Αμοιβαία: Αλλαγή πλεύσης μετά τον πτωτικό Νοέμβριο 

Πτωτικός ήταν ο Νοέμβριος για την αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων, τόσο σε μηνιαία, όσο και σε ετήσια βάση, οδηγώντας συστημικούς της παίκτες σε αναπροσαρμογή της στρατηγικής τους.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών (ΕΘΕ), τον περασμένο μήνα οι καθαρές εισροές σε όλα τα προϊόντα που διαθέτουν τα μέλη της, έφτασαν τα 239,15 εκατ. ευρώ.

Πρόκειται για επίπεδα χαμηλότερα κατά περίπου 100 εκατ. ευρώ ή 30% σε σχέση τόσο με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο, όσο και με τον εφετινό Οκτώβριο.

Όπως αναφέρει τραπεζική πηγή, «οι επιδόσεις μας από τις αρχές του έτους είναι καλύτερες σε σχέση με το 2024 και το ενεργητικό των αμοιβαίων κεφαλαίων κινείται ήδη κοντά στα ιστορικά υψηλά των 30 δισ. ευρώ».

Πράγματι σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία, στο 11μηνο 2025 οι καθαρές εισροές έφτασαν τα 4,82 δισ. ευρώ, υψηλότερα κατά 350 εκατ. ευρώ ή 8% σε σύγκριση με την αντίστοιχη επίσης πολύ παραγωγική περυσινή περίοδο.

Ωστόσο, προσθέτει το ίδιο στέλεχος, «δεν μπορούμε να παραγνωρίσουμε την επιβράδυνση του ρυθμού τοποθέτησης καταθέσεων σε αμοιβαία κεφάλαια το Νοέμβριο».

Η αλλαγή

Αυτό που άλλαξε σε σχέση με το αμέσως προηγούμενο διάστημα, είναι κατά την ίδια πηγή, το γεγονός ότι ορισμένες συστημικές τράπεζες δεν λάνσαραν εκ νέου τα πιο δημοφιλή αμοιβαία κεφάλαια των τελευταίων 2 – 3 ετών.

Ο λόγος γίνεται για τις λύσεις προκαθορισμένης διάρκειας που επενδύουν σε ομόλογα και προσομοιάζουν με τις προθεσμιακές καταθέσεις, για δύο λόγους:

• Πρώτον, έχουν συγκεκριμένη ημερομηνία λήξης.
• Δεύτερον, οι διαχειριστές τους είναι σε θέση να διατυπώνουν ασφαλείς εκτιμήσεις για την απόδοση που θα πετύχουν για λογαριασμό των μεριδιούχων.

Είναι χαρακτηριστικό ότι πέρυσι οι καθαρές εισροές στο συγκεκριμένο τύπο επένδυσης αντιπροσώπευαν ποσοστό μεγαλύτερο του 90% της αγοράς.

Η συμμετοχή τους εφέτος έχει πέσει στο 70%, καθώς μερίδα αποταμιευτών άρχισε να τοποθετείται και σε αμοιβαία κεφάλαια με μεγαλύτερο ρίσκο και προοπτική για υψηλότερη απόδοση, όπως τα μικτά και τα funds of funds.

Κάποια πιστωτικά ιδρύματα λοιπόν, μέσω των θυγατρικών τους ΑΕΔΑΚ, δεν προχώρησαν στην ανανέωση των ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων προκαθορισμένης διάρκειας που έληξαν και έριξαν το βάρος των προσπαθειών τους στην προώθηση εναλλακτικών προϊόντων.

Αυτός είναι ο βασικός λόγος, σύμφωνα με πηγές από το κλάδο, που οι πωλήσεις του Νοεμβρίου εμφανίζονται μειωμένες.

Ενόψει ωστόσο του κλεισίματος της χρονιάς, δημιούργησαν νέα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια, ώστε να ενισχυθούν εκ νέου οι καθαρές εισροές, με στόχο τη βελτιστοποίηση της εικόνας του 2025.

Σύμφωνα με αναλυτές, «δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι οι τράπεζες θέλουν να επιδείξουν αυξημένη συμμετοχή των εσόδων από προμήθειες στο συνολικό τους εισόδημα και οι εργασίες στο asset management αποτελούν βασικό γρανάζι της μηχανής τους».

Οι νέες λύσεις

Αυτήν τη στιγμή 4 τράπεζες διαθέτουν μέσω του δικτύου τους ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια, που υπόσχονται συγκεκριμένα επίπεδα απόδοσης και είναι ενεργά για εγγραφές.

Πρόκειται για τα εξής:

* Η Eurobank διαθέτει το «(LF) Target Maturity IX Bond Fund». Είναι διετούς διάρκειας, με εκτιμώμενη συνολική απόδοση 2,5% – 3%.

Αρχικό κεφάλαιο και τόκοι θα πιστωθούν στο λογαριασμό του μεριδιούχου στη λήξη του.

Το προϊόν θα είναι διαθέσιμο έως και τις 16 Ιανουαρίου 2026 με προμήθεια 0,10%.

* Η Εθνική Τράπεζα διαθέτει το «ΔΗΛΟΣ EXTRA INCOME 36months ΙV». Είναι διάρκειας 3 ετών και υπόσχεται απόδοση 1,4% – 2% κάθε χρόνο, με δυνατότητα πληρωμής μερίσματος στους μεριδιούχους.

Το προϊόν θα είναι διαθέσιμο έως και τις 12 Δεκεμβρίου με προμήθεια εισόδου 0,30%.

* Η Optima Bank διαθέτει το «Optima income 2031». Είναι 5ετούς διάρκειας και υπόσχεται απόδοση 2,10% κάθε χρόνο, με δυνατότητα πληρωμής μερίσματος στους μεριδιούχους.

Το προϊόν θα είναι διαθέσιμο έως και τις 7 Ιανουαρίου 2026 με προμήθεια εισόδου 0,50%.

* Η Πειραιώς διαθέτει το «Piraeus Enhanced ΙΙ Income Bond Fund». Είναι αορίστου διάρκειας και οι διαχειριστές του διατυπώνουν εκτίμηση για την απόδοσή του μόνο για το πρώτο έτος.

Αυτή εκτιμάται ότι θα κινηθεί μεταξύ 1,9% και 2,3%, ενώ θα πληρωθεί και μέρισμα.

Η απόδοση της δεύτερης χρονιάς θα εκτιμηθεί κατά την έναρξή της, με βάση τις συνθήκες που θα επικρατούν στις αγορές και τις τοποθετήσεις του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Το προϊόν με αυτούς τους όρους θα είναι διαθέσιμο έως και τις 12 Δεκεμβρίου με προμήθεια εισόδου με 0,10%.

Σημειώνεται ότι οι παραπάνω αποδόσεις θα επιτευχθούν υπό την προϋπόθεση ότι δεν θα υπάρξουν πιστωτικά γεγονότα σε μεγάλο αριθμό εκδοτών χρεογράφων τα επόμενα χρόνια.