Το ελληνικό χρηματιστήριο εισέρχεται στο 2026 με ανανεωμένη δυναμική, υποστηριζόμενο από δομικές βελτιώσεις, ισχυρότερη διεθνή ορατότητα και βαθύτερη ενσωμάτωση στις υποδομές της ευρωπαϊκής αγοράς, σύμφωνα με την Beta Securities, η οποία μάλιστα ξεχωρίζει στα top picks της για το νέο έτος τις Alpha Bank (τιμή στόχο 4,17 ευρώ), Πειραιώς (τιμή στόχο 8,59 ευρώ), Eurobank (τιμή στόχο 4,12 ευρώ), ΔΕΗ (τιμή στόχο 24,4 ευρώ), ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (τιμή στόχο 32,1 ευρώ), Jumbo (τιμή στόχο 39 ευρώ) και Παπουτσάνη (τιμή στόχο 5,2 ευρώ).
Όπως επισημαίνει η Beta Securities, η συνεχής διαδικασία προσαρμογής με την Euronext αποτελεί έναν από τους σημαντικότερους σταθμούς για το Χρηματιστήριο Αθηνών μετά από περισσότερο από μία δεκαετία, ενισχύοντας την προσβασιμότητα της αγοράς, τα τεχνολογικά πρότυπα, την αποδοτικότητα μετά τις συναλλαγές και τη γενικότερη ανταγωνιστικότητα. Αυτή η μετάβαση έχει αυξήσει το ενδιαφέρον των ξένων επενδυτών, τοποθετώντας τη χώρα πιο σταθερά στο οικοσύστημα των αναπτυγμένων ευρωπαϊκών αγορών κεφαλαίων.
Όπως εξηγεί, η αγορά το 2025 παρουσίασε σημαντική βελτίωση δραστηριότητας και ρευστότητας, με τον μέσο ημερήσιο τζίρο να καταγράφει αύξηση 56,6% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, αντανακλώντας τόσο τη μεγαλύτερη εγχώρια συμμετοχή όσο και την επέκταση της βάσης διεθνών θεσμικών επενδυτών. Η αύξηση των εταιρικών κερδών, η βελτιωμένη ποιότητα πιστωτικής αξιολόγησης του ελληνικού δημοσίου και το πιο σταθερό μακροοικονομικό περιβάλλον συνέβαλαν σε ένα πιο υγιές πλαίσιο συναλλαγών και ευρύτερη διεύρυνση της αγοράς.
Παρά την παρατεταμένη περίοδο περιορισμένης δραστηριότητας, η δυναμική των IPO επιστρέφει σταδιακά, με πολλές μεσαίες και αναπτυξιακές εταιρείες να εξετάζουν τη δυνατότητα εισαγωγής στο Χρηματιστήριο. Το pipeline για το 2025–2026 είναι ισχυρό, με τις βελτιωμένες εκτιμήσεις μετοχικών αποτιμήσεων και τα αυστηρότερα πρότυπα διακυβέρνησης να τροφοδοτούν την αύξηση της ζήτησης από ιδιωτικές εταιρείες που αναζητούν κεφάλαιο για επέκταση.
Η εποχή Euronext για το Χρηματιστήριο Αθηνών
Ένα σημαντικό γεγονός του 2025 ήταν η απόκτηση ποσοστού 74% στον ελληνικό φορέα αγοράς, τα Ελληνικά Χρηματιστήρια, από την Euronext, με τη συναλλαγή να αναμένεται να ολοκληρωθεί μέσω της απορρόφησης των μειοψηφούντων μετόχων το 2026, κατά την Beta Securities.
Παράλληλα, η αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς από τη FTSE Russell από την κατηγορία «Advanced Emerging Market» σε «Developed Market», που θα τεθεί σε εφαρμογή από τη Δευτέρα 21 Σεπτεμβρίου 2026, σηματοδοτεί την αρχή μιας ευρύτερης διαδικασίας μετάβασης.
Με ορίζοντα το 2027, το Χρηματιστήριο Αθηνών αναμένεται να επιτύχει καθεστώς αναπτυγμένης αγοράς σε όλους τους κύριους δείκτες, με πιο σημαντικό τον MSCI, των οποίων οι δείκτες παρακολουθούνται από πάνω από 70% των διεθνών επενδυτικών κεφαλαίων.
Το 2025, το Χρηματιστήριο Αθηνών κατέγραψε την πιο ισχυρή χρονιά δραστηριότητας από το 2008, ενώ ο αριθμός των ενεργών επενδυτικών λογαριασμών αυξήθηκε κατά 15,5% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τους 28,8 χιλιάδες.
Για τις ελληνικές τράπεζες
Το 2025 υπήρξε μια εξαιρετική χρονιά για τις ελληνικές τράπεζες, οι οποίες εισέρχονται στο 2026 με το momentum τους ανέπαφο. Μετά από μία δεκαετία αναδιάρθρωσης, ενοποίησης και στρατηγικής αναδιάταξης, ο τομέας συνδυάζει πλέον κλίμακα, κερδοφορία και αξιοπιστία, κάτι που θα φάνταζε αδιανόητο πριν από χρόνια. Οι τράπεζες ήταν εξαιρετικά δραστήριες, ιδιαίτερα στον τομέα των συγχωνεύσεων και εξαγορών (M&A), σηματοδοτώντας την πρόθεσή τους να αναπτυχθούν.
Το κεντρικό ερώτημα για την Beta Securities πλέον είναι αν μπορούν να συνεχίσουν; Έχουν εφεδρικό καύσιμο; Θα είναι το 2026 άλλη μία ισχυρή χρονιά;
Οι απαντήσεις για τα παραπάνω είναι στα θεμελιώδη, εξηγεί η Beta Securities. Το μακροοικονομικό υπόβαθρο παραμένει υποστηρικτικό, με ισχυρή αναπτυξιακή προοπτική στον τομέα της πιστωτικής επέκτασης και υποστήριξη από σταθερό περιβάλλον επιτοκίων.
Η κερδοφορία αναμένεται να παραμείνει ισχυρή, με τις κεφαλαιακές βάσεις να είναι σταθερές, το κόστος κινδύνου ελεγχόμενο και τα έσοδα από προμήθειες να γίνονται ολοένα και σημαντικότερη πηγή εισοδήματος.
Οι εξαγορές του περασμένου έτους θα έχουν την ευκαιρία να αποδείξουν την αξία τους, με τις συνέργειες εσόδων να αρχίζουν να εμφανίζονται, κυρίως στον τομέα της ασφάλισης. Ειδικότερα, αναμένονται επιπλέον εξαγορές στον κλάδο της ασφάλισης το 2026, καθώς μόνο ένα μέρος του τομέα έχει εκτελέσει τις στρατηγικές του κινήσεις μέχρι σήμερα και η διείσδυση της bancassurance παραμένει χαμηλή.
Συνολικά, η Beta Securities εκτιμά ότι το 2026 θα είναι μια ισχυρή χρονιά για τις ελληνικές τράπεζες, οι οποίες θα συνεχίσουν να ενισχύονται και να αναπτύσσονται, με τις Alpha Bank, Eurobank και Τράπεζα Πειραιώς να παραμένουν οι κορυφαίες επιλογές για επενδύσεις, προσφέροντας σημαντική ανατίμηση στις τιμές-στόχους τους.
