Οι επιχειρήσεις των τροφίμων στα χρόνια της κρίσης κι αμέσως μετά θεωρούνταν ως μία «αμυντική επιλογή» για την ομάδα των ελληνικών funds που αναζητούν ασφαλείς επενδυτικές τοποθετήσεις. Πλέον με την ανάπτυξη της ελληνικής αγοράς εμφανίστηκαν κι άλλοι hot επιχειρηματικοί κλάδοι, που αποτελούν επενδυτικές ευκαιρίες και μπορούν να τοποθετηθούν κεφάλαια – επί παραδείγματι εταιρείες νέας τεχνολογίας ή εταιρειών logistics.
Ωστόσο ο κλάδος των τροφίμων ασκεί ιδιαίτερη «γοητεία» στους διαχειριστές των ελληνικών funds, που διαθέτουν περισσότερα από 1 δισ. ευρώ διαθέσιμα κεφάλαια – πρόκειται για την ομάδα επτά ελληνικών funds, τα οποία σε σύγκριση με τα άλλα, «μαζέυουν» κεφάλαια από την αγορά και έχουν ανεξάρτητη ομάδα διαχείρισης. Και δεν είναι μόνο οι επιδόσεις του κλάδου των τροφίμων στην εσωτερική αγορά, είναι και η εξαγωγική δραστηριότητα που ασκεί ιδιαίτερη έλξη στους διαχειριστές των αυτών των κεφαλαίων.
Πού κατευθύνονται τα κεφάλαια
Πηγές της αγοράς μιλώντας προς τον ΟΤ έλεγαν πως στα χρόνια της κρίσης ή αμέσως μετά το 60% – 70% αυτών κεφαλαίων κατευθύνονταν προς στον κλάδο των τροφίμων, σήμερα τα ποσά αυτά έχουν μειωθεί – παρόλα αυτά όμως οι επιχειρήσεις των τροφίμων συνεχίζουν να αποσπούν το 30% με 50% των επενδυτικών κεφαλαίων.
Είναι χαρακτηριστικό το γεγονός ότι ο κλάδος των τροφίμων στην εξαγωγική δραστηριότητα της ελληνικής οικονομίας, βρίσκεται στην δεύτερη θέση, μετά από τα πετρελαιοειδή και ο ρυθμός ανάπτυξης του «τρέχει» με διψήφιο ποσοστό – στο δεκάμηνο Ιανουαρίου – Οκτωβρίου ήταν στο 10,2%, με την αξία του στα 7,472 δισ. ευρώ. Κι αν μάλιστα συνυπολογιστεί και ο κλάδος «λίπη – έλαια» – στον οποίο ανήκουν κυρίως οι εξαγωγές του ελαιολάδου, τότε οι επιδόσεις των τροφίμων πλησιάζουν τα 8,4 δισ. ευρώ.
Οι ευκαιρίες στην ελληνική αγορά
Οπως εξηγεί διαχειριστής ελληνικού fund στον ΟΤ στην μεσαία κατηγορία των επιχειρήσεων – δηλαδή επιχειρήσεις με πωλήσεις ως 30 – 40 εκατ. ευρώ – υπάρχουν πολλές και αξιόλογες εταιρείες στην ελληνική αγορά όπου μπορούν να επενδυνθούν αυτά τα κεφάλαια και να δημιουργήσουν επιπλέον αξία. Βέβαια τα τελευταία χρόνια για τις τράπεζες – που για μία δεκαετία ήταν σχεδόν «κλειστές» για την συντριπτική πλειοψηφία των ελληνικών επιχειρήσεων – έχει αυξηθεί ο αριθμός των εταιρειών, που δυνητικά θα μπορούσαν να τις χρηματοδοτήσουν.
Επιχειρηματίας που συνεργάζεται για χρόνια με funds έλεγε στον ΟΤ ότι «για μας, τις εταιρείες με πωλήσεις πάνω από 50 εκατ. ευρώ, οι τράπεζες έχουν ανοίξει τα τελευταία πέντε χρόνια». Δεν ισχύει όμως για τις μικρότερες. Τα πράγματα όμως είναι πιο σύνθετα.
Κλειδί η συνεργασία
Οπως εξηγεί o διαχειριστής του fund – που προσφάτως «σήκωσε» και πάλι από την αγορά πάνω από 170 εκατ. ευρώ – η συνεργασία με μία εταιρεία δεν είναι απλή. «Εμείς μπορούμε να προσφέρουμε όποια επιλογή μας ζητήσει ο επιχειρηματίας». Προσφάτως, έλεγε, «τοποθετηθήκαμε σε μία αξιόλογη εταιρεία παίρνοντας το 50% και η συμφωνία μας είναι πως σε λίγα χρόνια θα πουλήσουμε μαζί με τον επιχειρηματία την εταιρεία. Αυτό ήθελε».
Υπάρχουν περιπτώσεις που ένας επιχειρηματίας θέλει απλώς να ενισχύσει κεφαλαιακά την εταιρεία για να διατηρήσει ένα υψηλό ρυθμό ανάπτυξης. Υπάρχουν άλλες περιπτώσεις η συνεργασία μιας εταιρείας με ένα fund είναι η αφετηρία για την πώλησης της συνολικά. Εξαρτάται από τις επιλογές τους επιχειρηματίας και από τις δυνατότητες της διαδοχής του. Στη συγκεκριμένη περίπτωση υπάρχει μεγάλη ευελιξία, καταλήγει ο ίδιος. Ωστόσο όμως δεν είναι όλες οι περιπτώσεις εξίσου επικερδείς.
Σε αναζήτηση αγοραστή
Επί παραδείγματι το CVC από τα μεγαλύτερα funds, φαίνεται – προς το παρόν – να έχει εγκλωβιστεί στην γαλακτοβιομηχανία Δέλτα. Έχοντας αποεπενδύσει από τον κλάδο των τροφίμων και μάλιστα με επιτυχία – έχει «γράψει» ικανοποιητικά κέρδη – η Δέλτα, από τις μεγαλύτερες γαλακτοβιομηχανίες αναζητά αγοραστή, αλλά στην προκειμένη περίπτωση το έχει βρει.
Κι είναι αμφίβολο στο ορατό μέλλον. Αλλη περίπτωση είναι η ζυθοποιία ΕΖΑ, στην οποία όπως λένε πηγές της αγοράς το fund που έχει επενδύσεις – μη κάνοντας «σώφρονες» επιλογές – έχει εγκλωβιστεί. Κι είναι γεγονός πως έχει επενδύσει αρκετά χρήματα, έχει ολοκληρωθεί ο χρόνος ωρίμανσης της επένδυσης, αλλά αγοραστής δεν φαίνεται στον ορίζοντα.
Διαφορετική περίπτωση είναι η περίπτωση της βιομηχανίας Μινέρβα – όπου συνυπάρχουν τρία funds στο μετοχικό της κεφάλαιο. Προσφάτως μάλιστα η εταιρεία «προικοδοτήθηκε» με το ελαιόλαδο «Αλτις» και ευελπιστουν οι μέτοχοι ότι θα κατορθώσουν σε εύλογο χρονικό διάστημα να πάρουν τα χρήματα τους με την ανάλογη κερδοφορία…
