Στοιχήματα ότι ο προϋπολογισμός της Τετάρτης θα ωθήσει τη λίρα χαμηλότερα έναντι του δολαρίου συσσωρεύουν οι επενδυτές, λόγω φόβων ότι τα μέτρα αύξησης φόρων της υπουργού Οικονομικών Ρέιτσελ Ριβς θα μπορούσαν να βλάψουν την ήδη αδύναμη οικονομική ανάπτυξη του Ηνωμένου Βασιλείου.
Ο όγκος συναλλαγών σε δικαιώματα προαίρεσης πώλησης, που χρησιμοποιούνται για κερδοσκοπία ή αντιστάθμιση έναντι μιας πτώσης της στερλίνας, έχει ξεπεράσει αυτόν των ανοδικών δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς κατά περισσότερο από τέσσερα προς ένα την τελευταία εβδομάδα, σύμφωνα με την εταιρεία παραγώγων CME Group.
Αυτή η έξαρση στοιχημάτων για την ασθενέστερη στερλίνα «δείχνει μια αγορά που είναι σε καλή θέση για ένα δύσκολο αποτέλεσμα» για τη λίρα, δήλωσε στους Financial Times ο Ντόμινικ Μπάνινγκ, επικεφαλής της στρατηγικής συναλλάγματος G10 στη Nomura.
Η ασθενέστερη από την αναμενόμενη οικονομική ανάπτυξη και η πτώση του πληθωρισμού τις τελευταίες εβδομάδες έχουν ήδη ενθαρρύνει τους επενδυτές να εντείνουν τα στοιχήματά τους σε μειώσεις επιτοκίων, οι οποίες επηρεάζουν αρνητικά την ελκυστικότητα ενός νομίσματος.
Η λίρα στο πιο αδύναμο σημείο έναντι ευρώ και δολαρίου
Πολλοί επενδυτές πιστεύουν ότι η στερλίνα, η οποία βρίσκεται κοντά στο πιο αδύναμο επίπεδό της έναντι του δολαρίου από τον Απρίλιο, περίπου στο 1,30 δολάριο, θα μπορούσε να πληγεί περαιτέρω στον Προϋπολογισμό εάν τα φορολογικά και επενδυτικά σχέδια της Ριβς επιδεινώσουν τις οικονομικές προοπτικές – ή εάν γίνουν με αρνητικό τρόπο αποδεκτά από τους επενδυτές που είναι ήδη επιφυλακτικοί για τον υπερβολικό κρατικό δανεισμό και την ικανότητα της ηγεσίας των Εργατικών να προωθήσει τα οικονομικά της σχέδια.
«Είναι δύσκολο να δούμε πώς η Ριβς θα επιτύχει ένα αποτέλεσμα που φαίνεται αισιόδοξο για την ανάπτυξη του Ηνωμένου Βασιλείου, με τρόπο που θα ευνοούσε τη λίρα», δήλωσε στους FT ο Μαρκ Ντάουντινγκ, επικεφαλής επενδύσεων σταθερού εισοδήματος στην RBC BlueBay Asset Management, προσθέτοντας ότι ο κίνδυνος ενός αρνητικού Προϋπολογισμού να ασκήσει πίεση στην ηγεσία των Εργατικών θα μπορούσε επίσης να ωθήσει τη λίρα χαμηλότερα.
Ο Ντάουντινγκ στοιχηματίζει ότι η λίρα θα αποδυναμωθεί έναντι του ευρώ – έναντι του οποίου έφτασε σε χαμηλό άνω των δύο ετών αυτόν τον μήνα, αλλά και του δολαρίου τις τελευταίες εβδομάδες, κυρίως μέσω προθεσμιακών συμβολαίων συναλλάγματος, ενός άλλου κοινού τύπου συμβολαίου.
Ορισμένοι επενδυτές ελπίζουν επίσης σε μέτρα που θα πιέσουν ενεργά προς τα κάτω τον πληθωρισμό, όπως η μείωση του ΦΠΑ στους λογαριασμούς ενέργειας. Αυτό θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά τη λίρα, ανοίγοντας τον δρόμο για ταχύτερες μειώσεις επιτοκίων στην Τράπεζα της Αγγλίας.
Τα puts της στερλίνας που λήγουν την ημέρα του προϋπολογισμού είναι επίσης σημαντικά πιο ακριβά από τα calls, σύμφωνα με στοιχεία της CME, υποδηλώνοντας ότι οι traders πιστεύουν ότι τα φορολογικά σχέδια της Ριβς είναι πιο πιθανό να αντιμετωπιστούν με αδυναμία της στερλίνας παρά με ενίσχυση.
Φόβοι για αύξηση φόρων
Αυτή η λεγόμενη ασυμμετρία είναι η πιο έντονη από τον Ιανουάριο, όταν οι traders ήταν τοποθετημένοι για μια περίοδο αδυναμίας της στερλίνας την εποχή της ορκωμοσίας του Προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ. Το δολάριο, το οποίο στη συνέχεια υποχώρησε κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, έχει σταθεροποιηθεί έναντι της λίρας και άλλων νομισμάτων τους τελευταίους μήνες.
Ωστόσο, εάν η Ριβς καταφέρει να δημιουργήσει επαρκές δημοσιονομικό περιθώριο, να διαλύσει τους φόβους για περαιτέρω αυξήσεις φόρων το επόμενο έτος και να δώσει καλύτερα νέα για την ανάπτυξη, η στερλίνα θα μπορούσε να ανακάμψει, λένε οι αναλυτές, με τον προϋπολογισμό να λειτουργεί ως βαλβίδα εκτόνωσης για τη λίρα.
Άλλοι προειδοποιούν ότι οι ανησυχίες για τα επίπεδα του δημόσιου χρέους θα μπορούσαν να πλήξουν τη στερλίνα, δεδομένων των αμφιβολιών για το ποσό των χρημάτων που μπορεί να συγκεντρώσει η Ριβς χωρίς να αυξήσει τον φόρο εισοδήματος, όπως είχε προγραμματιστεί προηγουμένως, προτού κάνει μια στροφή 180 μοιρών νωρίτερα αυτόν τον μήνα.
Τα περιουσιακά στοιχεία σε στερλίνα δείχνουν αδυναμία τις τελευταίες εβδομάδες, λόγω ανησυχιών για μια πιθανή πρόκληση στον πρωθυπουργό Στάρμερ από την αριστερά του κυβερνώντος Εργατικού Κόμματος.
Η αδύναμη οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου, οι υψηλές κρατικές δαπάνες και οι περιορισμένες επιλογές άντλησης εσόδων, δεδομένων των υποσχέσεων των εργατικών να μην αυξήσουν φόρους, έχουν κλονίσει την εμπιστοσύνη στη λίρα.
