Τα πονταρίσματα της αγοράς σε 3 μετοχές, στάση αναμονής σε Alpha Bank, τρικλοποδιές Κομισιόν στον Κάθετο Διάδρομο, τα σενάρια του Μασούτη

Η στήλη σήμερα απευθύνεται στους παλιούς χρηματιστηριακά και τους καλεί να θυμηθούν μια περίοδο που υπήρχαν τόσα ανοιχτά μέτωπα και το ελληνικό χρηματιστήριο ανέβαινε.

Δύσκολα… και αυτό αγαπητές και αγαπητοί μου είναι στοιχείο ώριμης και με story αγοράς, όπως σχολίασαν και στη στήλη οι “παλιοί” της αγοράς.

Οι οποίοι βλέπουν τον τραπεζικό κλάδο να οδηγεί τον γενικό πάνω από τις 2.200 μονάδες και τον τζίρο να ανεβαίνει σε όλο και πιο υψηλά επίπεδα.

Διεθνή μέτωπα

Αφήνω κατά μέρους τα εσωτερικά μέτωπα και τα προβλήματα σε κυβερνητικό επίπεδο και σας φέρνω ως παραδείγματα το τι συμβαίνει σε διεθνές επίπεδο.

Σύμφωνα με αποκαλύψεις της Mail on Sunday, ο Ντόναλντ Τραμπ φέρεται να έχει δώσει εντολή στους διοικητές των ειδικών δυνάμεων των ΗΠΑ να καταρτίσουν σχέδιο εισβολής στη Γροιλανδία.

Την ίδια ώρα, ο ίδιος ο Τραμπ διαμηνύει ότι οι δολοφονίες διαδηλωτών στο Ιράν θα μπορούσαν να δικαιολογήσουν στρατιωτική απάντηση.

Μην αναφέρω το τι γίνεται στη Λατινική Αμερική γιατί θα μου πείτε ότι είναι μακριά.

Κι όμως, το ελληνικό χρηματιστήριο δεν “κουτρουβαλά”, όπως έκανε τα προηγούμενα χρόνια σε κάθε ευκαιρία γεωπολιτικής έντασης.

Πονταρίσματα

Μάλιστα, συνεχίζει και τα πονταρίσματα για τον δείκτη MSCI, με αρκετούς να προσδοκούν δύο νέες εισόδους.

Στο επίκεντρο βρίσκονται η Τράπεζα Κύπρου, ο Τιτάν και η Motor Oil, με την τελευταία να τελεί υπό πίεση μετά την προσέγγιση του μεγάλου στόχου των 31,50 ευρώ.

Η τελική απόφαση αναμένεται στις 10 Φεβρουαρίου, αφήνοντας έναν ακόμη μήνα προσδοκιών και επιλεκτικών τοποθετήσεων.

Τα επόμενα βήματα

Στο επίκεντρο αυτήν την εβδομάδα θα είναι ο ΟΠΑΠ, με την αγορά να αναμένει τη σχετική απόφαση για το ποσοστό των μετόχων που καταψήφισαν τη συγχώνευση με την Allwyn.

Αν και υπήρξε κάποια νευρικότητα στις προηγούμενες συνεδριάσεις, η μετοχή ανέκαμψε σημαντικά την Παρασκευή.

Ουσιαστικά φαίνεται να ξεπερνιέται η ανησυχία ότι για να προχωρήσει η συναλλαγή και να καλυφθεί το ποσοστό των διαφωνούντων, θα απαιτηθεί ρευστότητα έως 950 εκατ. ευρώ.

Σύμφωνα με την εκτίμηση πάντως της Optima Bank, ένα τέτοιο σενάριο θα αυξήσει τη μόχλευση της νέας οντότητας κοντά στις 3 φορές σε όρους Net Debt/EBITDA και θα περιορίσει το free float, αλλάζοντας και την αντιπροσωπευτικότητα της μετοχής στους χρηματιστηριακούς δείκτες.

Στο μικροσκόπιο

Στο μικροσκόπιο της αγοράς φυσικά και η Alpha Bank, σε μια περίοδο κατά την οποία η UniCredit φαίνεται να ξεδιπλώνει το σχέδιό της για την ελληνική τράπεζα.

