Το δεύτερο υψηλότερο επίπεδο ετήσιων κερδών στην ιστορία τους αναμένεται να ανακοινώσουν για τον πρώτο χρόνο του Trump II οι έξι αμερικανικοί τραπεζικοί κολοσσοί. Συγκεκριμένα, για το 2025 τα κέρδη αναμένεται να ανέλθουν σε 157 δισεκατομμύρια δολάρια, υποδεικνύοντας ότι όχι μόνο οι αλλοπρόσαλλες πολιτικές του Ντόναλντ Τραμπ και οι ανησυχίες για τις επιπτώσεις τους δεν επηρέασαν αρνητικά τα τραπεζικά κέρδη, το αντίθετο μάλιστα…
Η σύναψη εταιρικών συμφωνιών εκτοξεύτηκε σε επίπεδα κοντά σε ρεκόρ, ενισχυμένη από τον πιο φιλικό προς τις επιχειρήσεις τόνο της κυβέρνησης, οι επενδυτές επανατοποθέτησαν επανειλημμένα τα χαρτοφυλάκια τους μετά από τους αιφνιδιασμούς, ενώ οι εξελίξεις στην τεχνητή νοημοσύνη βοήθησαν πολλούς δανειστές να περιορίσουν το κόστος.
Καθώς τα κέρδη των τραπεζών ξεκινούν την Παρασκευή, οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι έξι ηγέτες του κλάδου -JPMorgan, BofA, Citigroup, Wells Fargo & Co, Goldman Sachs και Morgan Stanley- πιθανώς αύξησαν τα συνδυασμένα ετήσια κέρδη τους κατά 9% σε σχέση με έναν χρόνο νωρίτερα, σύμφωνα με εκτιμήσεις αναλυτών που συγκέντρωσε το Bloomberg μέχρι το πρωί της Παρασκευής.
Εφόσον επαληθευτούν οι εκτιμήσεις, θα πρόκειται για σχεδόν το υψηλότερο επίπεδο από τότε που ένα κύμα σύναψης συμφωνιών και δημοσιονομικών κινήτρων της εποχής της πανδημίας συνέβαλε στην επίτευξη ρεκόρ το 2021.
Για τους μετόχους, οι οποίοι οδήγησαν τις μετοχές αυτών των εταιρειών στα ύψη πέρυσι, η αισιοδοξία συνεχίστηκε και τον Ιανουάριο.
«Πιστεύουμε ότι η τροχιά ανάπτυξης είναι αρκετά θετική επί της παρούσης», δήλωσε στο Bloomberg η Cheryl Pate, ανώτερη διευθύντρια χαρτοφυλακίου στην Angel Oak Capital Advisors. «Το κρίσιμο σημείο είναι πάντα, θα πάρουν την αύξηση των εσόδων και θα την αξιοποιήσουν σε επενδύσεις, σε τεχνολογικές δαπάνες — ενδεχομένως να δώσουν μέρος αυτής της ανάπτυξης;».
Το τετραετές σερί αύξησης καθαρών εσόδων των εταιρειών συνεχίστηκε παρά τις απρόβλεπτες αλλαγές πολιτικής του Τραμπ, οι οποίες μπορούν να βοηθήσουν τις τράπεζες ωθώντας τους πελάτες τους να αναδιατάξουν χαρτοφυλάκια ή επιχειρήσεις δημιουργώντας έσοδα από σχετικές χρεώσεις. Αυτό, όμως, μπορεί να έχει και άλλη όψη, αρνητική για τις τράπεζες. Αυτή είναι ότι εν μέσω τριμηνιαίων απροσδόκητων κερδών από τις συναλλαγές, ο δανεισμός περιορίστηκε για μεγάλο μέρος του πρώτου εξαμήνου, καθώς οι δανειολήπτες κράτησαν στάση αναμονής προκειμένου να ενημερωθούν καλύτερα για τα σχέδια του Τραμπ.
«Αυτό που συνέβη είναι ότι οι επιχειρήσεις έμαθαν να ζουν με την αυξημένη αβεβαιότητα που προέρχεται από την Ουάσινγκτον», δήλωσε ο Gerard Cassidy, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών αμερικανικών τραπεζών στην RBC Capital Markets. «Θα έλεγα ότι οι εταιρείες έμαθαν να τη διαχειρίζονται καλύτερα τώρα», πρόσθεσε.
