Στην έγκριση μιας σημαντικής δέσμης μέτρων που αποσκοπεί στην άρση των φραγμών και στην ενίσχυση της ολοκλήρωσης των χρηματοπιστωτικών αγορών της ΕΕ προχώρησε η Ευρωπαϊκή Επιτροπή.
Η δέσμη αυτή είναι μέρος της στρατηγικής για την Ένωση Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων (SIU), η οποία στοχεύει στη δημιουργία ενός πιο ολοκληρωμένου, ανταγωνιστικού και αποτελεσματικού χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Οι προτάσεις περιλαμβάνουν την άρση των φραγμών στις διασυνοριακές συναλλαγές, την υποστήριξη της καινοτομίας στον τομέα των τεχνολογιών κατανεμημένου καθολικού (DLT), καθώς και την εξορθολογισμένη εποπτεία και την απλούστευση των κανονισμών.
Η δέσμη μέτρων στοχεύει στη μείωση των διαφορών κόστους μεταξύ εγχώριων και διασυνοριακών συναλλαγών, την ενίσχυση της προσβασιμότητας στις αγορές και την προώθηση της ψηφιακής και πράσινης μετάβασης, ενισχύοντας την οικονομική ισχύ της ΕΕ.
Αξίζει εδώ να σημειωθεί όμως, ότι η εφαρμογή των μέτρων θα απαιτήσει διαπραγματεύσεις με το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και το Συμβούλιο.
Κατακερματισμένες αγορές
Παρά τις πρόσφατες εξελίξεις, οι χρηματοπιστωτικές αγορές της ΕΕ παραμένουν σημαντικά κατακερματισμένες, μικρές και χωρίς ανταγωνιστικότητα σε σχέση με άλλες διεθνείς αγορές, όπως αυτή των ΗΠΑ.
Σύμφωνα με στοιχεία του 2024, η χρηματιστηριακή αξία των αγορών της ΕΕ ανήλθε στο 73% του ΑΕΠ της, ενώ στις ΗΠΑ το αντίστοιχο ποσοστό ήταν 270%.
Αυτό δημιουργεί εμπόδια στη διασυνοριακή δραστηριότητα των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, περιορίζοντας τις ευκαιρίες για επιχειρήσεις και πολίτες και επηρεάζοντας αρνητικά την ανταγωνιστικότητα της ΕΕ στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό τοπίο, αναφέρει η Κομισιόν.
Η νέα δέσμη μέτρων αποσκοπεί στην εξάλειψη των εμποδίων που περιορίζουν την ολοκλήρωση των αγορών, ειδικά στις συναλλαγές, τις μετασυναλλακτικές δραστηριότητες και τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων.
Η στρατηγική επικεντρώνεται στη δημιουργία ενός ενιαίου χρηματοπιστωτικού χώρου, όπου οι συμμετέχοντες στην αγορά θα μπορούν να δραστηριοποιούνται χωρίς εμπόδια σε όλα τα κράτη μέλη της ΕΕ.
Μεταξύ των βασικών προτάσεων περιλαμβάνονται:
– Άρση των εμποδίων για την ολοκλήρωση της αγοράς και την κλίμακα μόχλευσης
Η δέσμη μέτρων αποσκοπεί στην εξάλειψη των εμποδίων για την ολοκλήρωση στις συναλλαγές, τις μετασυναλλακτικές συναλλαγές και τη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων. Επιδιώκει να επιτρέψει στους συμμετέχοντες στην αγορά να λειτουργούν πιο απρόσκοπτα σε όλα τα κράτη μέλη, μειώνοντας έτσι τις διαφορές κόστους μεταξύ εγχώριων και διασυνοριακών συναλλαγών.
Τα προτεινόμενα μέτρα περιλαμβάνουν την ενίσχυση των ευκαιριών διαβατηρίου για τις ρυθμιζόμενες αγορές (RM) και τα κεντρικά αποθετήρια τίτλων (ΚΑΤ), τη θέσπιση καθεστώτος «διαχειριστή πανευρωπαϊκής αγοράς» (PEMO) για τους διαχειριστές τόπων διαπραγμάτευσης με σκοπό τον εξορθολογισμό των εταιρικών δομών και αδειών σε ενιαία οντότητα ή ενιαίο μορφότυπο άδειας, και τον εξορθολογισμό της διασυνοριακής διανομής επενδυτικών κεφαλαίων (ΟΣΕΚΑ και ΟΕΕ) στην Ένωση.
– Διευκόλυνση της καινοτομίας
Η δέσμη μέτρων επικεντρώνεται στην άρση των κανονιστικών φραγμών στην καινοτομία που σχετίζονται με την τεχνολογία κατανεμημένου καθολικού (DLT).
Προσαρμόζει το κανονιστικό πλαίσιο για τη στήριξη αυτών των τεχνολογιών και τροποποιεί τον πιλοτικό κανονισμό DLTPR (DLTPR) για να χαλαρώσει τα όρια, να αυξήσει την αναλογικότητα και την ευελιξία και να παράσχει ασφάλεια δικαίου, ενθαρρύνοντας έτσι την υιοθέτηση νέων τεχνολογιών στον χρηματοπιστωτικό τομέα.
– Εξορθολογισμός και ενίσχυση της εποπτείας
Οι βελτιώσεις του εποπτικού πλαισίου συνδέονται στενά με την άρση των κανονιστικών φραγμών.
Η δέσμη μέτρων αποσκοπεί στην αντιμετώπιση των ασυνεπειών και της πολυπλοκότητας των κατακερματισμένων εθνικών εποπτικών προσεγγίσεων, καθιστώντας την εποπτεία πιο αποτελεσματική και ευνοϊκή για τις διασυνοριακές δραστηριότητες, ενώ παράλληλα ανταποκρίνεται στους αναδυόμενους κινδύνους.
Αυτό περιλαμβάνει τη μεταβίβαση άμεσων εποπτικών αρμοδιοτήτων σε σημαντικές υποδομές της αγοράς, όπως ορισμένοι τόποι διαπραγμάτευσης, κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι (CCP), ΚΑΤ και όλοι οι πάροχοι υπηρεσιών κρυπτοστοιχείων (CASP), στην Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ΕΑΚΑΑ) και την ενίσχυση του συντονιστικού ρόλου της ΕΑΚΑΑ για τον τομέα της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων.
– Απλούστευση και μείωση του φόρτου
Όπως διαπιστώθηκε σε προηγούμενα μέτρα της SIU, η δέσμη μέτρων θα απλουστεύσει περαιτέρω το πλαίσιο των κεφαλαιαγορών με τη μετατροπή των οδηγιών σε κανονισμούς, τον εξορθολογισμό των εξουσιοδοτήσεων επιπέδου 2 και τη μείωση των εθνικών επιλογών και διακριτικών ευχερειών για την πρόληψη του κανονιστικού υπερθεματισμού.