Ο CEO της Alpha Bank, Βασίλης Ψάλτης

Αλλά και η διοίκηση του Βασίλη Ψάλτη έχει ήδη υλοποιήσει σειρά κινήσεων τόσο εντός Ελλάδας όσο και στην Κύπρο, με πιο πρόσφατη την εξαγορά του ιστορικού Μινιόν από τη Dimand, αλλά και το διπλό deal στον ασφαλιστικό κλάδο της Κύπρου, μέσω της απόκτησης του συνόλου της Altius Insurance και της πλειοψηφικής συμμετοχής στη Universal Life Insurance Public Company.

Θυμίζω επίσης την απόκτηση της fintech FlexFin στον τομέα του factoring, την εξαγορά της Astro Bank στην Κύπρο και την είσοδο στην Axia Ventures, κίνηση που ενδυνάμωσε αποφασιστικά την Alpha Bank στην επενδυτική τραπεζική και τις κεφαλαιαγορές.

Η αγορά όμως παρακολουθεί το πλέγμα κινήσεων για να διαγνώσει τη στρατηγική σχέση με τη UniCredit, η οποία προ ολίγων ημερών αύξησε τη συμμετοχή της στο 29,8% και άνοιξε θέση στα παράγωγα ύψους 2,2%.

Νέα όρια

Από σήμερα, Δευτέρα, τίθενται σε εφαρμογή και τα νέα όρια ημερήσιας διακύμανσης για μετοχές της Trastor και της Καπνοβιομηχανίας Καρέλια, οι οποίες διαπραγματεύονται στην Κύρια Αγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών.

Η αλλαγή ±10% επί της τιμής εκκίνησης, αποφασίστηκε κατόπιν του τακτικού τριμηνιαίου ελέγχου διασποράς.

Ο Κάθετος Διάδρομος

Ένας από τους πονοκέφαλους που έχει προκληθεί στις χώρες της Βαλκανικής, της Ανατολικής Ευρώπης και στην Ελλάδα είναι η τελευταία αποτυχία της δημοπρασίας των προϊόντων μεταφοράς φυσικού αερίου «Route 1», «Route 2» και «Route 3» από τον λεγόμενο «Κάθετο Διάδρομο».

Και όσο πλησιάζει και η νέα ημερομηνία για τον νέο διαγωνισμό και δεν έχουν επιλυθεί ρυθμιστικά εμπόδια τόσο οι επιπτώσεις που μπορεί να προκληθούν δεν θα μείνουν στο να μην εξελιχθεί η περιοχή των Βαλκανίων σε κόμβο μεταφοράς φυσικού αερίου που θα αντικαταστήσει το ρωσικό αέριο.

Η γραφειοκρατία

Το «ναυάγιο» της δημοπρασίας του περασμένου Δεκεμβρίου που είχε σαν αποτέλεσμα να μην συμμετέχει κανένας trader στον διαγωνισμό για τη δέσμευση χωρητικότητας στο δίκτυο των αγωγών Ελλάδας, Βουλγαρίας, Ρουμανίας, Μολδαβίας και Ουκρανίας προκειμένου να μεταφερθούν ποσότητες φυσικού αερίου προς το Βορρά έχει να κάνει καθαρά με ρυθμιστικά εμπόδια της Ευρ. Επιτροπής ως προς τη διέλευση του αερίου από τα σημεία διασύνδεσης.

Πηγές αναφέρουν ότι στην Κομισιόν αν και έχουν αντιληφθεί το πρόβλημα και έχουν εκδηλώσει την πρόθεση να το αντιμετωπίσουν, εντούτοις μέχρι σήμερα δεν έχει γίνει κάτι.

Οι δασμοί Τραμπ και τα 750 δισ. κυβικά μέτρα αμερικανικού αερίου

Οι ίδιες πηγές θυμίζουν τη συμφωνία Ε.Ε. – ΗΠΑ για το ψαλίδισμα των δασμών Τραμπ που προβλέπει την αγορά φυσικού αερίου για την περίοδο 2026 – 2028 από τις ΗΠΑ.

Και αν οι Αμερικανοί διαπιστώσουν πώς από τον πρώτο χρόνο ο στόχος των 250 δισ. κ.β. μέτρων αερίου απομακρύνεται τότε δεν αποκλείεται οι δασμοί να επανέλθουν στο προσκήνιο…

Πάντως, πηγές μου λένε να μην αποκλείσουμε μία πίεση της Ουάσιγκτον το προσεχές διάστημα προς την Ε.Ε. για την τήρηση των συμφωνηθέντων.

«Και όταν ο Τραμπ πιέζει, πιέζει… δεν παίζει», σημείωναν οι ίδιες πηγές μου.

