Στα 5.000 δολάρια προβλέπουν αναλυτές ότι θα διαμορφωθούν οι τιμές του χρυσού το 2026 εκτιμώντας ότι το πολύτιμο μέταλλο θα λάμπει και την επόμενη χρονιά παρά το μεγαλύτερο άλμα από την πετρελαϊκή κρίση του 1979 που καταγράφει στην εκπνοή του 2025.
Η τιμή του χρυσού ξεπέρασε τα 1.000 δολάρια στη παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, τα 2.000 δολάρια στην πανδημία, τα 3.000 μετά την ανακοίνωση των αμοιβαίων δασμών από τον Αμερικανό πρόεδρο, Ντόναλντ Τραμπ και τον Οκτώβριο έφτασαν στο επίπεδο ρεκόρ των 4.381 δολαρίων. Οι κεντρικές τράπεζες που αγοράζουν ράβδους, η ζήτηση από ιδιώτες επενδυτές αλλά και νέοι παίκτες, όπως είναι η εταιρεία crypto Tether δίνουν τα καύσιμα της ανόδου.
Έτσι οι αναλυτές της JP Morgan, της Bank of America και της συμβουλευτικής Metals Focus βλέπουν το χρυσό να φθάνει τα 5.000 δολάρια.
Ο στρατηγικός αναλυτής της BofA, Michael Widmer,σύμφωνα με ρεπορτάζ του Reuters, εξηγεί ότι οι προσδοκίες για περαιτέρω κέρδη ή διαφοροποίηση χαρτοφυλακίου οδηγούν τις αγορές, με ώθηση από τα δημοσιονομικά ελλείμματα των ΗΠΑ, τις προσπάθειες μείωσης του ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών των ΗΠΑ και την πολιτική για το αδύναμο δολάριο.
Ο Philip Newman, διευθύνων σύμβουλος της Metals Focus, υπογραμμίζει ότι η περαιτέρω υποστήριξη προήλθε από τις ανησυχίες για την ανεξαρτησία της Fed, τις δασμολογικές διαφορές και τη γεωπολιτική, συμπεριλαμβανομένου του πολέμου στην Ουκρανία και της αλληλεπίδρασης της Ρωσίας με τις χώρες του ΝΑΤΟ στην Ευρώπη.
Οι κεντρικές τράπεζες δίνουν τον τόνο
Για πέμπτη συνεχή χρονιά, η διαφοροποίηση των αποθεματικών των κεντρικών τραπεζών από περιουσιακά στοιχεία σε δολάρια θα πρέπει να αποτελέσει τη βάση για το χρυσό το 2026, καθώς αγοράζουν όταν η θέση των επενδυτών είναι τεντωμένη, τα χρήματα περιστρέφονται και οι τιμές πέφτουν, σύμφωνα με αναλυτές.
«Το επίπεδο των τιμών υποστηρίζεται σε πολύ υψηλότερα επίπεδα από αυτά στα οποία ξεκίνησε, επειδή υπάρχει η ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες» υπογραμμίζει ο Gregory Shearer, επικεφαλής στρατηγικής βασικών και πολύτιμων μετάλλων στην JP Morgan.
«Και ξαφνικά βρισκόμαστε πάνω από τα 4.000 δολάρια σε ένα πολύ καθαρότερο περιβάλλον από την άποψη της θέσης, το οποίο στη συνέχεια επιτρέπει στον κύκλο να συνεχίσει να προχωρά», είπε, αναφερόμενος στα σήματα της αγοράς που χρησιμοποιούν οι επενδυτές για να αρχίσουν να επεκτείνουν ξανά τις θέσεις τους μετά τη μείωση του κινδύνου.
Οι αναλυτές της JP Morgan εκτιμούν ότι για να παραμείνουν οι τιμές σταθερές, απαιτείται τριμηνιαία ζήτηση από την κεντρική τράπεζα και τις επενδύσεις περίπου 350 μετρικών τόνων. Προβλέπουν ότι αυτή η αγορά θα ανέλθει κατά μέσο όρο σε 585 τόνους ανά τρίμηνο το 2026.
