Σε μια αγορά που αλλάζει γρήγορα και συχνά απρόβλεπτα, o κατασκευστής των Marlboro, η Altria επιλέγει την πιο δοκιμασμένη συνταγή της: ακριβότερα προϊόντα για να αντισταθμίσει τη φθίνουσα κατανάλωση. Η αμερικανική καπνοβιομηχανία ανακοίνωσε προβλέψεις για κέρδη το 2026 που ξεπερνούν τις εκτιμήσεις των αναλυτών, παρά τη συνεχιζόμενη πτώση στις πωλήσεις παραδοσιακών τσιγάρων και τα εμπόδια στα νεότερα προϊόντα νικοτίνης.
Οι αριθμοί που «μιλούν»
Για το σύνολο του 2026, η εταιρεία αναμένει προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή μεταξύ 5,56 και 5,72 δολαρίων. Το μέσο αυτής της πρόβλεψης είναι υψηλότερο από τις προβλέψεις της αγοράς, επιβεβαιώνοντας ότι οι αυξήσεις τιμών σε τσιγάρα και προϊόντα στοματικής νικοτίνης συνεχίζουν να στηρίζουν τα περιθώρια κέρδους.
Στο τέταρτο τρίμηνο, ωστόσο, τα αποτελέσματα ήταν πιο συγκρατημένα: τα προσαρμοσμένα κέρδη διαμορφώθηκαν στα 1,30 δολάρια ανά μετοχή, ελαφρώς χαμηλότερα από ό,τι περίμεναν οι αναλυτές.
Πτώση όγκων, πίεση στα έσοδα
Η εικόνα στον «σκληρό πυρήνα» του καπνού παραμένει δύσκολη.
Τα έσοδα από καπνιζόμενα προϊόντα υποχώρησαν κατά 2,7%, ενώ οι αποστολές τσιγάρων μειώθηκαν σχεδόν 8% σε ετήσια βάση. Οι ανησυχίες για την υγεία και οι ρυθμιστικοί περιορισμοί συνεχίζουν να περιορίζουν τη ζήτηση, ωθώντας τις εταιρείες να αναζητούν εναλλακτικές πηγές ανάπτυξης.
Τα εμπόδια στα νέα προϊόντα
Η μετάβαση σε εναλλακτικές μορφές καπνίσματος και νικοτίνης δεν εξελίσσεται ομαλά. Η Altria αντιμετωπίζει πλήγμα με το ηλεκτρονικό τσιγάρο NJOY, το οποίο παραμένει εκτός αγοράς λόγω εμπορικού αποκλεισμού που σχετίζεται με μια διαμάχη για τις πατέντες. Η διοίκηση δεν αναμένει επιστροφή του προϊόντος πριν από το 2026.
Παράλληλα, η ζήτηση για τα σακουλάκια νικοτίνης On! δείχνει να επιβραδύνεται, καθώς ο ανταγωνισμός εντείνεται από προϊόντα όπως το Velo της British American Tobacco.
Μετοχή και διοίκηση σε μεταβατική φάση
Η χρηματιστηριακή εικόνα αντικατοπτρίζει τις προκλήσεις: η μετοχή υποχώρησε στις προσυνεδριακές συναλλαγές, έχοντας ήδη καταγράψει απώλειες μέσα στο 2025.
Την ίδια στιγμή, η εταιρεία ετοιμάζεται για αλλαγή σκυτάλης στην κορυφή, καθώς ο διευθύνων σύμβουλος Μπίλι Γκίφορντ αποχωρεί τον Μάιο, παραδίδοντας τα ηνία στον οικονομικό διευθυντή Σαλβατόρε Μανκούζο.
Το στοίχημα της επόμενης μέρας
Με τα παραδοσιακά προϊόντα σε κάμψη και τις εναλλακτικές λύσεις να μην έχουν ακόμη αποδώσει, η Altria δείχνει αποφασισμένη να κερδίσει χρόνο – και κέρδη – μέσω της τιμολογιακής πολιτικής.
Το ερώτημα είναι για πόσο ακόμη αυτή η στρατηγική θα αρκεί.
