BoJ: Αύξησε τα επιτόκια σε υψηλό 30 ετών – Πυροδότησε sell off στα ομόλογα

Στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριάντα ετών αύξησε η Κεντρική Τράπεζα της Ιαπωνία τα επιτόκια αναφοράς, προχωρώντας στην ομαλοποίηση της πολιτικής της και προκαλώντας μαζική πώληση κρατικών ομολόγων, με την απόδοση των 10ετών να ανέρχεται πάνω από το 2%.

Τα επιτόκια αυξήθηκαν κατά 25 μονάδες βάσης στο 0,75%, το υψηλότερο επίπεδο από το 1995, όπως είχαν προβλέψει οιοικονομολόγοι του Reuters.

Η τράπεζα ανακοίνωσε ότι τα πραγματικά επιτόκια αναμένεται να παραμείνουν «σημαντικά αρνητικά», προσθέτοντας ότι οι ευνοϊκές χρηματοοικονομικές συνθήκες θα συνεχίσουν να υποστηρίζουν σταθερά την οικονομική δραστηριότητα.

Μετά την απόφαση, η απόδοση των 10ετών ιαπωνικών κρατικών ομολόγων αυξήθηκε κατά περίπου 5 μονάδες βάσης στο 2,019%, ενώ η απόδοση των 20ετών ιαπωνικών κρατικών ομολόγων αυξήθηκε κατά 3 μονάδες βάσης στο 2,975%, φτάνοντας και τα δύο επιτόκια στο υψηλότερο επίπεδο από το 1999.

Το γιεν αποδυναμώθηκε κατά 0,25% στα 155,92 έναντι του δολαρίου, ενώ ο δείκτης Nikkei 225 σημείωσε άνοδο 1,28%.

Η Ιαπωνία ξεκίνησε την ομαλοποίηση της πολιτικής της πέρυσι, εγκαταλείποντας το μοναδικό καθεστώς αρνητικών επιτοκίων στον κόσμο που διατηρούνταν από το 2016, ενώ σε όλες τις ανεπτυγμένες χώρες τα επιτόκια αυξάνονταν.

Έκτοτε, η Τράπεζα της Ιαπωνίας διατηρεί τη σταδιακή αύξηση των επιτοκίων, δηλώνοντας ότι στόχος της είναι να επιτύχει έναν «ευνοϊκό κύκλο» αύξησης των μισθών και των τιμών.

Στο 2,9% ο πληθωρισμός

Ο πληθωρισμός έχει υπερβεί τον στόχο του 2% της BoJ για 44 συνεχόμενους μήνες. Τον Νοέμβριο ο πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 2,9% σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την Παρασκευή.

Ο υψηλός πληθωρισμός έχει ασκήσει πίεση στους πραγματικούς μισθούς, οι οποίοι μειώνονται για 10 συνεχόμενους μήνες, σύμφωνα με στοιχεία του υπουργείου Εργασίας.

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας προέβλεψε ότι ο βασικός πληθωρισμός —ο οποίος δεν περιλαμβάνει τις τιμές των φρέσκων τροφίμων— είναι πιθανό να επιβραδυνθεί κάτω από το 2% από τον Απρίλιο έως τον Σεπτέμβριο του 2026, λόγω της βραδύτερης αύξησης των τιμών των τροφίμων, καθώς και των επιπτώσεων των κυβερνητικών μέτρων που αποσκοπούν στη συγκράτηση των ανατιμήσεων.

Υφεση, αλλά υψηλά εταιρικά κέρδη

Η αύξηση των επιτοκίων ενέχει τον κίνδυνο να επιδεινώσει την ύφεση της ιαπωνικής οικονομίας. Τα αναθεωρημένα στοιχεία για το ΑΕΠ του τρίτου τριμήνου έδειξαν ότι η οικονομία συρρικνώθηκε περισσότερο από ό,τι είχε αρχικά εκτιμηθεί, σημειώνοντας μείωση 0,6% σε τριμηνιαία βάση και 2,3% σε ετήσια βάση.

Η BOJ ανέφερε στην ανακοίνωσή της ότι, παρά την αδυναμία που παρατηρείται στην οικονομία, τα εταιρικά κέρδη είναι πιθανό να παραμείνουν υψηλά και οι επιχειρήσεις αναμένεται να συνεχίσουν να αυξάνουν τους μισθούς το 2026.

«Είναι πολύ πιθανό να διατηρηθεί ο μηχανισμός με τον οποίο τόσο οι μισθοί όσο και οι τιμές αυξάνονται με μέτριο ρυθμό», ανέφερε η τράπεζα, προσθέτοντας ότι αυξάνεται η πιθανότητα ο υποκείμενος πληθωρισμός να φτάσει τον στόχο του 2%.

Δημόσιο χρέος

Η αύξηση των επιτοκίων έρχεται επίσης σε μια περίοδο που οι αποδόσεις των ιαπωνικών κρατικών ομολόγων (JGB) έχουν φτάσει σε υψηλά επίπεδα δεκαετιών, σημειώνοντας περαιτέρω άνοδο μετά την απόφαση, αυξάνοντας τον κίνδυνο υψηλότερου κόστους δανεισμού για την Ιαπωνία και ενισχύοντας την δημοσιονομική πίεση.

Η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της Ασίας έχει ήδη το υψηλότερο ποσοστό χρέους προς ΑΕΠ στον κόσμο, που ανέρχεται σε σχεδόν 230%, σύμφωνα με στοιχεία του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου.

Ωστόσο, η αύξηση των αποδόσεων θα μπορούσε να στηρίξει το ιαπωνικό νόμισμα. Το γιεν διαπραγματεύεται γύρω στα 154-157 έναντι του δολαρίου από τον Νοέμβριο, έχοντας υποχωρήσει πάνω από 2,5% από την ανάληψη των καθηκόντων της πρωθυπουργού Sanae Takaichi, υποστηρίκτριας της χαλαρότερης νομισματικής πολιτικής, τον Οκτώβριο.

Μετά από αυτή την αύξηση, η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BOJ) είναι πιθανό να αυξήσει το επιτόκιο πολιτικής της στα μέσα του 2026, φέρνοντάς το σε τελικό επιτόκιο 1%, δήλωσε ο Shigeto Nagai, επικεφαλής της Japan Economics στην Oxford Economics, στο CNBC πριν από την απόφαση της BOJ.