Η ΜHP, η μεγαλύτερη εταιρεία πουλερικών στην Ευρώπη, σπάει τον «πάγο» των διεθνών αγορών, εκδίδοντας τα πρώτα ουκρανικά εταιρικά ομόλογα μετά την εισβολή της Ρωσίας. Με την οικονομία υπό πίεση και τις κρατικές επιχειρήσεις να δυσκολεύονται να εξυπηρετήσουν το χρέος τους, η κίνηση αυτή στέλνει μήνυμα ανθεκτικότητας και εμπιστοσύνης στους επενδυτές.
Σύμφωνα με τους Financial Times, η ΜHP ανακοίνωσε την Τετάρτη την έκδοση ομολόγων αξίας 450 εκατομμυρίων δολαρίων με αναμενόμενο επιτόκιο περίπου 11%, με διάρκεια μέχρι το 2029.
Το νέο αυτό χρέος θα χρησιμοποιηθεί κυρίως για την αναχρηματοδότηση 550 εκατ. δολαρίων που λήγουν φέτος, μέσα σε ένα περιβάλλον όπου πολλές ουκρανικές επιχειρήσεις αντιμετωπίζουν αυξανόμενες οικονομικές πιέσεις, λόγω πολέμου, καταστροφών των υποδομών και ελλείψεων εργατικού δυναμικού.
Οι κρατικές εταιρείες στην Ουκρανία βρίσκονται σε δύσκολη θέση
Η κατάσταση για τις κρατικές επιχειρήσεις είναι ιδιαίτερα κρίσιμη.
Πρόσφατα, η Ουκρανική Σιδηροδρομική Εταιρεία ανέστειλε πληρωμές ύψους 700 εκατ. δολαρίων, σχεδιάζοντας αναδιάρθρωση χρέους μετά τις πολυάριθμες ρωσικές επιθέσεις σε υποδομές.
Παράλληλα, η Naftogaz, η κρατική εταιρεία φυσικού αερίου, ενδέχεται να αναζητήσει αναδιάρθρωση χρέους 800 εκατ. δολαρίων, καθώς χρειάζεται να αυξήσει τις εισαγωγές λόγω ζημιών στην παραγωγή.
Το ουκρανικό κράτος, μετά την αναδιάρθρωση περισσότερων από 20 δισ. δολαρίων διεθνών ομολόγων το 2024, έχει περιορισμένη δυνατότητα στήριξης αυτών των επιχειρήσεων.
Οι ιδιωτικές εταιρείες κρατούν γερά
Σε αντίθεση με πολλές κρατικές εταιρείες, οι οποίες αντιμετωπίζουν δυσκολίες στην αποπληρωμή χρέους και υποδομές που πλήττονται από τις συνεχείς επιθέσεις, η ΜHP καταφέρνει να παραμένει κερδοφόρα και διεθνώς λειτουργική. Τους τρεις μήνες έως τον Σεπτέμβριο, η εταιρεία ανακοίνωσε έσοδα 1 δισ. δολάρια και καθαρά κέρδη 140 εκατ. δολάρια, αυξημένα κατά 29% και 46% αντίστοιχα σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του 2024, παρά την μείωση της παραγωγής πουλερικών.
Μετά την πτώση των ομολόγων στα 30 σεντ μετά την εισβολή, οι τίτλοι του 2026 έχουν ανακάμψει κοντά στην ονομαστική τους αξία, με απόδοση λίγο κάτω από 10%. Η JPMorgan λειτουργεί ως αποκλειστικός bookrunner για τη νέα έκδοση, η οποία διέπεται από το δίκαιο της Νέας Υόρκης. Οι αναλυτές υπογραμμίζουν ότι η κίνηση αυτή μπορεί να αποτελέσει πρότυπο για άλλες ιδιωτικές ουκρανικές εταιρείες που αναζητούν κεφάλαια παρά τις δυσμενείς συνθήκες πολέμου.
Η έκδοση των εν λόγω ομολόγων δεν είναι μόνο οικονομική κίνηση: είναι ένα σύμβολο ανθεκτικότητας, εμπιστοσύνης και καινοτομίας σε ένα κράτος που παλεύει να σταθεί όρθιο στον πέμπτο χρόνο πολέμου.
