Λίβανος: Στο υψηλότερο επίπεδο από το 2020 τα ομόλογα – Τι αλλάζει τραπεζικός νόμος

Τα λιβανέζικα ομόλογα έχουν ανέλθει στο υψηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2020, όταν η χώρα αθέτησε την αποπληρωμή περίπου 30 δισεκατομμυρίων δολαρίων διεθνούς χρέους, λόγω της αισιοδοξίας ότι ένας προτεινόμενος νόμος για την απελευθέρωση των τραπεζικών καταθέσεων αποτελεί ένα θετικό βήμα για τη βελτίωση των οικονομικών προβλημάτων της χώρας.

Οι επενδυτές στοιχηματίζουν σε μια τελική αναδιάρθρωση του χρέους από το κράτος του Λιβάνου

Τα ομόλογα όλων των λήξεων έχουν ανέλθει σε περίπου 28,4 σεντς ανά δολάριο, από 23,5 σεντς τον Δεκέμβριο του 2025 και λιγότερο από 6 σεντς τον Φεβρουάριο του 2024. Η κίνηση αυτή υποδηλώνει ότι οι επενδυτές στοιχηματίζουν σε μια τελική αναδιάρθρωση του χρέους, καθώς η νέα ηγεσία του Λιβάνου σηματοδοτεί μια ρήξη με τα χρόνια της παράλυσης, προχωρώντας στην εκπλήρωση μιας βασικής προϋπόθεσης για τη διάσωση από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, σύμφωνα με το Bloomberg.

Οι επενδυτές δήλωσαν ότι παρακολουθούν επίσης στενά τις αναταραχές στο Ιράν και τις πιθανές επιπτώσεις για τον ρόλο της Χεζμπολάχ στην περιοχή. Μια περαιτέρω αποδυνάμωση της Χεζμπολάχ θα ενίσχυε την εξουσία του Προέδρου του Λιβάνου Ζοζέ Αούν και θα έδινε ενδεχομένως στην κυβέρνηση περισσότερο περιθώριο για την προώθηση οικονομικών μεταρρυθμίσεων.

Το σχέδιο νόμου για τις τράπεζες «αποτελεί μια ευπρόσδεκτη εξέλιξη στη διαδικασία αναδιάρθρωσης, ιδίως καθώς αντιμετωπίζει την ιεράρχηση των απαιτήσεων σύμφωνα με τις προσδοκίες του ΔΝΤ και δίνει προτεραιότητα στην ανάκαμψη των μικρών καταθετών», δήλωσε ο Fady Gendy, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Arqaam Capital στο Ντουμπάι.

Ο Gendy προειδοποίησε ότι η νομοθεσία είναι απίθανο να ψηφιστεί στην τρέχουσα μορφή της λόγω της έντονης αντίδρασης των τραπεζικών λόμπι και της πίεσης εντός της κυβέρνησης. Ο προτεινόμενος νόμος αποσκοπεί στο να επιτρέψει σε ορισμένους καταθέτες να ανακτήσουν τα κεφάλαια που έχουν παγιδευτεί στο τραπεζικό σύστημα.

«Ο νόμος είναι πιθανό να αντιμετωπίσει αντίσταση», σύμφωνα με την Nadine Yamout, καθηγήτρια οικονομικών στο Αμερικανικό Πανεπιστήμιο της Βηρυτού. «Υπάρχουν αμφιβολίες σχετικά με τη δικαιοσύνη και τη σκοπιμότητά του όσον αφορά το ποιος τελικά θα αναλάβει τις ζημίες», είπε.

Η στάση της Ένωσης Τραπεζών του Λιβάνου

Η κύρια ομάδα που ασκεί πιέσεις κατά του νομοσχεδίου είναι η Ένωση Τραπεζών του Λιβάνου, η οποία δήλωσε ότι η νομοθεσία εκδόθηκε «χωρίς καμία αξιόπιστη, ολοκληρωμένη ή ουσιαστική μελέτη των στοιχείων που απαιτούνται για την εφαρμογή της».

Ο Gendy δήλωσε ότι αναβάλλει την αγορά λιβανέζικων ομολόγων και ότι η αξία ανάκτησης σε οποιαδήποτε αναδιάρθρωση θα είναι πιθανώς χαμηλότερη από τις τρέχουσες τιμές.

Ο Soeren Moerch, διαχειριστής κεφαλαίων στην Danske Bank AS, είναι πιο αισιόδοξος. Αγόρασε τα ομόλογα στα 6,5 σεντ στα τέλη του 2024 και τώρα αναμένει ότι θα ανέβουν στα 40 σεντ.

«Αν συμβεί κάτι θετικό στο Ιράν, αυτό θα περιορίσει τη δύναμη της Χεζμπολάχ», είπε.

Ο ρόλος των διαμαρτυριών στο Ιράν

Οι διαμαρτυρίες στο Ιράν ξέσπασαν στις 28 Δεκεμβρίου μετά από μια ξαφνική αποδυνάμωση της αξίας του νομίσματος. Εξελίχθηκαν στην μεγαλύτερη και πιο βίαιη πρόκληση για την εξουσία του Αγιατολάχ Αλί Χαμενεΐ και της Ισλαμικής Δημοκρατίας από την ίδρυσή της μετά την επανάσταση του 1979 που ανέτρεψε έναν φιλοαμερικανό μονάρχη. Ο υπουργός Εξωτερικών του Ιράν δήλωσε τη Δευτέρα ότι οι δυνάμεις ασφαλείας έχουν «πλήρη έλεγχο» της χώρας.

Νωρίτερα αυτό το μήνα, ο λιβανικός στρατός δήλωσε ότι έχει αφοπλίσει τη Χεζμπολάχ στο νότιο τμήμα της χώρας, ως πρώτη φάση μιας ευρύτερης στρατηγικής για τον αφοπλισμό όλων των πολιτοφυλακών στο έδαφός του. Το Ισραήλ αντέδρασε σε αυτή την ανακοίνωση, λέγοντας ότι οι προσπάθειες ήταν «πολύ μακριά από το να είναι επαρκείς».

«Το καθεστώς του Ιράν παραμένει σε μεγάλο βαθμό ανέπαφο προς το παρόν, χωρίς άμεση απειλή για την επιβίωσή του», δήλωσε η Ντίνα Αρακτζί, αναλύτρια της Control Risks, μιας εταιρείας συμβούλων κινδύνου. «Όσο η κατάσταση αυτή παραμένει, η θέση της Χεζμπολάχ στο Λίβανο δεν είναι πιθανό να επηρεαστεί σημαντικά».

Ωστόσο, μετά τη σύλληψη του προέδρου της Βενεζουέλας Νικολά Μαδούρο από τις ΗΠΑ, ορισμένοι επενδυτές των αναδυόμενων αγορών βλέπουν τον Λίβανο ως μια ευκαιρία σε ένα συρρικνωμένο πεδίο ευκαιριών σε χώρες που αντιμετωπίζουν σοβαρές οικονομικές δυσκολίες.

«Εάν καταφέρουν να περάσουν τον νόμο στο κοινοβούλιο, αυτό θα είναι πολύ θετικό για τις σχέσεις με το ΔΝΤ και θα βοηθήσει στην αναδιάρθρωση του χρέους», δήλωσε ο Ζαν-Σαρλ Σαμπόρ, επικεφαλής του τμήματος χρέους αναδυόμενων αγορών στην TT International Asset Management, η οποία διαχειρίζεται 5 δισεκατομμύρια δολάρια. «Είναι πιθανό να δούμε μια πολύ θετική δυναμική».