Funds: Η Ελλάδα επιστρέψει δυναμικά στο ραντάρ των επενδυτών, άλλα όχι χωρίς κόστος 

Η Ελλάδα έχει επιστρέψει δυναμικά στο επενδυτικό ραντάρ των διεθνών funds αναδυόμενων αγορών, σύμφωνα με στοιχεία της HSBC για το market positioning.

Τα Global Emerging Markets (GEMs) funds εμφανίζονται σήμερα καθαρά overweight στην ελληνική αγορά, τοποθετώντας τη χώρα στις υψηλότερες θέσεις παγκοσμίως, δίπλα σε αγορές όπως η Βραζιλία και το Μεξικό.

Πρόκειται για μια σαφή μεταστροφή σε σχέση με το παρελθόν, που αντανακλά την αναβάθμιση της πιστοληπτικής εικόνας, τη μακροοικονομική σταθερότητα και την ισχυρή επίδοση συγκεκριμένων εισηγμένων, κυρίως του τραπεζικού κλάδου.

Την ίδια στιγμή, τα στοιχεία της HSBC δείχνουν ότι η ενεργή στάθμιση (active weight) των GEMs funds στην Ελλάδα παραμένει σχετικά περιορισμένη σε απόλυτους όρους, με μικρές αυξομειώσεις γύρω από το μηδέν και μόνο πρόσκαιρες θετικές αποκλίσεις.

Αυτό υποδηλώνει ότι, παρά το θετικό sentiment, η Ελλάδα δεν αποτελεί ακόμη core στρατηγική τοποθέτηση για τα μεγάλα χαρτοφυλάκια αναδυόμενων αγορών, αλλά περισσότερο μια τακτική επιλογή στο πλαίσιο επιλεκτικού positioning. Με άλλα λόγια, η χώρα έχει κερδίσει προσοχή, αλλά όχι μαζική και διαρκή δέσμευση κεφαλαίων.

Η εικόνα αυτή έχει διπλή ανάγνωση.

Από τη μία, το γεγονός ότι η Ελλάδα βρίσκεται κοντά στο άνω άκρο του ιστορικού εύρους τοποθετήσεων σημαίνει ότι το trade είναι πλέον «γεμάτο» και ευάλωτο σε κατοχύρωση κερδών σε περίπτωση αρνητικών εξελίξεων.

Από την άλλη, η απουσία υπερβολικής ενεργής έκθεσης αφήνει περιθώριο για νέες εισροές, εφόσον υπάρξει νέο καταλύτης, είτε μέσω εταιρικών αποτελεσμάτων, είτε μέσω αναβαθμίσεων, είτε μέσω περαιτέρω αναβάθμισης του ρόλου της χώρας στους διεθνείς δείκτες.