές της PBOC αυξάνουν αποτελεσματικά την προσφορά μετρητών στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, συμβάλλοντας στον περιορισμό του κόστους δανεισμού και στη στήριξη της οικονομικής ανάπτυξης. Η ζήτηση για ομόλογα έχει μειωθεί μεταξύ των επενδυτών τους τελευταίους μήνες καθώς οι επενδυτές στρέφονται σε μετοχές εν μέσω μείωσης των εντάσεων στις εμπορικές σχέσεις ΗΠΑ-Κίνας.

Η επανέναρξη των εργασιών στοχεύει στη διατήρηση σχετικά άφθονης ρευστότητας, εξηγεί στο Bloomberg η Serena Zhou, ανώτερη οικονομολόγος της Mizuho Securities. «Αναμένουμε ότι τέτοιες αγορές θα συνεχιστούν προς το τέλος του έτους».

Τα κινεζικά ομόλογα

Η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου της Κίνας αυξήθηκε για λίγο στο 1,795% πριν περιορίσει το κέρδος μετά την ανακοίνωση της PBOC. Η άνοδος αποδόθηκε στο μικρότερο από το αναμενόμενο μέγεθος των αγορών της κεντρικής τράπεζας, σύμφωνα με traders που επιθυμούν να διατηρήσουν την ανωνυμία τους.

Η PBOC είχε αναστείλει τη διαπραγμάτευση ομολόγων τον Ιανουάριο λόγω ανισορροπίας στη ζήτηση και την προσφορά χρέους, καθώς και λόγω αύξησης του κινδύνου αγοράς νωρίτερα φέτος, δήλωσε νωρίτερα ο Διοικητής Pan. Οι αποδόσεις των ομολόγων τότε έπεφταν κατακόρυφα σε ιστορικά χαμηλά εν μέσω απαισιοδοξίας για την οικονομία, η οποία επίσης πρόσθεσε στην πίεση υποτίμησης στο γιουάν.