Και ίσως με τον τρόπο αυτό οι Ευρωπαίοι προχωρήσουν στην άρση εμποδίων για το πραγματικό άνοιγμα του Κάθετου Διαδρόμου…

Μείωση του κενού

Στοιχεία για τα πεπραγμένα του 2025 έδωσε η Ανεξάρτητη Αρχή Δημοσίων Εσόδων. Σύμφωνα με αυτά, πέρυσι τα έσοδα ξεπέρασαν τον στόχο των 71,6 δισ. ευρώ κατά τουλάχιστον 2 δισ. ευρώ.

Αυτό ήταν αποτέλεσμα της «εκούσιας φορολογικής συμμόρφωσης και της αποτελεσματικότητας στην καταπολέμηση φαινομένων φοροδιαφυγής και λαθρεμπορίου».

To γεγονός αυτό οδηγεί και σε μείωση του φορολογικού κενού στον ΦΠΑ, όπου σύμφωνα με τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία του 2023 έχει πέσει στο 11,4%, με πρόβλεψη για το 2024 στο 9% και για το 2025 ακόμη χαμηλότερα.

Γραφειοκρατία και φοροδιαφυγή

Την ίδια στιγμή πληροφορούμαστε ότι το 2025 εκκαθαρίστηκαν 1,3 εκατομμύρια δηλώσεις φόρου εισοδήματος για 1,5 εκατομμύρια φορολογουμένους και αυτοματοποιημένα υποβλήθηκαν 739.576 δηλώσεις για 835.766 πολίτες.

Είναι βέβαιο ότι και αυτό το μέτρο συνέβαλε στο να μειωθεί και η γραφειοκρατία, αλλά κυρίως η φοροδιαφυγή.

Η προτεραιότητα Μασούτη

Μετά την ολοκλήρωση της εξαγοράς του Κρητικού, ακούστηκαν στην πιάτσα διάφορα σενάρια σχετικά με τα επόμενα βήματα επέκτασης του Μασούτη.

Κάποια μάλιστα ήθελαν τον βορειοελλαδίτη επιχειρηματία να ενδιαφέρεται για την απόκτηση της αλυσίδας Bazaar, μετά και το ναυάγιο της συμφωνίας που είχε υπογράψει η τελευταία με τον όμιλο AVE του Νίκου Βαρδινογιάννη.

Καλά πληροφορημένες πηγές αναφέρουν πως δεν υπάρχει ένα τέτοιο ενδεχόμενο στο τραπέζι, κυρίως γιατί η αλυσίδα της οικογένειας Βερούκα φαίνεται να πουλάει μειοψηφικό ποσοστό.

Κάτι που δεν ενδιαφέρει τον Μασούτη. «Δεν έχει νόημα», λένε χαρακτηριστικά, προσθέτοντας πως ούτε άλλος μεγάλος παίκτης του οργανωμένου λιανεμπορίου θα έμπαινε σε μια τέτοια συναλλαγή χωρίς έλεγχο και χωρίς προοπτική ουσιαστικών συνεργειών.

Τα σενάρια για τα βιολογικά

Στο ίδιο μήκος κύματος κινούνται και τα σενάρια που κυκλοφόρησαν για πιθανό ενδιαφέρον σε αμιγώς βιολογική αλυσίδα. Όπως εξηγούν στελέχη με γνώση του κλάδου, τα βιολογικά προϊόντα έχουν περάσει τη φάση της έντονης ανάπτυξης και πλέον καταγράφουν κόπωση.

Η ζήτηση δεν είναι αυτή που ήταν, ενώ το κόστος λειτουργίας παραμένει υψηλό. «Τα βιολογικά μπορούν να σταθούν ως ισχυρή κατηγορία μέσα στο σούπερ μάρκετ, όχι όμως ως αυτόνομο concept», σημειώνουν οι ίδιες πηγές, θυμίζοντας ότι το ράφι –και όχι το ξεχωριστό κατάστημα– είναι τελικά αυτό που δίνει όγκο και αντοχή.

Σε ό,τι αφορά το τίμημα, οι ίδιες πηγές ξεκαθαρίζουν πως δεν έχει… οριστικοποιηθεί ακόμη αφού χρειάζεται να μετρηθεί επακριβώς η αξία των assets που θα αποκτηθούν. «Τα νούμερο βγαίνει στο τέλος, όχι στην αρχή», λένε χαρακτηριστικά.