Η πολυαναμενόμενη αύξηση των συμφωνιών τελικά έγινε αισθητή το δεύτερο εξάμηνο. Οι τράπεζες κέρδισαν θέσεις παροχής συμβουλών για μερικές από τις μεγαλύτερες συναλλαγές, όπως ο ρόλος της JPMorgan και της Goldman Sachs στην εξαγορά της Electronic Arts, ύψους περίπου 55 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτό σημαίνει κέρδη για τις τράπεζες. Συνολικά, οι αναλυτές προέβλεπαν ότι πέντε από τις μεγαλύτερες τράπεζες θα μπορούσαν να δημιουργήσουν 9,9 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρεώσεις επενδυτικής τραπεζικής για το τελευταίο τρίμηνο του 2025, αυξημένες κατά 12,8% σε σχέση με την ίδια περίοδο πριν από ένα χρόνο.
Συναλλαγές
Η περσινή άνθηση της χρηματιστηριακής αγοράς -ο δείκτης S&P 500 σημείωσε άνοδο περίπου 16%- και η αστάθεια στις αγορές είναι πιθανό να έχει ενισχύσει τις δραστηριότητες συναλλαγών σε πολλές από τις μεγάλες τράπεζες, σύμφωνα με το Bloomberg.
Οι αναλυτές αναμένουν αύξηση κοντά στο 13% στα έσοδα από συναλλαγές στην JPMorgan και κατά 9,3% στην Bank of America. Η Goldman αναμένεται να αναφέρει αύξηση 6,3%, ενώ οι αναλυτές προβλέπουν πτώση 2,7% στην Citigroup, λόγω της πτώσης των συναλλαγών σταθερού εισοδήματος.
Οι traders της Morgan Stanley αντιμετωπίζουν μια δύσκολη σύγκριση. Οι χρηματιστηριακές τους δραστηριότητες εκτοξεύτηκαν κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2024, με τα έσοδα να αυξάνονται κατά 51% εκείνη την περίοδο σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Ωστόσο, οι αναλυτές αναμένουν ένα καλύτερο τρίμηνο. Τα έσοδα του τέταρτου τριμήνου ενδέχεται να ανέλθουν σε 5,46 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με εκτιμήσεις, από 5,26 δισεκατομμύρια δολάρια κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2024.
Επιτόκια
Οι προβλέψεις για το 2026 θα μπορούσαν να επωφεληθούν από τα χαμηλότερα επιτόκια. Ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, Τζερόμ Πάουελ, πρόκειται να λήξει τη θητεία του τον Μάιο και ο Τραμπ έχει κάνει εκστρατεία για να μειώσει τα επιτόκια η κεντρική τράπεζα. Ο Τραμπ μπορεί να διορίσει έναν «πιθανώς» πιο ήπιο διάδοχο για να τονώσει την οικονομία, έγραψε σε σημείωμα την Τετάρτη ο αναλυτής της TD Cowen, Στίβεν Αλεξόπουλος.
Οι τράπεζες συνήθως αντιδρούν γρήγορα στις μειώσεις των επιτοκίων πληρώνοντας λιγότερα στους πελάτες για καταθέσεις, γεγονός που καθιστά τη χρηματοδότηση φθηνότερη για αυτές.
Εν τω μεταξύ, οι τράπεζες αναμένουν αποτελέσματα και από τα ομόλογα. Πενταετείς τίτλοι που αγοράστηκαν το 2021, όταν τα επιτόκια βρίσκονταν σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, πρόκειται να λήξουν φέτος. Αυτά ήταν μερικά από τα πιο οδυνηρά, χαμηλής απόδοσης περιουσιακά στοιχεία που έχουν επιβαρύνει τις τράπεζες με απώλειες σε χαρτοφυλάκια, έχουν περιορίσει την κερδοφορία και έχουν οδηγήσει σε ορισμένες περιφερειακές τραπεζικές καταρρεύσεις. Οι τράπεζες θα μπορούν πλέον να τα ξεφορτωθούν ανώδυνα καθώς λήγουν στο άρτιο.
«Είναι πραγματικά αρκετά θετικό», δήλωσε ο Κάσιντι της RBC. «Σκεφτείτε όλα τα ομόλογα που αγόρασαν το 2020 και το 2021, τα οποία θα ανανεωθούν φέτος. Θα τα επανεπενδύσουν με πολύ υψηλότερη απόδοση.»
