BlackRock: Πουλάει αμερικανικά και βρετανικά ομόλογα

Ομόλογα ΗΠΑ και Βρετανίας πουλάει ο Τομ Μπέκερ της Blackrock  που υποστηρίζει ότι οι αγορές υποτιμούν τον κίνδυνο ο πληθωρισμός να παραμείνει επίμονος και στις δύο οικονομίες.

Ο Μπέκερ, ο οποίος συνδιαχειρίζεται το BlackRock Tactical Opportunities Fund ύψους 4,1 δισ. δολαρίων, προσθέτει από το τέλος του 2025 short θέσεις σε αμερικανικά και βρετανικά μακροπρόθεσμα ομόλογα, καθώς αναμένει ότι οι επίμονα πληθωριστικές πιέσεις θα εμποδίσουν τις μειώσεις των επιτοκίων.

«Τα ομόλογα έχουν σημειώσει αρκετά καλές επιδόσεις τους τελευταίους μήνες, ιδίως δεδομένης της προοπτικής για τον πληθωρισμό που φαίνεται κάπως αβέβαιη όσον αφορά την επίτευξη του 2%» δήλωσε σε συνέντευξή του. «Τα επίπεδα των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων είναι κάπως πολύ χαμηλά».

Αυτή η πεποίθηση έρχεται σε αντίθεση με τις προσδοκίες της αγοράς ότι ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει δίνοντας το «πράσινο φως» για τη μείωση των επιτοκίων.

Τι βλέπουν οι αγορές για τα επιτόκια

Οι επενδυτές προεξοφλούν επί του παρόντος περίπου 50 μονάδες βάσης χαλάρωση μέχρι το τέλος του έτους από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και την Τράπεζα της Αγγλίας. Οι εικασίες ότι ο Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ θα διορίσει νέο πρόεδρο της Fed με πιο περιστερίσια πολιτική κλίση από τον Τζερόμ Πάουελ έχουν επίσης τροφοδοτήσει στοιχήματα για περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων.

Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου βρίσκεται επί του παρόντος στο 4,2%, υψηλότερα από το χαμηλό ενός έτους του Οκτωβρίου. Ωστόσο, παραμένει πολύ κάτω από το επίπεδο του 4,8% που ανήλθε τον περασμένο Ιανουάριο, όταν η ανησυχία για τους δασμούς του Αμερικανού προέδρου του Τραμπ αναζωπύρωσαν τα σενάρια για τον πληθωρισμό.

Εν τω μεταξύ, οι αποδόσεις των βρετανικών ομολόγων έχουν υποχωρήσει κοντά στο χαμηλότερο επίπεδο εδώ και περισσότερο από ένα χρόνο από τον προϋπολογισμό του Νοεμβρίου της βρετανικής κυβέρνησης. Ο Μπέκερ ανέφερε ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να υποτιμούν το γεγονός ότι οι μισθοί της χώρας είναι πολύ υψηλοί για να φέρουν τον πληθωρισμό κοντά στον στόχο του 2% της Τράπεζας της Αγγλίας.

«Η πρόκληση του πληθωρισμού στο Ηνωμένο Βασίλειο μπορεί να μην έχει τελειώσει, όπως  σας έκανε να πιστεύετε το πρόσφατο ράλι», πρόσθεσε ο Μπέκερ.