Οι τοποθετήσεις των επενδυτών σε χρυσό ως μερίδιο του συνόλου των υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων έχουν αυξηθεί στο 2,8% από τα επίπεδα του 1,5% πριν από το 2022, δήλωσε ο Shearer της JP Morgan, προσθέτοντας ότι αν και αυξημένο, αυτό δεν ήταν απαραίτητα ένα ανώτατο όριο.
Η Morgan Stanley προβλέπει ότι ο χρυσός θα φτάσει τα 4.500 δολάρια η ουγγιά μέχρι τα μέσα του 2026, ενώ η JP Morgan αναμένει μέσες τιμές πάνω από 4.600 δολάρια το δεύτερο τρίμηνο και πάνω από 5.000 δολάρια το τέταρτο τρίμηνο και η Metals Focus προβλέπει ότι ο χρυσός θα φτάσει τα 5.000 δολάρια μέχρι το τέλος του 2026.
Ο χρυσός ως αντιστάθμισμα στις διορθώσεις της χρηματιστηριακής αγοράς
Η BIS υπογράμμισε ότι ο συνδυασμός της ταυτόχρονης αύξησης των τιμών του χρυσού και των μετοχών είναι ένα φαινόμενο που δεν έχει παρατηρηθεί εδώ και τουλάχιστον μισό αιώνα εγείροντας ερωτήματα σχετικά με μια πιθανή φούσκα και στις δύο αγορές.
Μέρος της φετινής αγοράς χρυσού ήταν ουσιαστικά μια αντιστάθμιση έναντι πιθανών απότομων διορθώσεων στις αγορές μετοχών, εκτιμούν οι αναλυτές χρυσού, τροφοδοτώντας μια πυρκαγιά που πυροδοτήθηκε από τις εντάσεις μεταξύ ιστορικών συμμάχων σχετικά με τους δασμούς, το παγκόσμιο εμπόριο και τον πόλεμο στην Ουκρανία.
Αυτό παραμένει ένας κίνδυνος για τον χρυσό, καθώς οι απότομες διορθώσεις στις αγορές μετοχών συχνά αναγκάζουν την πώληση ασφαλών περιουσιακών στοιχείων.
Οι αναλυτές αναμένουν ότι η άνοδος του χρυσού θα είναι λιγότερο δραματική το 2026.
«Ο κόσμος έχει σταθεροποιηθεί λίγο» εκτιμά η Macquarie. Οι οικονομολόγοι της προβλέπουν αναβίωση της παγκόσμιας ανάπτυξης, σταδιακή χαλάρωση των κεντρικών τραπεζών και σχετικά υψηλά πραγματικά επιτόκια.
Τα crypto συναντάνε το χρυσό
Η χαλάρωση της Fed έφερε έναν νέο ορατό θεσμικό επενδυτή σε χρυσό, με τη μορφή της εταιρείας κρυπτονομισμάτων Tether, εκδότριας του μεγαλύτερου stablecoin στον κόσμο.
Οι τριμηνιαίες αναφορές δείχνουν ότι η Tether αγόρασε περίπου 26 τόνους χρυσού το τρίτο τρίμηνο, πέντε φορές περισσότερο από ό,τι ανέφερε η κεντρική τράπεζα της Κίνας για αγορές.
Περαιτέρω επέκταση των επενδυτικών ομάδων θα μπορούσε να προέλθει από την Ασία, καθώς η Ινδία επέτρεψε σε ορισμένα συνταξιοδοτικά ταμεία να αγοράσουν ETF χρυσού και αργύρου.
Η Κίνα επέτρεψε επίσης σε ορισμένα ασφαλιστικά ταμεία να αγοράσουν χρυσό τον Φεβρουάριο, αν και η Metals Focus δήλωσε ότι αυτές οι αγορές έχουν περιοριστεί μέχρι στιγμής λόγω της ανόδου του χρυσού.
